95980020140005582721-20240229-es

CUENTAS ANUALES ACERINOX S.A.

1. BALANCE ACERINOX S.A.

(Datos en miles de euros a 31 de diciembre de 2023 y 2022)


		Nota	2023	2022
	ACTIVO
A) ACTIVO NO CORRIENTE			1.725.225	1.996.074

I.	Inmovilizado intangible.	5	1.271	692
	1. Aplicaciones informáticas		186	239
	2. Anticipos de inmovilizado		1.085	453

II.	Inmovilizado material.	6	8.499	8.332
	1. Terrenos y construcciones.		7.593	7.206
	2. Instalaciones técnicas, y otro inmovilizado material.		906	1.126

III.	Inversiones inmobiliarias.	7	1.937	1.984
	1. Terrenos.		1.231	1.231
	2. Construcciones.		706	753

IV.	Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo.	9	1.698.214	1.953.746
	1. Instrumentos de patrimonio.		1.698.214	1.883.746
	2. Créditos a empresas	15.2		70.000

V.	Inversiones financieras a largo plazo.	9	9.066	25.329
	1. Activos a valor razonable con cambios en patrimonio neto
	2. Créditos a terceros
	3. Derivados		8.991	25.254
	4. Otros activos financieros.		75	75

VI.	Activos por impuesto diferido.	12	6.238	5.991

B) ACTIVO CORRIENTE			971.875	802.317

I.	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar.	9	26.150	26.500
	1. Clientes, empresas del grupo y asociadas.	15.2	25.584	13.589
	2. Deudores varios.		141	228
	3. Personal.		2	3
	4. Activos por impuesto corriente.	12	13	12.267
	5. Otros créditos con las Administraciones Públicas.	12	410	413

II.	Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	9	910.697	761.457
	1. Créditos a empresas	15.2	612.054	573.945
	2. Otros activos financieros		298.643	187.512

III.	Inversiones financieras a corto	9	12.373	9.481
	1. Derivados		12.367	9.473
	2. Otros activos financieros		6	8

IV.	Periodificaciones a corto plazo.		1.468	1.559

V.	Efectivo y otros activos líquidos equivalentes.	9	21.187	3.320
	1. Tesorería.		21.187	3.320

	TOTAL ACTIVO		2.697.100	2.798.391

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(Datos en miles de euros a 31 de diciembre de 2023 y 2022)


		Nota	2023	2022
	PATRIMONIO NETO Y PASIVO
A) PATRIMONIO NETO			1.129.723	1.180.850

A-1) Fondos propios.		10	1.116.408	1.155.538

I.	Capital.		62.334	64.931
	1. Capital escriturado.		62.334	64.931
II.	Prima de emisión.		268	268
III.	Reservas.		1.013.623	920.030
	1. Legal		13.527	13.527
	2. Otras reservas.		1.000.096	906.503
IV.	Acciones y participaciones en patrimonio propias		-1.031	-90.703
V.	Resultado de ejercicio anteriores
VI.	Resultado del ejercicio		114.187	332.013
VII.	Dividendo a cuenta		-77.261	-74.799
VIII.	Otros Instrumentos de patrimonio		4.288	3.798

A-2) Ajustes por cambios de valor.			13.315	25.312

I.	Activos a valor razonable con cambios en patrimonio
II.	Operaciones de cobertura		13.315	25.312

B) PASIVO NO CORRIENTE			1.198.068	1.326.454

I.	Deudas a largo plazo.	9	1.176.777	1.302.143
	1. Obligaciones y otros valores negociables			74.850
	2. Deudas con entidades de crédito.		1.176.734	1.227.250
	3. Derivados
	4. Otros pasivos financieros.		43	43

II.	Deudas con empresas de grupo y asociadas a largo plazo	15.2
III.	Pasivos por impuesto diferido.	12	21.291	24.311

C) PASIVO CORRIENTE			369.309	291.087

I.	Deudas a corto plazo.	9	325.728	249.496
	1. Obligaciones y otros valores negociables		76.584	1.634
	2. Deudas con entidades de crédito.		170.976	172.930
	3. Derivados		859	132
	4. Otros pasivos financieros.		77.309	74.800

II.	Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	15.2	34.797	33.713

III.	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar.	9	8.784	7.878
	1. Proveedores.		3.044	1.158
	2. Proveedores, empresas del grupo y asociadas.		8	8
	3. Acreedores varios.		748	271
	4. Personal (remuneraciones pendientes de pago).		4.350	5.911
	5. Pasivos por impuesto corriente	12
	6. Otras deudas con las Administraciones Públicas.	12	634	530

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO			2.697.100	2.798.391

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2. CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ACERINOX S.A.

(Datos en miles de euros a 31 de diciembre de 2023 y 2022)


		Nota	2023	2022
A.1) OPERACIONES CONTINUADAS
1.	Importe neto de la cifra de negocios.	13,2	377.124	535.501
	a) Prestaciones de servicios.		39.325	33.742
	b) Dividendos percibidos empresas del grupo	9.2.6	306.131	487.916
	c) Ingresos financieros de empresas del grupo	15.2	31.668	13.843

2.	Otros ingresos de explotación.	13.2	502	662
	a) Ingresos accesorios y otros gastos de gestión corriente.		499	653
	b) Subvenciones de la explotación incorporados al resultado del ejercicio		3	9

3.	Gastos de personal.	13.1	-20.103	-22.801
	a) Sueldos, salarios y asimilados.		-17.656	-20.593
	b) Cargas sociales.		-2.447	-2.208

4.	Otros gastos de explotación.		-17.739	-10.054
	a) Servicios exteriores.	13.3	-17.451	-11.860
	b) Tributos.		-288	1.806

5.	Amortización del inmovilizado.	5, 6 y 7	-568	-496

6.	Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado.		-185.998	-138.906
	a) Resultados por enajenaciones y otras.	6
	b) Deterioro de instrumentos de patrimonio	9.2.6	-185.998	-138.906

A.2) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN			153.218	363.906

1	Ingresos financieros.		59	1.548
	a) De participaciones en instrumentos de patrimonio.			857
	a1) En terceros.			857
	b) De valores negociables y otros instrumentos financieros.		59	691
	b1) En terceros.		59	691

2	Gastos financieros.		-33.378	-28.643
	a) Por deudas con empresas del grupo y asociadas.	15.2	-1.590	-2.530
	b) Por deudas con terceros		-31.788	-26.113

3	Variación de valor razonable en instrumentos financieros.	9.2.2	144	-2.102
	a) Cartera de negociación y otros.		144	-1.032
	b) Imputación al resultado del ejercicio por activos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto			-1.070

4	Diferencias de cambio.	11	345	2.856


A.3) RESULTADO FINANCIERO			-32.830	-26.341

A.4) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS			120.388	337.565

1	Impuestos sobre beneficios.	12	-6.055	-5.271
2	Otros impuestos	12,2	-146	-281

A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS			114.187	332.013

A.6) OPERACIONES INTERRUMPIDAS

A.7) RESULTADO DEL EJERCICIO			114.187	332.013

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3. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

3.1 ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

(Datos en miles de euros a 31 de diciembre de 2023 y 2022)


		Nota	2023	2022
A) RESULTADOS DE LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS			114.187	332.013

INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO

I.	Por valoración instrumentos financieros.			-571
	1. Activos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto.	9.2.4		-571

II.	Por coberturas de flujos de efectivo.	9.2.3	-3.821	35.184

III.	Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes.

IV.	Efecto impositivo.	12	955	-8.653

B) TOTAL INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO (I+II+III+IV+V)			-2.866	25.960

TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS

I.	Por valoración de instrumentos financieros			1.070
	1. Activos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto			1.070

II.	Por cobertura de flujos de efectivo	9.2.3	-12.175	2.494

III.	Efecto impositivo.	12	3.044	-891

C) TOTAL TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS			-9.131	2.673

TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (A + B + C)			102.190	360.646

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3.2. ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

(Datos en miles de euros a 31 de diciembre de 2023 y 2022)


	Capital escriturado	Prima de emisión	Reservas	Resultado del ejercicio	Dividendo a cuenta	Otros Instrumentos de patrimonio	Acciones propias	Ajustes por cambios de valor	TOTAL
Saldo al 31 de diciembre de 2021	67.637	268	863.719	308.558	0	3.121	-10.251	-3.321	1.229.731
I. Total ingresos y gastos reconocidos				332.013				28.633	360.646
1. Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias				332.013					332.013
2. Por valoración de instrumentos financieros								38.175	38.175
3. Efecto impositivo								-9.542	-9.542
II. Operaciones con socios o propietarios.	-2.706		56.311	-308.558	-74.799	677	-80.452		-409.527
2. Distribución de dividendos			-129.850		-74.799				-204.649
3. Aplicaciones resultados ejercicios anteriores			308.558	-308.558					0
4. Adquisición de acciones propias							-205.980		-205.980
5. Amortización de acciones propias	-2.706		-121.588				124.294		0
6. Plan de incentivos a largo plazo para directivos			-809			677	1.234		1.102
III. Otras variaciones de patrimonio neto									0
Saldo al 31 de diciembre de 2022	64.931	268	920.030	332.013	-74.799	3.798	-90.703	25.312	1.180.850
I. Total ingresos y gastos reconocidos				114.187				-11.997	102.190
1. Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias				114.187					114.187
2. Por valoración de instrumentos financieros								-15.996	-15.996
3. Efecto impositivo								3.999	3.999
II. Operaciones con socios o propietarios.	-2.597		93.594	-332.013	-2.462	490	89.673		-153.315
2. Dividendo a cuenta					-77.261				-77.261
3. Distribución de dividendos			-149.562		74.799				-74.763
4. Aplicaciones resultados ejercicios anteriores			332.013	-332.013					0
5. Adquisición de acciones propias							-2.084		-2.084
6. Amortización de acciones propias	-2.597		-88.088				90.685		0
7. Plan de incentivos a largo plazo para directivos			-769			490	1.072		793
III. Otras variaciones de patrimonio neto			-1				-1		-2
Saldo al 31 de diciembre de 2023	62.334	268	1.013.623	114.187	-77.261	4.288	-1.031	13.315	1.129.723

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3.3. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO ACERINOX, S.A.

(Datos en miles de euros a 31 de diciembre de 2023 y 2022)


	Notas	2023	2022

A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN		201.427	551.591

1. Resultado del ejercicio antes de impuestos		120.388	337.565

2. Ajustes del resultado		-84.383	-319.414
a) Amortización del inmovilizado (+)	5, 6 y 7	568	496
b) Correcciones valorativas por deterioro (+/-)	9.2.6	185.998	138.906
c) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros			1.070
d) Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/-)
e) Ingresos financieros (-)		-59	-1.548
f) Gastos financieros (+)		33.378	28.643
g) Diferencias de cambio (+/-)		1.467	-115
h) Variación del valor razonable en instrumentos financieros (+/-)		-566	-56
i) Otros ingresos y gastos		-305.169	-486.810

3. Cambios en el capital corriente		-12.864	-521
a) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-)		-11.904	633
b) Otros activos corrientes (+/-)		-2.536	1.680
c) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-)		270	512
d) Otros pasivos corrientes (+/-)		1.306	-3.346
e) Otros activos y pasivos no corrientes (+/-)

4. Otros flujos de efectivos de las actividades de explotación		178.286	533.961
a) Pagos de intereses (-)		-28.881	-23.637
b) Cobros de dividendos (+)		195.000	566.139
c) Cobros de intereses (+)		59	691
d) Pagos (cobros) por impuesto sobre beneficios (+/-)		12.108	-9.232

B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN		24.061	-185.350

5. Pagos por inversiones (-)		-86.258	-195.507
a) Empresas del grupo y asociadas		-85.026	-194.213
b) Inmovilizado intangible		-693	-368
c) Inmovilizado material		-539	-926
d) Otros activos financieros
e) Otros activos (préstamos Grupo)

6. Cobros por desinversiones (+)		110.319	10.157
a) Empresas del grupo y asociadas
b) Inmovilizado material
c) Otros activos financieros
d) Otros activos (préstamos Grupo)		110.319	10.157

7. Cobro de dividendos (+)
a) Otros cobros/pagos de actividades de inversión

C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN		-207.621	-374.227

8. Pagos por inversiones (-)		-2.084	-205.979
a) Emisión de instrumentos de patrimonio (-)
b) Adquisición el instrumentos de patrimonio propio (-)
c) Adquisición el instrumentos de patrimonio propio (-)		-2.084	-205.979
d) Enajenación de instrumentos de patrimonio propio (+)

9. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero	9.2.5	-55.975	-38.398
A) Emisión		105.893	430.138
1. Obligaciones y otros valores negociables (+)
2. Deudas con entidades de crédito (+)		105.000	430.000
3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (+)		893	138
B) Devolución y amortización de:		-161.868	-468.536
1. Obligaciones y otros valores negociables (+)
2. Deudas con entidades de crédito (-)		-161.868	-468.536
3. Deudas con empresas del grupo y asociadas -)
4. Otras deudas

9. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio		-149.562	-129.850
A) Dividendos (-)	10.5	-149.562	-129.850
B) Remuneración de otros instrumentos de patrimonio (-)

D) AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES		17.867	-7.986

Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio		3.320	11.306

Efectivo o equivalentes al final del ejercicio		21.187	3.320

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Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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MEMORIA DE ACERINOX, S.A.

NOTA 1 - ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

Denominación de la Sociedad: Acerinox, S.A. (en adelante la Sociedad).

Constitución: se constituyó como Sociedad Anónima el día 30 de septiembre de 1970, por un periodo de

tiempo indefinido.

Domicilio social, fiscal y lugar de desarrollo de sus actividades: el domicilio social y fiscal se encuentran

en la calle Santiago de Compostela, nº 100 de Madrid - España.

Objeto social y actividad principal: el objeto social, tal y como se describe en los estatutos de la Sociedad,

es la fabricación y venta de productos de acero inoxidable y aleaciones de alto rendimiento y se desarrolla

a través de la titularidad de acciones o participaciones en sociedades que tengan el mismo o análogo

objeto social. La actividad principal de la Sociedad es la propia de una entidad holding, matriz del Grupo

Acerinox. Acerinox, S.A, aprueba y monitoriza las líneas estratégicas del negocio. Además, presta servicios

diversos de tipo corporativo (jurídicos, contables y de asesoramiento entre otros) y lleva a cabo la

dirección y gestión de la financiación dentro del Grupo.

Tal y como se describe en la nota 9.2.6, la Sociedad posee participaciones en sociedades dependientes y

asociadas. La Sociedad, por tanto, es dominante de un Grupo de sociedades.

El Grupo Acerinox es la compañía más global de fabricación y distribución de aceros inoxidables y

aleaciones de alto rendimiento, siendo a su vez una de las más competitivas en su sector. Acerinox es

líder de su sector en Estados Unidos y en el continente africano, se encuentra entre las más destacadas

compañías de Europa y es además, la primera empresa del mundo por facturación en el sector de

aleaciones de alto rendimiento.

Para el desarrollo de su actividad, el Grupo cuenta con seis fábricas de acero inoxidable distribuidas en

cuatro continentes que se encuentran localizadas en el Campo de Gibraltar (España), Ponferrada (España)

e Igualada (España), Ghent (Kentucky, EE. UU), Middleburg (Mpumalanga, Sudáfrica) y Johor Bahru

(Malasia). Además, cuenta con cinco plantas de aleaciones de alto rendimiento en Alemania (Unna,

Duisburgo, Siegen, Werdohl y Altena) y otras dos en Estados Unidos (New Jersey y Nevada). El Grupo

además posee una amplia red de distribución que le permite vender en alrededor de 80 países. El Grupo

tiene una capacidad de producción de acería de 3,5 millones de toneladas.

La presentación de cuentas anuales consolidadas es obligatoria, de acuerdo con principios y normas

contables generalmente aceptados, con el fin de mostrar la imagen fiel de la situación financiera y de los

resultados de las operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo del Grupo.

Al 31 de diciembre de 2023, Acerinox. S.A. no forma unidad de decisión según lo dispuesto en la Norma

13ª de las Normas de Elaboración de Cuentas Anuales con otras sociedades domiciliadas en España

distintas de las incluidas en la nota 9.2.6.

Ejercicio social: El ejercicio social de Acerinox S.A. es de 12 meses. Comienza el 1 de enero y finaliza el 31

de diciembre.

Formulación: Estas cuentas anuales han sido formuladas por el Consejo de Administración de Acerinox

S.A., el día 28 de febrero de 2024.

Con esa misma fecha, los Administradores también han formulado las cuentas anuales consolidadas de

Acerinox, S.A. y Sociedades dependientes del ejercicio 2023, que muestran un resultado consolidado

atribuido a la Sociedad dominante de 228.128 miles de euros (556.054 miles de euros en 2022) y un

patrimonio neto consolidado de 2.463.126 miles de euros (2.547.693 miles de euros en 2022).


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

2.1 Imagen fiel

En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de la Sociedad han formulado estas

cuentas anuales, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera al 31 de

diciembre de 2023, de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los

flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad y se presentan de

acuerdo con la legislación mercantil vigente, con las normas establecidas en el Plan General de

Contabilidad aprobado mediante Real Decreto 1514/2007 y las modificaciones incorporadas, siendo las

últimas las introducidas mediante el Real Decreto 1/2021, de 12 de enero.

Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas anuales del ejercicio 2023 serán aprobadas

por la Junta General de Accionistas sin variaciones.

2.2 Comparación de la información

Las cuentas anuales presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la

cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de

efectivo y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2023, las correspondientes al ejercicio

anterior, que formaban parte de las cuentas anuales del ejercicio 2022 aprobadas por la Junta General de

Accionistas de fecha 23 de mayo de 2023.

Estas cuentas anuales están formuladas en euros, que es la moneda funcional y de presentación de la

Sociedad, redondeando las cifras a miles.

2.3 Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

La preparación de las cuentas anuales conforme al Plan General de Contabilidad requiere la aplicación, por

parte de la Dirección de la Sociedad, de ciertos juicios, estimaciones de valor y presunciones que afectan a

la aplicación de las políticas contables y, por tanto, a las cifras presentadas en las presentes cuentas

anuales.

Las estimaciones y juicios contables se evalúan continuamente y están basadas en la experiencia histórica

y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen razonables. De cambiar ciertos

hechos o circunstancias, la Sociedad podría proceder a revisar tales estimaciones.

La Sociedad hace estimaciones y juicios en relación con el futuro. Las estimaciones contables resultantes,

podrían diferir de los correspondientes resultados reales. Los cambios de estimación se reconocen en los

Estados Financieros de forma prospectiva, tal y como establece la norma de valoración 22 del Plan

General de Contabilidad. Las estimaciones y juicios contables se reevalúan regularmente.

Las principales estimaciones efectuadas por la Sociedad son las siguientes:

a) Valor razonable de derivados u otros instrumentos financieros

La Sociedad adquiere instrumentos financieros derivados para cubrir su exposición al riesgo de

fluctuaciones en el tipo de cambio, así como a variaciones en los tipos de interés. El valor razonable de

los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina usando técnicas de

valoración basadas principalmente en las condiciones de mercado existentes en la fecha de cada balance y

siempre que exista información financiera disponible para realizar dicha valoración. En la nota 9.2 se

incluye información acerca de los todos los instrumentos financieros de la Sociedad.


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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b) Pérdida por deterioro de inversiones en empresas del Grupo y asociadas

La Sociedad revisa, en cada fecha de cierre del balance, si existe algún indicio de deterioro del valor de

las inversiones en empresas del Grupo y asociadas. En caso de de que existan indicios, la Sociedad

comprueba si el coste de las inversiones excede de su valor recuperable, determinado normalmente en

base al valor en uso (valor actual de los flujos de efectivo que se espera sean generados por la empresa

participada) o a su valor razonable menos los costes de venta. Estos cálculos requieren el uso de hipótesis,

por ejemplo respecto a ventas, márgenes, tasas de descuento y tasas de crecimiento a perpetuidad, los

cuales implican un alto grado de juicio.

Los importes recuperables de las unidades generadoras de efectivo en este ejercicio se han determinado

en base a cálculos del valor en uso. Algunas estimaciones han sido realizadas por un experto

independiente.

En la nota 9.2.6 se detallan los análisis efectuados por la Sociedad en los ejercicios 2023 y 2022.

c) Recuperabilidad de créditos fiscales por pérdidas y deducciones pendientes de compensar

Al margen de la legislación fiscal, que en España permite la recuperación de bases imponibles negativas

de forma ilimitada en el tiempo, la Sociedad, tal y como se establece en la política contable (nota 4.7)

reconoce en el balance de situación los activos por impuestos diferidos derivados de pérdidas fiscales o

deducciones pendientes de aplicar, siempre que estos resulten recuperables en un periodo razonable, que

la Sociedad ha establecido en 10 años. La Sociedad evalúa regularmente la recuperabilidad de los créditos

fiscales de los que dispone mediante proyecciones de resultados aprobadas por la Dirección, con objeto de

concluir si los mismos serán o no recuperables en dicho periodo razonable.

La Sociedad tiene en cuenta además las limitaciones a la compensación de bases imponibles negativas

impuestas por la legislación, así como el efecto del pago mínimo. En la nota 12.3 se detallan los créditos

fiscales existentes, así como las hipótesis utilizadas para determinar la recuperabilidad de los créditos

fiscales activados. Tras los deterioros efectuados en pasados ejercicios la Sociedad no tiene apenas

créditos fiscales activados.

En este ejercicio, y solo aplicable en 2023, se ha impuesto una limitación al cómputo de bases imponibles

negativas en el impuesto de sociedades. La disposición adicional 19ª de la Ley del Impuesto sobre

Sociedades, establece que en los grupos fiscales, las entidades que aporten pérdidas solo pueden

imputarla al 50%. Ese ajuste se recupera en los diez años siguientes a partes iguales. El Grupo ha tenido

en cuenta esta limitación en el cálculo del impuesto de sociedades del ejercicio.

La Sociedad tributa en régimen de consolidación fiscal, junto con el resto de entidades españolas que

forman parte del Grupo (a excepción de las entidades establecidas en territorios forales). La Sociedad tiene

en cuenta esta circunstancia a la hora de determinar las proyecciones de resultados y la recuperabilidad de

los créditos fiscales.

A pesar de que la Sociedad ha tenido resultados positivos en este ejercicio, el Grupo fiscal, ha generado

pérdidas fiscales, por lo que no ha sido posible la compensación de bases imponibles negativas pendientes

de ejercicios anteriores. El Grupo fiscal, en base a los análisis de recuperabilidad realizados ha reconocido

los créditos fiscales generados en este ejercicio por importe de 64.802 miles de euros. El Grupo ha tenido

en cuenta la declaración de nulidad del RD 3/2016, de 2 de diciembre dictada por el Tribunal

Constitucional, tal y como se explican en la nota fiscal (nota 12.1 y 12.3.1) de estas cuentas anuales.

d) Determinación de las obligaciones por prestaciones a empleados

Las obligaciones por pensiones y obligaciones similares se determinan de acuerdo con valoraciones

actuariales, las cuales tienen en cuenta ratios estadísticos publicados por organismos oficiales referentes a

valoraciones futuras, tales como: expectativas de incrementos salariales, tasas de crecimiento, ratios de

mortalidad, tasas de descuento… Estas tasas podrían variar de forma significativa en función de las

condiciones económicas y de mercado, lo que haría variar la valoración de las obligaciones reconocidas en

los Estados financieros. Dichas valoraciones son efectuadas por expertos independientes.


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La Sociedad reconoce en balance los importes derivados de sus obligaciones por prestaciones a empleados

basándose en las valoraciones actuariales efectuadas por expertos independientes y siempre y cuando las

mismas no se encuentren convenientemente aseguradas.

En la nota 14.4 se incluye información detallada acerca de las hipótesis utilizadas en este ejercicio para

efectuar la valoración.

e) Reconocimiento de pasivos por impuestos diferidos por aplicación de las normas de Pilar 2

En diciembre de 2021, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (“OCDE”) publicó

las normas modelo del "Pilar 2" para reformar la tributación corporativa internacional. La norma obliga a

que las grandes empresas multinacionales afectadas calculen su tasa impositiva efectiva GloBE (“Global

Anti-Base Erosión”) para cada jurisdicción en la que operen. Dichas empresas estarán obligadas a pagar un

impuesto adicional por la diferencia entre su tasa impositiva efectiva GloBE por jurisdicción y la tasa

mínima del 15%. Esta norma está aún pendiente de implementación en España, si bien es de aplicación

obligatoria para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

La Sociedad se encuentra efectuando un análisis a partir de las cifras del informe país por país de 2022

para determinar la posible aplicación de puertos seguros, al menos durante el periodo transitorio de 3

años que prevé la norma y que le eximiría del cálculo del impuesto mínimo. De los análisis realizados no

parece derivarse ningún impacto significativo de la aplicación de esta norma, ya que en las jurisdicciones

donde se encuentran las principales entidades del Grupo, los impuestos efectivos superan el pago mínimo

establecido del 15%.

NOTA 3 - DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS Y RETRIBUCIÓN AL ACCIONISTA

La propuesta del Consejo de Administración respecto a la aplicación de los resultados del 2023 de la

Sociedad matriz, Acerinox, S.A., a presentar a la Junta General de Accionistas para su aprobación se indica

a continuación:


	2023
Base de reparto:
Resultado del ejercicio	114.186.613

Aplicación:
A distribución de dividendos	149.537.702
Reparto de dividendos contra reservas de ejercicios anteriores	-35.351.089

El Consejo de Administración de Acerinox, S.A. ha decidido proponer a la próxima Junta General Ordinaria

de la Sociedad un reparto de dividendo de 0.62 euros por acción.

Con fecha 23 de mayo de 2023, la Junta General de Accionistas aprobó la aplicación de los resultados del

ejercicio 2022 de la sociedad dominante, con la siguiente distribución:


	2022
Base de reparto:
Resultado del ejercicio	332.013.162

Aplicación:
A distribución de dividendos	149.599.165
A reservas voluntarias	182.413.997


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El dividendo finalmente distribuido no coincide exactamente con la distribución aprobada el pasado

ejercicio debido a la variación del número de acciones en autocartera a la hora de efectuar el citado pago

de dividendos.

NOTA 4 - NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN

4.1 Inmovilizado intangible

a) Aplicaciones informáticas

Las licencias para programas informáticos adquiridas, se capitalizan sobre la base de los costes en que se

ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico.

Los gastos relacionados con el mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando

se incurre en ellos. Los costes directamente relacionados con la producción de programas informáticos

únicos e identificables realizados por la compañía y siempre que se considere probable que vayan a

generar beneficios económicos superiores a los costes durante más de un año, se reconocen como

inmovilizado intangible. Los gastos capitalizados comprenden la mano de obra directa y los gastos

generales directamente imputables.

Las aplicaciones informáticas se amortizan linealmente durante el periodo de tres años en que está

prevista su utilización.

En la nota 5 se incluye información detallada sobre el inmovilizado intangible.

4.2 Inmovilizado material

a) Activos en propiedad

Las inmovilizaciones materiales se valoran a su coste de adquisición o coste atribuido menos la

amortización acumulada y las pérdidas acumuladas por deterioro de valor, en su caso.

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material adquiridos con anterioridad al 31 de diciembre de

1996, se encuentran valorados a su precio de adquisición, actualizado de acuerdo con las disposiciones

contenidas en las normas legales correspondientes deducidas las amortizaciones acumuladas y las

correcciones por deterioro de valor.

Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y una vez que el mismo está en condiciones de

funcionamiento, sólo se capitalizan aquellos costes incurridos por mejoras, que vayan a generar beneficios

económicos futuros que se puedan calificar como probables y el importe de los mencionados costes se

pueda valorar con fiabilidad. En este sentido, los costes derivados del mantenimiento periódico del

inmovilizado material se registran en resultados a medida que se incurren.

Los resultados por venta o baja de inmovilizado se reconocen en la cuenta de resultados como gastos o

ingresos de explotación.

b) Amortización

La amortización de los elementos de inmovilizado material se realiza distribuyendo su importe

amortizable de forma lineal a lo largo de su vida útil. A estos efectos, se entiende por importe

amortizable el coste de adquisición o producción menos su valor residual. La Sociedad determina el gasto


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de amortización de forma independiente para cada componente de un elemento de inmovilizado material

que tiene un coste significativo en relación al coste total del elemento.

Los terrenos no se amortizan.

Las inmovilizaciones materiales se amortizan durante los siguientes años de vida útil:

– Construcciones: 50 años

– Otro inmovilizado: 5-10 años

Tanto el valor residual, como el método de amortización y la vida útil de los activos se revisan y ajustan,

si es necesario, en la fecha de cada balance. Las modificaciones en las estimaciones inicialmente

realizadas se reconocen, en su caso, como un cambio de estimación (véase nota 2.3).

En la nota 6 se incluye información detallada sobre el inmovilizado material.

4.3 Inversiones inmobiliarias

Se consideran inversiones inmobiliarias, los edificios propiedad de la Sociedad que se mantienen para la

obtención de rentabilidad, bien mediante arrendamiento o bien a través de la revalorización y posterior

venta de los mismos, y que no están ocupadas por la Sociedad.

La Sociedad sólo realiza transferencias a, o desde inmovilizaciones materiales a inversiones inmobiliarias

cuando se produce un cambio en el uso de la propiedad.

Las inversiones inmobiliarias se valoran inicialmente al coste, incluyendo los costes asociados a la

transacción. Después del reconocimiento inicial, la Sociedad aplica los mismos requisitos establecidos para

el inmovilizado material, incluyendo el plazo en el que se amortizan.

Los ingresos por arrendamiento se reconocen de acuerdo con lo expuesto en la nota 4.8.

4.4 Deterioro de valor de activos no financieros

El valor contable de los activos no financieros distintos de existencias y activos por impuestos anticipados,

se revisan al cierre de cada ejercicio, para evaluar si existe algún indicio de deterioro del valor de los

mismos. En caso de existir tal indicio, la entidad estima el importe recuperable del activo.

La Sociedad considera que existen indicios de deterioro cuando se produce una disminución significativa

del valor del activo, cambios significativos en el entorno legal, económico o tecnológico que puedan

afectar a la valoración de los activos, obsolescencia o deterioro físico, activos ociosos, bajos rendimientos

de los activos, planes de discontinuación o reestructuración, pérdidas continuadas en la entidad o

desviación sustancial respecto a las estimaciones realizadas. Es decir, para la evaluación de la existencia

de indicios de deterioro, se consideran tanto fuentes externas de información (cambios tecnológicos,

variaciones significativas de los tipos de interés de mercado, valores de mercado de los activos…), como

internas (evidencias de obsolescencia).

Las correcciones valorativas por deterioro derivadas de pérdidas en el valor de un activo se contabilizan

siempre que el importe en libros del activo, o de la unidad generadora de efectivo correspondiente,

sobrepase el valor recuperable del bien. Las provisiones por pérdida de valor de un activo se registran

como gasto en la cuenta de resultados.

El valor recuperable de un activo es el mayor entre el valor razonable de un activo menos los costes para

la venta o el valor en uso. El valor en uso viene determinado por el valor actual de los flujos de caja

estimados, aplicando un tipo de descuento que refleja la valoración actual de mercado del valor temporal

del dinero y los riesgos específicos del activo en cuestión.


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Para la determinación del cálculo del valor recuperable, en ocasiones el Grupo puede contratar a un

experto independiente.

Para la estimación del cálculo del valor en uso de un activo, La Sociedad tiene en cuenta la estimación de

los flujos de efectivo futuros, las expectativas sobre posibles variaciones en el importe o en la distribución

temporal de dichos flujos de efectivo futuros, el valor temporal del dinero, así como cualquier otro factor

que cualquier otro participante en el mercado reflejaría al poner precio a los flujos de efectivo futuros

derivados de la inversión. El Grupo además tiene en cuenta los riesgos climáticos en la determinación de

las proyecciones a futuro.

En la determinación del valor en uso, la Sociedad basa las proyecciones de los flujos de efectivo en

hipótesis razonables y fundamentadas, que representan las mejores estimaciones de la dirección. Estas

proyecciones cubren, por lo general, un periodo máximo de cinco años, salvo que pueda justificarse un

plazo mayor.

La Sociedad estima las proyecciones de flujos de efectivo posteriores al periodo cubierto por los

presupuestos, extrapolando dichas proyecciones utilizando una tasa de crecimiento constante, que no

excede de la tasa media de crecimiento a largo plazo de la industria del acero inoxidable, ni de la tasa del

país o países en los que opera la entidad.

La dirección evalúa la razonabilidad de las hipótesis en las que se basan sus proyecciones corrientes de

flujos de efectivo, examinando las causas de las diferencias entre las proyecciones de flujos de efectivo

pasadas y corrientes, asegurándose de que las hipótesis sobre las que se basan sus proyecciones de flujos

de efectivo corrientes son uniformes con los resultados reales obtenidos en el pasado, y considerando que

los efectos de hechos o circunstancias posteriores que no existían cuando dichos flujos de efectivo reales

fueron generados, justifiquen tales diferencias.

Las correcciones valorativas por deterioro por pérdidas de valor de un activo contabilizadas en ejercicios

anteriores, se revertirán únicamente si se ha producido un cambio en las estimaciones empleadas en el

cálculo del valor recuperable del activo desde la última contabilización de la pérdida. Sin embargo, el

nuevo valor contable resultante no podrá exceder del valor contable (neto de amortizaciones) que se

habría determinado de no haberse contabilizado la pérdida por deterioro.

4.5 Instrumentos financieros

Un instrumento financiero es un contrato que da lugar a un activo financiero en una empresa y

simultáneamente un pasivo financiero o instrumento de patrimonio en otra empresa.

4.5.1 Clasificación

La Sociedad clasifica los instrumentos financieros en las diferentes categorías atendiendo a las

características y al modelo de negocio seguido para gestionarlos y los términos contractuales de los flujos

de efectivo de los mismos.

Por lo general, el Grupo no reclasifica ningún activo ni pasivo financiero, salvo que cambiase el modelo de

negocio.

4.5.2 Activos financieros

Un activo financiero es cualquier derecho contractual que permite recibir efectivo u otro activo financiero.

Los activos financieros en el momento del reconocimiento inicial, se valoran a su valor razonable,

añadiendo los costes de transacción que sean directamente atribuibles a su adquisición o emisión.

Posteriormente se valoran atendiendo a cada una de las categorías en que hayan sido clasificados.


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Las adquisiciones y enajenaciones de activos financieros se reconocen en la fecha en que la Sociedad se

compromete a adquirir o vender el activo. Las inversiones se dan de baja, cuando los derechos a recibir

flujos de efectivo de las inversiones han vencido, o se han transferido, y la Sociedad ha traspasado

sustancialmente todos los riesgos y ventajas derivados de su titularidad. La baja de un activo financiero,

implica el reconocimiento en resultados por la diferencia existente entre su valor contable y la suma de la

contraprestación recibida, neta de gastos de la transacción.

A continuación se detallan las normas de valoración de los activos financieros que mantiene la Sociedad:

a) Activos financieros a coste amortizado

Se incluyen en esta categoría aquellos activos financieros, que no siendo instrumentos de patrimonio ni

derivados, sus cobros son de cuantía fija o determinable y no se negocian en un mercado activo. En

concreto, se incluyen en esta categoría los créditos por operaciones comerciales y no comerciales. Se

clasifican como no corrientes sólo cuando sus vencimientos son superiores a 12 meses desde la fecha de

balance. Se reconocen inicialmente por su valor razonable que, salvo prueba en contrario, coincide con el

precio de la transacción más los costes directamente atribuibles a la misma. Posteriormente se valoran al

coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo a excepción de las cuentas a cobrar

que se valoren a su precio de transacción porque no tengan un componente financiero significativo, se

esperan recibir en el corto plazo y el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

La Sociedad efectúa las correcciones valorativas necesarias, siempre que exista evidencia de que el valor

de un crédito se ha deteriorado. La pérdida por deterioro se calcula como la diferencia entre el valor en

libros de dichos activos y el valor actual de los flujos de efectivo futuros que se estima van a generar,

descontados al tipo de interés efectivo calculado en el momento del reconocimiento inicial. El importe de

dichas pérdidas se reconoce como gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias y se revierte cuando las

causas que motivaron su dotación han desaparecido. El importe de la reversión se reconoce como ingreso

en la cuenta de pérdidas y ganancias.

b) Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias

La Sociedad incluye en esta categoría los instrumentos financieros derivados, salvo que hayan sido

designados como de cobertura contable y cumplan las condiciones de eficacia para contabilizarse como tal

Los instrumentos financieros derivados incluidos en esta categoría se clasifican como activos corrientes y

se valoran a valor razonable. Los costes de transacción directamente atribuibles a la compra se reconocen

como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias. Las variaciones en el valor razonable se registran en

la cuenta de pérdidas y ganancias.

c) Activos financieros a coste

Se incluyen en esta categoría las participaciones en empresas del Grupo y asociadas.

Se valoran inicialmente al coste, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada más los

costes de transacción que le sean directamente atribuibles. Posteriormente se valoran al coste menos, en

su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.

La Sociedad evalúa las correcciones valorativas necesarias siempre que exista evidencia de que el valor en

libros de una inversión excede de su valor recuperable. Se considera que existen tales evidencias de

deterioro, cuando el valor en libros de la Sociedad participada es inferior al valor de la participación en

cuentas de Acerinox, S.A. minorada por las plusvalías tácitas teniendo en cuenta los presupuestos

aprobados para los siguientes ejercicios, o cuando la Sociedad participada presenta pérdidas continuadas

durante varios años.

La Sociedad reconoce un deterioro de sus participaciones siempre que el valor en libros exceda de su valor

recuperable.


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El importe recuperable de una inversión es el mayor entre el valor razonable menos los costes de venta y

el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión.

El valor actual de los flujos de efectivo futuros, puede venir determinado, bien como los que se espera

recibir como consecuencia del reparto de dividendos y de la enajenación o baja en cuentas de la inversión,

o bien mediante la estimación de su participación en los flujos de efectivo que se espera sean generados

por la empresa participada procedentes de sus actividades ordinarias.

Las correcciones valorativas se reconocen como un gasto de explotación en la cuenta de pérdidas y

ganancias o como ingreso de explotación cuando son objeto de reversión.

4.5.3 Pasivos financieros

Los pasivos financieros de la Sociedad, a efectos de su valoración, se clasifican en base a las siguientes

categorías:

a) Pasivos financieros a coste amortizado

Se incluyen en esta categoría aquellos pasivos financieros no derivados, con pagos fijos o determinables.

En el caso de la Sociedad, se incluyen los préstamos, las obligaciones emitidas por la Sociedad y los

débitos por operaciones comerciales y no comerciales.

Inicialmente, los pasivos financieros clasificados en esta categoría se valoran por su coste, que coincide

con el valor razonable, menos los costes de la transacción en que se hubiera incurrido. Con posterioridad,

se valoran por su coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo. Los intereses

devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias. No obstante, los débitos por operaciones

comerciales o no comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tengan un tipo de interés

contractual, cuyo importe se espera pagar en el corto plazo, se valoran por su valor nominal.

La Sociedad da de baja un pasivo financiero cuando la obligación especificada en el correspondiente

contrato haya sido satisfecha o cancelada, o bien, haya expirado.

La Sociedad tiene contratadas con diversas entidades financieras operaciones de confirming para la gestión

del pago a proveedores. Los pasivos comerciales cuya liquidación se encuentra gestionada por las

entidades financieras se muestran en el epígrafe “acreedores comerciales y otras cuentas a pagar” hasta el

momento en el que se ha producido su liquidación, cancelación o expiración.

Cuando se produce una refinanciación de deuda, la Sociedad evalúa la importancia de las modificaciones

efectuadas, para determinar si son sustancialmente diferentes y por tanto procede registrar los efectos del

nuevo acuerdo como si se tratara de una cancelación y un alta simultánea de un nuevo préstamo. Las

condiciones serán sustancialmente diferentes si el valor presente de los flujos de efectivo descontados

bajo las nuevas condiciones, incluyendo cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida, y

utilizando para hacer el descuento la tasa de interés efectiva original, difiere al menos en un 10 por ciento

del valor presente descontado de los flujos de efectivo que todavía resten del pasivo financiero original.

Además, se tendrán en cuenta factores cualitativos en la evaluación como pueden ser la modificación del

tipo de interés de variable a fijo o el cambio en la divisa. Si un intercambio de instrumentos de deuda o

una modificación de las condiciones se contabilizan como una cancelación, los costos o comisiones

incurridos se reconocerán como parte del resultado procedente de la extinción. Si el intercambio o la

modificación citados no se contabilizasen como una cancelación, los costes y comisiones ajustarán el

importe en libros del pasivo, y se amortizarán a lo largo de la vida restante del pasivo modificado.

b) Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias

La Sociedad incluye en esta categoría los instrumentos financieros derivados, siempre que no sea un

contrato de garantía financiera, ni haya sido designado como instrumento de cobertura.


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Se valoran por su valor razonable. Los cambios que se produzcan en el valor razonable se imputarán a la

cuenta de pérdidas y ganancias.

4.5.4 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la

vista en entidades de crédito. También se incluyen bajo este concepto otras inversiones a corto plazo de

gran liquidez siempre que sean fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y que estén

sujetas a un riesgo insignificante de cambios de valor. A estos efectos se incluyen las inversiones con

vencimientos de menos de tres meses desde la fecha de adquisición.

En el estado de flujos de efectivo, la Sociedad clasifica los flujos de efectivo correspondientes a los

intereses recibidos y pagados como flujos de explotación, los dividendos recibidos como flujos de inversión

y los pagados como flujos de financiación.

4.5.5 Fianzas entregadas y recibidas

En las fianzas entregadas o recibidas por arrendamientos operativos o por prestación de servicios, la

diferencia entre su valor razonable y el importe desembolsado, se considera como un pago o cobro

anticipado por el arrendamiento o prestación del servicio. Al estimar el valor razonable de las fianzas se

toma como periodo remanente el plazo contractual mínimo comprometido durante el cual no se puede

devolver su importe.

Cuando las fianzas son a corto plazo se valoran por su valor nominal.

4.5.6 Contabilidad de operaciones de cobertura

El objetivo de la contabilidad de coberturas es representar, en los Estados Financieros, el efecto de las

actividades de gestión del riesgo en las que se utilicen instrumentos financieros derivados para cubrir las

exposiciones a determinados riesgos que puedan afectar a la cuenta de resultados.

Una relación de cobertura cumple los requisitos para registrarse de acuerdo con la contabilidad de

coberturas, solo si concurren las siguientes condiciones:

a) La relación de cobertura debe constar solo de instrumentos de cobertura y partidas cubiertas

admisibles.

b) Al inicio de la relación de cobertura, debe existir una designación y una documentación formales

de la relación de cobertura y del objetivo y estrategia de gestión del riesgo de la entidad para

realizar la cobertura.

c) La relación de cobertura debe cumplir con los siguientes requisitos de eficacia de la cobertura:

i. Existe una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura.

ii. El riesgo de crédito no ejerce un efecto dominante sobre los cambios de valor resultantes

de esa relación económica.

iii. El ratio de cobertura de la relación de cobertura es el mismo que el resultante de la

cantidad de la partida cubierta que la entidad realmente cubre y la cantidad del

instrumento de cobertura que la entidad realmente utiliza para cubrir dicha cantidad de la

partida cubierta.

La Sociedad sólo realiza coberturas de flujos de efectivo.

Al inicio de la cobertura, el Grupo designa y documenta formalmente las relaciones de cobertura, así como

el objetivo y la estrategia que asume con respecto a las mismas.

Los instrumentos financieros derivados se contabilizan, en un principio, al coste de adquisición que

coincide con el valor razonable, y posteriormente, son registrados a su valor razonable.


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Los instrumentos financieros derivados, que no cumplen con los criterios de la contabilidad de coberturas

se clasifican y valoran como activos o pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados. Los

instrumentos financieros derivados, que cumplen con los criterios de la contabilidad de coberturas de

flujos de efectivo, son tratados como tal, y por tanto, la parte de la pérdida o ganancia del instrumento de

cobertura que se haya determinado que constituye una cobertura eficaz se reconoce en otro resultado

global y posteriormente se reconoce en el resultado en el mismo ejercicio o ejercicios durante los cuales

los flujos de efectivo futuros esperados cubiertos afecten al resultado del ejercicio.

La Sociedad interrumpe de forma prospectiva la contabilidad de coberturas si el instrumento de cobertura

expira, es vendido, o si la cobertura deja de cumplir las condiciones para que resulte aplicable la

contabilidad de coberturas. En estos casos el importe acumulado en patrimonio neto se reconoce en

pérdidas y ganancias.

4.6 Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional aplicando el tipo de cambio

vigente en la fecha de la transacción.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten en la fecha del balance

aplicando el tipo de cambio de cierre vigente a esa fecha. Las diferencias de cambio que puedan surgir por

tal conversión se reconocen en la cuenta de resultados.

Los activos y pasivos no monetarios denominados en moneda extranjera y contabilizados a coste histórico

se convierten a la moneda funcional aplicando el tipo de cambio vigente en la fecha de la transacción.

Aquellos activos y pasivos no monetarios denominados en moneda extranjera y valorados a valor

razonable, se convertirán a la moneda funcional correspondiente aplicando el tipo de cambio de la fecha

de la determinación del valor razonable. Las diferencias sobre partidas no monetarias valoradas a valor

razonable se presentan como parte de la ganancia o pérdida del valor razonable.

En la presentación del estado de flujos de efectivo, los flujos procedentes de transacciones en moneda

extranjera se convierten a euros aplicando los tipos de cambio existentes en la fecha en la que éstos se

produjeron.

Las diferencias que se ponen de manifiesto en la liquidación de las transacciones en moneda extranjera se

reconocen en resultados.

4.7 Impuesto sobre beneficios

El gasto por impuesto sobre beneficios comprende tanto el corriente como el impuesto diferido.

El impuesto corriente, es el que se estima liquidar sobre la ganancia o pérdida fiscal del ejercicio,

utilizando los tipos impositivos aprobados en la fecha del balance y aplicables al ejercicio. El impuesto

corriente incluye además cualquier ajuste del impuesto a pagar o a cobrar relativo a ejercicios anteriores.

Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el método del balance, sobre las diferencias

temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros en las

cuentas anuales. Los impuestos diferidos se determinan usando tipos impositivos (y leyes) aprobados en la

fecha del balance o prácticamente aprobados y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo por

impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.

El efecto sobre los impuestos diferidos de un cambio en el tipo impositivo, se registrará en la cuenta de

pérdidas y ganancias, excepto en la medida en que se relacione con partidas previamente cargadas o

abonadas directamente a cuentas de patrimonio neto.


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Los pasivos por impuestos diferidos se reconocen en todo caso. Los activos por impuestos diferidos se

reconocen sólo en la medida en que es probable que vaya a disponerse de beneficios fiscales futuros o

impuestos diferidos pasivos con los que poder compensar las diferencias temporarias.

La Sociedad reconoce en el balance de situación los activos por impuestos diferidos derivados de pérdidas

fiscales o deducciones pendientes de aplicar, siempre que estos resulten recuperables en un periodo

razonable, teniendo en cuenta además las limitaciones para su aplicación que se establezcan legalmente.

La Dirección ha determinado como periodo razonable el plazo de 10 años.

Para determinar la recuperabilidad de los créditos fiscales, se realizan proyecciones de resultados a futuro,

aprobadas por la Dirección que tienen en cuenta tanto las circunstancias macroeconómicas del momento

como del mercado. La Sociedad, al encontrarse adherida al régimen de consolidación fiscal, tiene en

cuenta las proyecciones de resultados de todas las entidades que forman parte de dicho Grupo.

Se reduce el importe del activo por impuestos diferidos en la medida en que se estime probable que no se

dispondrá de suficiente ganancia fiscal futura, o no existen impuestos diferidos pasivos con los que poder

compensar los activos, y es objeto de reversión si se recupera la expectativa de suficiente ganancia fiscal

para poder utilizar los saldos dados de baja. Tanto la reducción de los activos por impuestos diferidos

como su posterior reversión se reconocen como un mayor o menor gasto por impuesto, respectivamente,

en la cuenta de resultados del ejercicio en que se producen.

Atendiendo a la opción establecida en el Plan General de Contabilidad, la Sociedad podría compensar los

activos y pasivos por impuesto sobre las ganancias corriente o diferido si existe un derecho legal frente a

las autoridades fiscales y tiene la intención de liquidar las deudas que resulten por su importe neto, o bien

realizar los activos y liquidar las deudas de forma simultánea. No obstante, la Sociedad no se acoge a esta

opción.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos, se reconocen en el balance de la Sociedad, como activos o

pasivos no corrientes, independientemente de la fecha esperada de realización o liquidación.

Cuando tienen lugar procedimientos inspectores de los que deriva un acta a pagar, el Grupo por lo general

reconoce dichos importes como un gasto corriente por el importe a pagar, y un gasto por impuesto diferido

por la variación de los activos o pasivos por diferencias temporarias derivado de las actas.

Desde 1998 la Sociedad dominante tributa en régimen de consolidación fiscal. En virtud del acuerdo

adoptado por la Junta General de Accionistas de 28 de mayo de 2003, Acerinox, S.A. y algunas de las

sociedades dependientes, domiciliadas en España, quedan vinculadas al régimen de consolidación fiscal de

grupos de forma indefinida, con la excepción de Metalinox Bilbao, S.A.U. e Inoxidables de Euskadi, S.A.U

que tributan de forma separada. A 31 de diciembre de 2023 y 2022, el perímetro de consolidación fiscal

está integrado por: Acerinox, S.A., Acerinox Europa, S.A.U., Roldan, S.A., Inoxfil, S.A., Inoxcenter, S.L.U.

e Inoxcenter Canarias, S.A.U. Por aplicación de este régimen, pueden surgir créditos y débitos recíprocos

entre las sociedades que forman parte del perímetro de consolidación. En este sentido, si a una sociedad

del Grupo a efectos fiscales, le corresponde en el ejercicio un resultado fiscal negativo, equivalente a una

base imponible negativa, y el conjunto de sociedades que forman el Grupo compensa la totalidad o parte

del mismo en la declaración consolidada del Impuesto sobre beneficios, surge un crédito y débito recíproco

entre las sociedades del Grupo por la parte del resultado fiscal negativo compensado. Asimismo, las

deducciones y bonificaciones de la cuota del impuesto sobre beneficios afectarán al cálculo del impuesto

devengado en cada sociedad por el importe efectivo de las mismas que sea aplicable en el régimen de los

grupos de sociedades y no por el importe, inferior o superior, que correspondería a cada sociedad en

régimen de tributación individual.

El importe de los débitos o créditos por este concepto aparece recogido como deudas con empresas del

Grupo del balance.

En relación con la nueva normativa fiscal aprobada por la OCDE de Pilar 2, la Sociedad ha decidido

acogerse a la excepción temporal relacionada con el reconocimiento de activos y pasivos por impuestos

diferidos derivados de la misma, así como del gasto derivado del cálculo del impuesto mínimo del 15%,

del mismo modo que se ha acogido el Grupo en sus cuentas consolidadas. En la nota 12 se incluye


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información detallada sobre la citada norma fiscal y el análisis efectuado por el Grupo en el ejercicio, así

como sus posibles implicaciones.

De acuerdo con la consulta del ICAC, publicada en el BOICAC 136/Diciembre 2023 y en línea con las

modificaciones incluidas en la NIC-UE 12, para evitar que las entidades tengan que dar a nivel individual

información que no se exige a los grupos cotizados que aplican normativa internacional, este Instituto va a

promover una modificación normativa que introduzca un cambio en la NRV 13ª del PGC en línea y con el

mismo contenido que ha aprobado la Unión Europea a raíz de la adopción del Reglamento de modificación

de la NIC-UE 12 mencionado.

4.8 Ingresos y gastos

Los ingresos son incrementos en los beneficios económicos producidos a lo largo del ejercicio en forma de

entradas o incrementos de valor de los activos, o bien como disminuciones de los pasivos, que dan como

resultado un aumento del patrimonio neto y no están relacionados con las aportaciones de los

propietarios.

Los ingresos ordinarios representan la transferencia de bienes o servicios a los clientes por un importe que

refleja la contraprestación a que la entidad espera tener derecho a cambio de dichos bienes o servicios.

Los ingresos se reconocen cuando el cliente obtiene el control del bien o servicio vendido, es decir,

cuando tiene tanto la capacidad de dirigir el uso como de obtener los beneficios del bien o servicio.

La Sociedad tiene en cuenta el modelo de cinco pasos para determinar el momento en que se deben

reconocer los ingresos y su importe:

1. Identificación del contrato con el cliente

2. Identificación de las obligaciones de desempeño contenidas en el contrato

3. Determinación del precio de la transacción

4. Asignación del precio entre las obligaciones de desempeño

5. Reconocimiento del ingreso, cuando se satisfaga una obligación de desempeño.

Un contrato es un acuerdo entre dos o más partes que crea derechos y obligaciones exigibles. No existe

contrato cuando cada una de las partes tiene el derecho unilateral y exigible de rescindir un contrato no

ejecutado sin compensar a la otra parte.

El importe registrado se determina deduciendo del importe de la contraprestación por la transferencia de

los bienes o servicios comprometidos con clientes u otros ingresos correspondientes a las actividades

ordinarias de la Sociedad, el importe de los descuentos, devoluciones, reducciones de precio, incentivos,

así como el impuesto sobre el valor añadido y otros impuestos directamente relacionados con los mismos

que deban ser objeto de repercusión.

Los ingresos de Acerinox, S.A. proceden fundamentalmente de sus participaciones en empresas del Grupo,

así como de la prestación de servicios a sus sociedades filiales y de la realización de actividades de

financiación dentro del Grupo, siendo éstas sus actividades ordinarias. En consecuencia, y de acuerdo con

la consulta del ICAC número 2 publicada en el BOICAC 79, los ingresos devengados procedentes de estas

actividades se integran en el importe neto de la cifra de negocios de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los gastos se imputan siguiendo el criterio del devengo, es decir, en función de la corriente real de bienes

y servicios que representan, y con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o

financiera derivada de ellos.

a) Ingresos por prestaciones de servicios

En el caso de los servicios prestados por Acerinox, S.A, se trata de servicios genéricos de asesoramiento y

gestión, en diversas áreas de negocio, que se prestan a compañías del Grupo de forma mensual por lo que

no existen hitos de cumplimiento. El coste está claramente identificado en los contratos y basado en los


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costes de la entidad. Es por ello que el Grupo reconoce mensualmente los ingresos en base a la

contraprestación a recibir.

b) Ingresos por dividendos

Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se genera el derecho a recibir el pago.

En el estado de flujos de efectivo los dividendos recibidos se clasifican como flujos de explotación. En

este sentido se ha procedido a reclasificar el dividendo recibido en 2022 que hasta ahora se había

clasificado como flujos de inversión.

c) Arrendamientos

Los ingresos y gastos procedentes de arrendamientos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias

de forma lineal en base a la duración del contrato.

4.9 Provisiones y contingencias

La Sociedad reconoce una provisión cuando:

i) Tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos pasados;

ii) Hay más probabilidades de que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la

obligación que de lo contrario; y

iii) El importe puede estimarse de forma fiable.

Los importes reconocidos en el balance corresponden a la mejor estimación a la fecha de cierre de los

desembolsos necesarios para cancelar la obligación presente, una vez considerados los riesgos e

incertidumbres relacionados con la provisión y teniendo en cuenta además el efecto financiero producido

por el descuento, siempre que resulte significativo y se puedan determinar con fiabilidad los desembolsos

que se van a efectuar en cada periodo.

4.10 Prestaciones a los empleados

Las retribuciones a los empleados pueden comprender tanto obligaciones a corto plazo como a largo plazo.

Entre las obligaciones a corto se encuentran:

• Retribuciones a corto plazo: son aquellas cuyo pago se espera liquidar íntegramente antes de los

doce meses siguientes al cierre del ejercicio anual sobre el que se informa y en el que los

empleados han prestado los servicios. Se reconocen como gastos del ejercicio en que se presta el

servicio. Comprenden los sueldos y salarios, cotizaciones a la seguridad social, vacaciones anuales

remuneradas y bajas por enfermedad, participación en ganancias e incentivos o retribuciones no

monetarias.

• Indemnizaciones por cese: se reconocen como un gasto de personal únicamente cuando la entidad

se haya comprometido de forma demostrable a rescindir el vínculo que le une con un empleado o

grupo de empleados antes de la fecha normal de jubilación.

Entre los compromisos a largo plazo se encuentran:

• Retribuciones post-empleo, como prestaciones por retiro o cualquier otra forma de remunerar a

los empleados tras la terminación de su período de empleo.

• Prestaciones por pensiones.

• Transacciones con pagos basados en acciones.


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Las políticas contables seguidas por la Sociedad para los compromisos a largo plazo con sus empleados son

las que se detallan a continuación:

a) Planes de aportación definida

Un plan de aportación definida es un plan de pensiones bajo el cual la Sociedad paga aportaciones fijas a

una entidad separada y no tendrá ninguna obligación, ni legal ni implícita, de realizar aportaciones

adicionales si el fondo no posee activos suficientes para pagar a todos los empleados las prestaciones

relacionadas con los servicios prestados en el ejercicio corriente y en ejercicios anteriores. La Sociedad

cuenta con este tipo de planes para ciertos directivos.

b) Planes de prestación definida y otros compromisos

Un plan de prestación definida es un compromiso adquirido por la empresa con sus empleados como

compensación a los servicios prestados.

La Sociedad tiene compromisos con algunos de sus empleados una vez llegada la edad de jubilación. Los

pasivos por prestaciones definidas se registran por el valor actual de las obligaciones existentes a la fecha

de cierre, menos el valor razonable a dicha fecha de los activos afectos al plan. Cuando los activos del

plan comprenden pólizas de seguros aptas, cuyos flujos se corresponden exactamente, tanto en los

importes como en el calendario de pagos, con algunos o todos los beneficios pagaderos dentro del plan, se

considera que el valor razonable de esas pólizas de seguro es igual al valor presente de las obligaciones de

pago conexas.

c) Transacciones con pagos basados en acciones

La Sociedad aplica la norma 17ª del Plan General de contabilidad referida a las transacciones con pagos

basados en instrumentos de patrimonio a las transacciones liquidadas mediante instrumentos de

patrimonio, en las que la entidad recibe bienes o servicios a cambio de acciones de la Sociedad

dominante.

De acuerdo con las condiciones de los planes con pagos basados con acciones aprobados por el Grupo, los

instrumentos de patrimonio concedidos no se convierten inmediatamente en irrevocables, y lo hacen

cuando se completa un determinado periodo de servicios, por lo que la Sociedad reconoce un gasto de

forma lineal durante el periodo en que los derechos a percibir dichas acciones se convierten en

irrevocables, reconociendo al mismo tiempo el correspondiente incremento en el patrimonio neto.

Los bienes o servicios recibidos, así como el correspondiente incremento en el patrimonio neto, se valoran

al valor razonable, en la fecha del acuerdo de concesión, de los instrumentos de patrimonio concedidos. El

valor razonable se determina por el precio de mercado de las acciones de la entidad ajustadas para tener

en cuenta los plazos y condiciones en los que dichas acciones hayan sido concedidas, (excepto las

condiciones para la irrevocabilidad o consolidación, distintas de las condiciones referidas al mercado, que

se excluyen de la determinación del valor razonable). La Sociedad utiliza para ello la valoración de un

experto independiente, el cual emplea el método Monte Carlo para realizar dicha valoración.

Cuando la obligación de entregar sus propios instrumentos de patrimonio es a los trabajadores de una

sociedad dependiente, los hechos deben calificarse como una operación de “aportación”, en cuyo caso la

Sociedad dominante registra un mayor valor de su participación en la dependiente, con abono a

instrumentos de patrimonio propio, y lo valora por el valor razonable de los instrumentos de patrimonio

cedidos en la fecha del acuerdo de concesión.

En el momento en que se entreguen las acciones, la diferencia contable entre la partida del patrimonio

neto que se cancela y las acciones propias entregadas se reconocerá como un cargo en las reservas de la

Sociedad dominante.


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4.11 Transacciones entre partes vinculadas

Los Estados Financieros de la Sociedad incluyen operaciones llevadas a cabo con las siguientes partes

vinculadas:

– Empresas del Grupo,

– Personal directivo clave del Grupo, miembros del Consejo de Administración y personas vinculadas

a ellos y,

– Accionistas significativos de la Sociedad.

Todas las transacciones realizadas con partes vinculadas se realizan en condiciones de mercado. No ha

sido necesario efectuar juicios de valor ni estimaciones en relación con las transacciones con partes

vinculadas.

En la nota 15 se desglosan todas las transacciones llevadas a cabo por la Sociedad con partes vinculadas.

4.12 Clasificación de activos y pasivos entre corriente y no corriente

La Sociedad presenta el balance clasificando activos y pasivos entre corriente y no corriente. A estos

efectos son activos o pasivos corrientes cuando se espera realizarlos o liquidarlos dentro del periodo de los

doce meses posteriores a la fecha de cierre, o se trata de efectivo u otros medios líquidos equivalentes.


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NOTA 5 - INMOVILIZADO INTANGIBLE

El detalle y movimiento de las principales clases de inmovilizado intangible durante 2023 y 2022 se

muestran a continuación:

(Datos en miles de euros)


COSTE	Aplicaciones informáticas	Anticipos aplicaciones informáticas	TOTAL
Saldo a 31 de diciembre de 2021	14.359	240	14.599
Adquisiciones	156	213	369
Saldo a 31 de diciembre de 2022	14.515	453	14.968
Adquisiciones	95	632	727
Saldo a 31 de diciembre de 2023	14.610	1.085	15.695

AMORTIZACIÓN ACUMULADA Y PÉRDIDA POR DETERIORO	Aplicaciones informáticas	Anticipos aplicaciones informáticas	TOTAL
Saldo a 31 de diciembre de 2021	14.117	0	14.117
Dotación	159		159
Saldo a 31 de diciembre de 2022	14.276	0	14.276
Dotación	148		148
Saldo a 31 de diciembre de 2023	14.424	0	14.424

VALOR NETO	Aplicaciones informáticas	Anticipos aplicaciones informáticas	TOTAL
Coste 31 de diciembre de 2021	14.359	240	14.599
Amortización acumulada y pérdidas por deterioro	-14.117		-14.117
Valor neto en libros a 31 de diciembre de 2021	242	240	482
Coste 31 de diciembre de 2022	14.515	453	14.968
Amortización acumulada y pérdidas por deterioro	-14.276		-14.276
Valor neto en libros a 31 de diciembre de 2022	239	453	692
Coste 31 de diciembre de 2023	14.610	1.085	15.695
Amortización acumulada y pérdidas por deterioro	-14.424		-14.424
Valor neto en libros a 31 de diciembre de 2023	186	1.085	1.271

La amortización del ejercicio aparece recogida en la cuenta de pérdidas y ganancias en el epígrafe de

“amortización del inmovilizado”.

Bienes totalmente amortizados

El importe de los bienes comprendidos en el inmovilizado intangible de la Sociedad, que se encuentran

totalmente amortizados es de 14.149 miles de euros en 2023 y 14.105 miles de euros en 2022.


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NOTA 6 - INMOVILIZADO MATERIAL

El detalle y los movimientos de las distintas categorías del inmovilizado material en 2023 y 2022 se

muestran en la tabla siguiente:

(Datos en miles de euros)


COSTE	Terrenos	Construcciones	Otro inmovilizado	Inmovilizado en curso	TOTAL
Saldo a 31 de diciembre de 2021	2.718	5.075	7.922	0	15.715
Altas		19	146	762	927
Traspasos	1.622	2.998			4.620
Bajas			-3		-3
Saldo a 31 de diciembre de 2022	4.340	8.092	8.065	762	21.259
Altas			437	103	540
Traspasos		534	331	-865
Bajas
Saldo a 31 de diciembre de 2023	4.340	8.626	8.833	0	21.799

AMORTIZACIÓN ACUMULADA Y PÉRDIDA POR DETERIORO	Terrenos	Construcciones	Otro inmovilizado	Inmovilizado en curso	TOTAL
Saldo a 31 de diciembre de 2021		3.091	7.550		10.641
Dotación		99	152		251
Traspasos		2.036			2.036
Bajas			-1		-1
Saldo a 31 de diciembre de 2022	0	5.226	7.701	0	12.927
Dotación		147	226		373
Traspasos
Bajas
Saldo a 31 de diciembre de 2023	0	5.373	7.927	0	13.300

VALOR NETO	Terrenos	Construcciones	Otro inmovilizado	Inmovilizado en curso	TOTAL
Coste 31 de diciembre de 2021	2.718	5.075	7.922		15.715
Amortización acumulada		-3.091	-7.550		-10.641
Valor neto en libros a 31 de diciembre de 2021	2.718	1.984	372	0	5.074
Coste 31 de diciembre de 2022	4.340	8.092	8.065	762	21.259
Amortización acumulada		-5.226	-7.701		-12.927
Valor neto en libros a 31 de diciembre de 2022	4.340	2.866	364	762	8.332
Coste 31 de diciembre de 2023	4.340	8.626	8.833		21.799
Amortización acumulada		-5.373	-7.927		-13.300
Valor neto en libros a 31 de diciembre de 2023	4.340	3.253	906	0	8.499

Enajenaciones de inmovilizado


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En el ejercicio 2023 no se han dado de baja elementos del inmovilizado material. En el año 2022 se

dieron de baja tan solo 2 miles de euros elementos del inmovilizado material. A 31 de diciembre de 2023

y 2022 no ha habido resultados por venta de inmovilizado.

Bienes totalmente amortizados

Al 31 de diciembre de 2023 existen bienes comprendidos en el inmovilizado material de la Sociedad, que

se encuentran totalmente amortizados por un importe de 7.439 miles de euros (7.393 miles de euros en

2022).

Otra información

A 31 de diciembre de 2023 y 2022, no existen litigios, embargos ni ninguna medida análoga que pudiera

afectar a los elementos del inmovilizado material.

Seguros

La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a los que están sujetos los

elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

Medio ambiente

No existen en la Sociedad elementos de inmovilizado cuyo fin sea la minimización medioambiental.

Durante el presente ejercicio 2023, al igual que en 2022, la Sociedad no ha incurrido en gastos

medioambientales.


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NOTA 7 - INVERSIONES INMOBILIARIAS

El detalle del movimiento de este epígrafe en 2023 y 2022, se muestra en la tabla siguiente:

(Datos en miles de euros)


COSTE	Terrenos	Construcciones	TOTAL
Saldo a 31 de diciembre de 2021	2.853	5.318	8.171
Traspasos	-1.622	-2.998	-4.620
Saldo a 31 de diciembre de 2022	1.231	2.320	3.551
Traspasos
Saldo a 31 de diciembre de 2023	1.231	2.320	3.551

AMORTIZACIÓN ACUMULADA Y PÉRDIDA POR DETERIORO	Terrenos	Construcciones	TOTAL
Saldo a 31 de diciembre de 2021		3.517	3.517
Dotación		86	86
Traspasos		-2.036	-2.036
Saldo a 31 de diciembre de 2022	0	1.567	1.567
Dotación		47	47
Traspasos
Saldo a 31 de diciembre de 2023	0	1.614	1.614

VALOR NETO	Terrenos	Construcciones	TOTAL
Coste 31 de diciembre de 2021	2.853	5.318	8.171
Amortización acumulada		-3.517	-3.517
Valor neto en libros a 31 de diciembre de 2021	2.853	1.801	4.654
Coste 31 de diciembre de 2022	1.231	2.320	3.551
Amortización acumulada		-1.567	-1.567
Valor neto en libros a 31 de diciembre de 2022	1.231	753	1.984
Coste 31 de diciembre de 2023	1.231	2.320	3.551
Amortización acumulada		-1.614	-1.614
Valor neto en libros a 31 de diciembre de 2023	1.231	706	1.937

El pasado ejercicio se reclasificaron algunas plantas de las oficinas centrales de la Sociedad, de inversiones

inmobiliarias a inmovilizado material, dado que dejaron de estar disponibles para su arrendamiento a

terceros pasando la Sociedad a hacer uso de ellas en su actividad. La Sociedad mantiene, sin embargo en

esta categoría ciertas plantas arrendadas a empresas del Grupo.

El ingreso por arrendamientos obtenido por la Sociedad en el ejercicio 2023 asciende a 356 miles de euros

(341 miles de euros en 2022). Los gastos operativos asociados, incluyendo reparaciones y mantenimiento,

han ascendido a 115 miles de euros (132 miles de euros en 2022).

No existen obligaciones contractuales para adquisición, construcción o desarrollo de inversiones

inmobiliarias, ni para reparaciones, mantenimientos ni mejoras.


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El valor de mercado de todas las inversiones inmobiliarias está por encima de sus valores contables y

asciende a 31 de diciembre de 2023 a 5.891 miles de euros. Esta valoración atiende a variables

observables en el mercado como son las ofertas y los precios por metro cuadrado de locales disponibles en

el área geográfica de las inversiones inmobiliarias de la Sociedad, por lo que la determinación del valor

razonable se clasifica dentro de la jerarquía de NIVEL 2 detallado en la nota 9.2.2.1

Seguros

La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a los que están sujetas las

inversiones inmobiliarias. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

NOTA 8 - ARRENDAMIENTOS Y OTRAS OPERACIONES

La Sociedad sólo tiene arrendamientos operativos.

8.1 Gastos por arrendamientos (arrendatario)

En el año 2023 el gasto por arrendamiento operativo asciende a 300 miles de euros (272 miles de euros

en 2022).

Los pagos mínimos por arrendamiento a valor actual ascienden a 508 miles de euros (250 miles de euros

en 2022) y son inferiores a 5 años.

NOTA 9 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS

9.1 Consideraciones generales

La Sociedad, a efectos de su valoración, designa los instrumentos financieros en las categorías detalladas

en la nota 4.5.

9.2 Información sobre la relevancia de los instrumentos financieros en la situación financiera y los

resultados de la empresa


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9.2.1 Categorías de activos y pasivos financieros

Los activos financieros de la Sociedad, a excepción de las inversiones en instrumentos de patrimonio en empresas del Grupo y Asociadas, al cierre

del ejercicio 2023 y 2022 son los siguientes, atendiendo a la clasificación introducida por la modificación al Plan General de Contabilidad en el

Real Decreto 1/2021 de 12 de enero:

(Datos en miles de euros)


Clases	Instrumentos financieros a largo plazo						Instrumentos financieros a corto plazo
	Instrumentos de patrimonio		Valores representativos de deuda		Créditos, derivados y otros		Instrumentos de patrimonio		Valores representativos de deuda		Créditos, derivados y otros
Categorías	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Activos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias
- Cartera de negociación												422
- Otros
Activos financieros a coste amortizado o coste					75	70.075					937.898	776.844
Derivados de cobertura					8.991	25.254					12.367	9.051
TOTAL	0	0	0	0	9.066	95.329	0	0	0	0	950.265	786.317

No se incluyen ni a 31 de diciembre de 2023 ni en 2022 deudas con Administraciones Públicas.

Los pasivos financieros de la Sociedad al cierre del ejercicio 2023 y 2022 son los siguientes:

(Datos en miles de euros)


Clases	Instrumentos financieros a largo plazo						Instrumentos financieros a corto plazo
	Deudas con entidades de crédito		Obligaciones y otros valores negociables		Derivados y otros		Deudas con entidades de crédito		Obligaciones y otros valores negociables		Derivados y otros
Categorías	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Pasivos a coste amortizado o coste	1.176.734	1.227.250		74.850	43	43	170.976	172.930	76.584	1.634	120.256	115.861
Pasivos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias
- Cartera de negociación											859	132
- Otros
Derivados de cobertura
TOTAL	1.176.734	1.227.250	0	74.850	43	43	170.976	172.930	76.584	1.634	121.115	115.993

No se incluyen ni a 31 de diciembre de 2023 ni en 2022 deudas con Administraciones Públicas.


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9.2.2 Instrumentos financieros derivados

El desglose de los instrumentos financieros derivados clasificados por categorías es el siguiente:

(Datos en miles de euros)


	2023		2022
	Activos	Pasivos	Activos	Pasivos
Derivados a valor razonable con cambios en resultados		859	422	132
Derivados de cobertura	21.358		34.305
TOTAL	21.358	859	34.727	132

Todos los derivados a valor razonable con cambios en resultados son a plazo inferior a un año y se

encuentran clasificados en el balance como corrientes. En lo que se refiere a los derivados de cobertura,

8.991 miles de euros se encuentran clasificados en el largo plazo (25.254 miles de euros en 2022).

9.2.2.1 Determinación del valor razonable

Tal y como se establece en las políticas contables, la Sociedad valora a valor razonable los instrumentos

financieros derivados y los activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global.

Los instrumentos financieros valorados a valor razonable, se clasifican, según el método de valoración, en

las siguientes jerarquías:

NIVEL 1: precios cotizados en mercados activos

NIVEL 2: otras variables, distintas de los precios cotizados, observables en el mercado

NIVEL 3: variables no observables en el mercado

A 31 de diciembre de 2023 y 2022, la situación es la que sigue:

(Datos en miles de euros)


	2023			2022
	NIVEL 1	NIVEL 2	NIVEL 3	NIVEL 1	NIVEL 2	NIVEL 3
Derivados financieros (activos)		21.358			34.727
TOTAL	0	21.358	0	0	34.727	0

	NIVEL 1	NIVEL 2	NIVEL 3	NIVEL 1	NIVEL 2	NIVEL 3
Derivados financieros (pasivos)		859			132
TOTAL	0	859	0	0	132	0

No se han producido transferencias entre niveles de valoración de activos o pasivos financieros valorados a

valor razonable.

En lo que respecta a los instrumentos financieros clasificados en el Nivel 2, la Sociedad utiliza técnicas de

valoración generalmente aceptadas, que tienen en cuenta los tipos de cambio spot y futuros a la fecha de

la valoración, tipos de interés a plazo, diferenciales de tipos de interés y riesgo crediticio tanto de la

Sociedad como de la contraparte, es decir, de las instituciones financieras con las que opera.


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9.2.2.2 Instrumentos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias

La Sociedad tiene clasificados en esta categoría los instrumentos financieros derivados que no cumplen los

requisitos para registrarse de acuerdo con la contabilidad de coberturas. En concreto, la Sociedad clasifica

como instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados, los seguros de cambio

contratados para cubrir flujos de sus operaciones de financiación y otras transacciones con empresas del

Grupo en divisa.

De acuerdo con la estrategia de cobertura del Grupo, ninguno de los mencionados derivados de tipo de

cambio contratados a 31 de diciembre de 2023 se ha considerado como cobertura contable, ya que todos

ellos se utilizan para cubrir posiciones de activos y pasivos monetarios denominados en moneda

extranjera. Las diferencias de cambio que puedan surgir por tal conversión se reconocen en la cuenta de

pérdidas y ganancias. La utilización de estos instrumentos permite que cualquier variación en los tipos de

cambio que pudiera afectar a los activos o pasivos en divisa, se vea compensada con una variación por el

mismo importe del derivado contratado. Las variaciones en el derivado, se registran del mismo modo

contra la cuenta de pérdidas y ganancias, compensando las variaciones que se producen en las partidas

monetarias registradas en moneda extranjera. Al no cumplir las condiciones para considerarse

contablemente como instrumentos de cobertura de flujos de efectivo, la revalorización de estos derivados

se registra en la partida de “variación del valor razonable en instrumentos financieros” de la cuenta de

pérdidas y ganancias.

Todos los contratos de compra y venta a plazo de divisa contratados por la Sociedad son a plazo inferior a

un año.

A 31 de diciembre de 2023 la Sociedad tiene contratos para operaciones de divisa utilizados por importe

de 313 millones de euros (204 millones de euros en 2023). Estas operaciones de divisa le permiten cubrir

sus derechos de cobro en divisa con empresas del Grupo tanto en dólares norteamericanos como en ringgit

malayos.

El desglose por divisa de los mencionados contratos por sus importes utilizados es como sigue:

(Datos en miles)


	2023		2022
	Activos	Pasivos	Activos	Pasivos
USD	330.000		200.000
MYR	80.000		80.000

9.2.2.3 Derivados de cobertura

A 31 de diciembre de 2023 y 2022, la Sociedad sólo tiene clasificados como derivados de cobertura las

permutas de tipo de interés.

Con el objeto de cubrir el riesgo de tipo de interés de parte de las deudas con entidades financieras, tanto

no corrientes como corrientes, la Sociedad tiene contratadas a 31 de diciembre de 2023 las siguientes

operaciones de permutas financieras de tipo de interés:


	Nocional contratado	Importe pendiente	Vencimiento

De tipo variable a fijo	70 millones EUR	50 millones EUR	2028
De tipo variable a fijo	100 millones EUR	50 millones EUR	2026
De tipo variable a fijo	80 millones EUR	70 millones EUR	2028
De tipo variable a fijo	260 millones EUR	260 millones EUR	2027


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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El tipo medio de las financiaciones en euros que tienen cobertura de tipos de interés a través de un

instrumento financiero derivado, y que ascienden al cierre del ejercicio a 430 millones de euros, es del

1,70% (1,72% en 2022). En ambos casos se incluye el margen de crédito de dichos préstamos.

A cierre de 2023 y de 2022 no existe ninguna cobertura de tipo de interés en otra divisa distinta del euro.

Durante 2023 no se ha contratado ninguna operación nueva de permuta financiera.

En 2022, la Sociedad contrató un derivado de tipo de interés con Caixabank por importe total de 260

millones EUR y vencimiento final hasta 2027, con el objetivo de cubrir los flujos futuros altamente

probables referenciados al tipo de interés variable, así como cualquier modificación de los mismos que

pudiera producirse antes de la fecha de vencimiento. Adicionalmente, se cancelaron tres permutas

financieras de tipo de interés, tras la novación del préstamo firmado en 2020 con Caixabank por importe

de 80 millones EUR y vencimiento final en 2025 y la cancelación de los dos préstamos firmados con

Bankia y Caixabank por importe total de 160 millones EUR y 50 millones EUR, respectivamente. Dado que

la política de cobertura del Grupo es a través de la designación de coberturas genéricas, el importe

acumulado en patrimonio neto por la cancelación de los derivados y la contratación del nuevo derivado no

supuso ningún impacto en la cuenta de resultados.

Los datos a 31 de diciembre de 2022 eran:


	Nocional contratado	Importe pendiente	Vencimiento

De tipo variable a fijo	30 millones EUR	15 millones EUR	2023
De tipo variable a fijo	70 millones EUR	60 millones EUR	2028
De tipo variable a fijo	100 millones EUR	70 millones EUR	2026
De tipo variable a fijo	80 millones EUR	75 millones EUR	2028
De tipo variable a fijo	260 millones EUR	260 millones EUR	2027

El valor razonable de las permutas financieras de tipo de interés, se basa en los valores de mercado de

instrumentos financieros derivados equivalentes en la fecha del balance de situación y asciende a 21.358

miles de euros (34.305 miles de euros a 31 de diciembre de 2022).

La Sociedad evalúa si las relaciones de cobertura vivas cumplen con los requisitos de eficacia tanto en la

fecha de designación como al cierre del ejercicio. A 31 de diciembre de 2023 y 2022, todos los derivados

de tipo de interés vivos cumplen con las condiciones para ser considerados como instrumentos de

cobertura de flujos de efectivo, por lo que las pérdidas y ganancias no realizadas derivadas de su

valoración a valor razonable se han imputado al estado de ingresos y gastos reconocidos por importe de

-2.866 miles de euros después de impuestos (26.388 miles de euros en 2022 después de impuestos).

Durante el ejercicio 2023 se ha detraído del estado de gastos e ingresos reconocidos e incluido en el

resultado del ejercicio la cantidad de -9.131 miles de euros después de impuestos, minorando los gastos

financieros (1.871 miles de euros después de impuestos en 2022).

La Sociedad ha documentado la eficacia de los derivados contratados para ser calificados contablemente

como instrumentos de cobertura tal y como se detalla en la nota 4.5.6. No se han producido

inefectividades en los instrumentos financieros considerados de cobertura ni en 2023 ni en 2022.

9.2.3 Activos financieros a coste amortizado

Se recogen en este epígrafe tanto los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar, como los créditos

concedidos a empresas del Grupo que aparecen en el balance dentro del apartado de inversiones en

empresas del Grupo, En 2023 los créditos concedidos a empresas del grupo a corto plazo ascienden a

612.054 miles de euros (573.945 miles de euros en 2022), no habiendo créditos reconocidos a largo plazo


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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al cierre del ejercicio (70.000 miles de euros en 2022). No se incluyen los instrumentos de patrimonio en

empresas del Grupo, dado que estos se valoran a coste y aparecen recogidos en la nota 9.2.6.

La disminución del importe de créditos a largo plazo otorgados a empresas del Grupo se debe al traspaso a

corto plazo de créditos otorgados en 2022 a las sociedades Roldan S.A. e Inoxcenter S.L.U ya que estos

tenían un vencimiento de dos años. En lo que se refiere al corto plazo, por un lado la sociedad del Grupo

VDM Metal Holding Gmbh ha cancelado el crédito concedido en 2022 y por otro lado se han incrementado

los créditos a otras sociedades del grupo, fundamentalmente a Acerinox Europa, S.A.U.

En la nota 15.2 se incluye el desglose de los saldos con empresas del Grupo.

Los ingresos financieros devengados durante 2023 procedentes de dichos préstamos a empresas del Grupo

ascienden a 31.668 miles de euros (13.843 miles de euros en 2022). El aumento de los ingresos se debe

fundamentalmente al incremento de los tipos de interés de referencia.

Durante el ejercicio 2023 y 2022 no se han devengado intereses procedentes de activos financieros

deteriorados.

No existen correcciones valorativas por incobrabilidad relacionadas con partes vinculadas.

9.2.4 Débitos y partidas a pagar

Los pasivos clasificados por la Sociedad en esta categoría (excluidas las deudas con entidades de crédito y

obligaciones emitidas, que se detallan en la nota 9.2.5) incluyen tanto los importes clasificados en el

balance de situación dentro del epígrafe “acreedores comerciales y otras cuentas a pagar” como las deudas

con empresas del Grupo a corto plazo por importe de 34.797 miles de euros (33.713 miles de euros en

2022).

Las deudas con empresas del Grupo por compañía se detallan en la nota 15.2.

En relación con el periodo medio de pago, tal y como establece la Ley 18/2022, de 29 de septiembre de

creación y crecimiento de empresas, la Sociedad desglosa a continuación el periodo medio de pago a

proveedores, el volumen monetario y número de facturas pagadas en un periodo inferior al máximo

establecido en la normativa de morosidad y el porcentaje que suponen sobre el número total de facturas y

sobre el total monetario de los pagos a sus proveedores.

El periodo medio de pago a proveedores, tanto nacionales como extranjeros es el que se detalla a

continuación:


	2023	2022
Periodo medio de pago a proveedores	54 días	45 días
Ratio de operaciones pagadas	55 días	46 días
Ratio de operaciones pendientes de pago	39 días	37 días

(Datos en miles de euros)	Importe	Importe
Total pagos realizados	27.389	22.845
Total pagos pendientes	2.139	1.318


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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Respecto al volumen y número de facturas pagadas, el detalle es el siguiente:


	2023	2022
a) Volumen monetario de las facturas pagadas en un periodo igual o inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad (en miles de euros)	14.482	14.393
Porcentaje que suponen sobre el total monetario de los pagos a sus proveedores	53 %	63 %
b) Número de facturas pagadas en un periodo igual o inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad	5.797	4.195
Porcentaje que suponen sobre el número total de facturas de los pagos a sus proveedores	84 %	84 %

El cuadro incluye, al igual que en el caso anterior, los pagos efectuados a cualquier proveedor, ya sea

nacional o extranjero.

9.2.5 Deudas con entidades de crédito y obligaciones emitidas

El detalle de los epígrafes de deuda financiera del balance de situación a 31 de diciembre de 2023 y 2022,

que incluyen tanto la deuda con entidades de crédito como las obligaciones emitidas en este ejercicio por

la Sociedad, es como sigue:

(Datos en miles de euros)


	No corriente		Corriente
	2023	2022	2023	2022
Obligaciones emitidas		74.850	76.584	1.634
Deudas con entidades de crédito	1.176.734	1.227.250	170.976	172.930
Total deuda financiera	1.176.734	1.302.100	247.560	174.564

En la actualidad existe una colocación privada emitida en julio de 2014 y en la que Deutsche Bank AG,

London Branch actuó como entidad colocadora, por importe de 75 millones de euros, a un plazo de 10

años.

El vencimiento de la deuda viva a 31 de diciembre de 2023 es como sigue:

(Datos en miles de euros)


	2024	2025	2026	2027 y siguientes	TOTAL
Deudas con entidades de crédito	170.976	458.934	388.533	329.267	1.347.710
Obligaciones emitidas	76.584				76.584
Total deuda largo plazo	247.560	458.934	388.533	329.267	1.424.294


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El vencimiento de la deuda viva a 2022 era como sigue:

(Datos en miles de euros)


	2023	2024	2025	2026 y siguientes	TOTAL
Deudas con entidades de crédito	172.930	156.033	458.601	612.616	1.400.180
Obligaciones emitidas	1.634	74.850			76.484
Total deuda largo plazo	174.564	230.883	458.601	612.616	1.476.664

Todas las deudas con entidades de crédito y obligaciones al cierre tanto de 2023 como de 2022 están

contratadas en euros.

El movimiento de las deudas a largo y corto plazo correspondientes a préstamos bancarios, excluidas las

obligaciones emitidas es el siguiente:

(Datos en miles de euros)


	Deudas con entidades de crédito a largo plazo		Deudas con entidades de crédito a corto plazo
	2023	2022	2023	2022
Saldo inicial	1.227.250	1.173.820	172.930	259.991
Altas	105.000	430.000
Intereses	772	1.377	3.626	3.528
Amortización de deuda	-15.855	-222.624	-146.013	-245.912
Traspaso a corto plazo	-140.433	-155.323	140.433	155.323
Saldo a 31 de diciembre	1.176.734	1.227.250	170.976	172.930

El desglose de la deuda por tipo de interés es como sigue:

(Datos en miles de euros)


	Deudas no corrientes		Deudas corrientes
	2023	2022	2023	2022
Fijo	459.332	635.831	178.617	34.534
Variable	717.402	666.269	68.943	140.030
TOTAL	1.176.734	1.302.100	247.560	174.564

La deuda a tipo fijo incluye sólo aquella deuda contratada originalmente a tipo fijo (tanto bancaria como

de colocaciones privadas) y no aquella en la que se han contratado derivados para fijar el tipo de interés.

Las deudas con entidades de crédito y colocaciones privadas contratadas a tipo fijo a 31 de diciembre de

2023 y cuyo valor contable es de 637.949 miles de euros, tienen un valor razonable de 622.908 miles de

euros. El valor razonable de dichas deudas a 31 de diciembre de 2022 ascendía a 670.000 miles de euros

(valor contable de 670.365 miles de euros).

Para la determinación del valor razonable la Sociedad ha tenido en cuenta variables observables en el

mercado como las curvas de tipos de interés, el plazo contratado de los préstamos, etc, por lo que la

determinación del valor razonable se clasifica dentro de la jerarquía de NIVEL 2 de acuerdo con la política

establecida en la nota 9.2.2.1


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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Los tipos de interés de los préstamos a tipo de interés variable se revisan con una periodicidad inferior a

un año.

El tipo de interés medio en vigor de las deudas con entidades de crédito no corrientes es del 2,22%

(1,87% en 2022).

El tipo de interés medio en vigor de las deudas con entidades de crédito corrientes es del 2,60% (2,58%

en 2022).

Al 31 de diciembre de 2023 existen intereses devengados pendientes de pago por deudas con entidades de

crédito por importe de 8.626 miles de euros (5.000 miles de euros en 2022). Además, los intereses de las

obligaciones emitidas, devengados y no pagados asciende a 1.634 miles de euros (1.634 miles de euros en

2022).

El importe total de los gastos por intereses calculados utilizando la tasa de interés efectiva por valoración

de los préstamos a largo plazo a coste amortizado asciende a 772 miles de euros (1.377 miles de euros en

2022).

Los intereses devengados en el ejercicio de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo ascienden a

31.788 miles de euros (26.112 miles de euros en 2022).

La Sociedad mantiene a 31 de diciembre de 2023 líneas de financiación con entidades financieras con un

límite máximo disponible de 1.859 millones de euros (1.962 millones de euros en 2022) de los cuales

1.424 millones de euros se encontraban dispuestos a 31 de diciembre de 2023 (1.477 millones de euros en

2022).

Principales operaciones de financiación acometidas en el ejercicio

• Firma del contrato de Factoring Sindicado en España entre varias filiales del Grupo Acerinox,

incluyendo por primera vez a VDM Metals International como nuevo cedente, y a Unicaja como

nuevo cesionario de entre los ya existentes (Abanca, BBVA, Banca March, Banco Sabadell,

Bankinter, Banque Marocaine du Commerce Exterieur International, Caixabank y Santander

Factoring y Confirming) por importe total de 380 millones de euros hasta 2025. El agente y

estructurador de la operación continúa siendo Santander Factoring y Confirming.

• Firma de cuatro préstamos nuevos a largo plazo y a tipo de interés variable por importe total de

105 millones de euros con Kutxabank (15 millones de euros), Intesa Sanpaolo (65 millones de

euros), Caja rural del Sur (10 millones de euros) y Banca March (15 millones de euros).

• Adicionalmente, para mantener la liquidez del Grupo se han renovado las pólizas de crédito tanto

en euros como en dólares.

Las operaciones de financiación del Grupo más relevantes durante 2022 fueron sido las siguientes:

• Renegociación de varios préstamos existentes con el objetivo de incrementar el nominal, extender

el vencimiento o mejorar las condiciones económicas. El volumen total de estas operaciones fue

de 365 millones de euros. Se firmaron con Caixabank, Banco de Crédito Social Cooperativo y

Bankinter.

• Firma de cinco nuevos préstamos a largo plazo: uno de ellos a tipo fijo con Unicredit por importe

total de 50 millones de euros y los otros cuatro restantes a tipo variable con Abanca, Bankinter,

Kutxabank y Banca March por importe total de 95 millones de euros.

• Firma de nuevas pólizas de crédito y renovación de las existentes tanto en euros como en dólares

para extender el vencimiento un año más y, en algunos casos, incluso incrementar el nominal

actual.


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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En el caso de las renegociaciones de deuda, el Grupo evalúa la importancia de las modificaciones

efectuadas para determinar si son sustancialmente diferentes, de acuerdo con los criterios establecidos en

la norma de valoración definida en la nota 4.5.3, en cuyo caso procede a registrar los efectos de algunos

de los nuevos acuerdos como si se trataran de una cancelación y un alta simultánea de un nuevo

préstamo. Durante este ejercicio, no se han producido renegociaciones de deuda. En 2022, el importe de

las comisiones reconocidas en resultados por este concepto, ascendieron a 557 miles de euros).

Endeudamiento a largo plazo condicionado al cumplimiento de ratios

a) Ratios vinculados a resultados

Actualmente, ningún contrato de préstamo firmado por Acerinox S.A. posee covenants vinculados a ratios

relacionados con los resultados. Los contratos sometidos a covenants están referidos a los fondos propios,

del consolidado y son los que se detallan a continuación.

b) Ratios vinculados a fondos propios

El préstamo novado en el primer semestre de 2022 con Caixabank por importe de 260 millones de euros

junto con los dos préstamos firmados con BBVA e ICO por importe de 80 millones de euros cada uno en el

primer semestre de 2020 para la adquisición de VDM están condicionados al cumplimiento de ratios

financieros referidos al mantenimiento de niveles mínimos de fondos propios a nivel consolidado.

Además de estos tres préstamos existen otros tres contratos de financiación condicionados al

cumplimiento de covenants referidos también al mantenimiento de niveles mínimos de fondos propios a

nivel consolidado. Se trata del préstamo firmado en marzo de 2017 y novado en diciembre de 2021 con

Banca March por importe de 50 millones de euros y cedido a un Fondo de Titulización en el mismo

momento de la firma, el préstamo firmado con el Banco Europeo de Inversiones (“BEI”) en diciembre de

2017 por importe de 70 millones de euros y el préstamo firmado en marzo de 2018 con el Instituto de

Crédito Oficial (“ICO”) por importe de 100 millones de euros. Este tipo de covenants son práctica habitual

de mercado en financiaciones a estos plazos, ya que el préstamo firmado con Banca March tenía

inicialmente un plazo de 7 años, el BEI de 10 años y el ICO de 8 años.

Acerinox, S.A. ha cumplido a cierre del presente ejercicio (al igual que en 2022) con todos los ratios

exigidos por los contratos mencionados anteriormente con notable holgura.

9.2.6 Participaciones en empresas del Grupo y asociadas

A 31 de diciembre de 2023, las participaciones en empresas del Grupo corresponden a:


	2023
	PARTICIPACIÓN
SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACIÓN GLOBAL	PAÍS	Valor de la inversión (miles de Euros)	% Participación directa	% Participación indirecta	Sociedad titular de la participación directa	AUDITORES
ACERINOX (SCHWEIZ) A.G.	Mellingen - Suiza	327	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX ARGENTINA S.A.	Buenos Aires - Argentina	598	90,00 %	10,00 %	ACERINOX S.A	Estudio Canil
ACERINOX AUSTRALASIA PTY. LTD.	Sidney - Australia	385	100,00 %		ACERINOX S.A
ACERINOX BENELUX S.A. - N.V.	Bruselas - Bélgica	209	99,98 %	0,02 %	ACERINOX S.A	PWC


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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	2023
	PARTICIPACIÓN
SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACIÓN GLOBAL	PAÍS	Valor de la inversión (miles de Euros)	% Participación directa	% Participación indirecta	Sociedad titular de la participación directa	AUDITORES
ACX DO BRASIL REPRESENTAÇOES, LTDA	Sao Paulo - Brasil	373	100,00 %	0,001 %	ACERINOX S.A
ACERINOX CHILE, S.A.	Santiago de Chile - Chile	7.545	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX COLOMBIA S.A.S	Bogotá D.C. - Colombia	68	100,00 %		ACERINOX S.A
ACERINOX DEUTSCHLAND GMBH	Langenfeld - Alemania	45.496	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX EUROPA, S.A.U	Algeciras - España	274.234	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX FRANCE S.A.S	París -Francia	18.060	99,98 %	0,02 %	ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX INDIA PVT LTD	Mumbai - India	155	100,00 %		ACERINOX S.A	ISK & Associates
ACERINOX ITALIA S.R.L.	Milano - Italia	78.844	100,00 %		ACERINOX S.A	Collegio Sindicale - Studio Revisori Associatti
ACERINOX METAL SANAYII VE TICARET L.S.	Gumussuyu / Beyoglu - Turquía	150	100,00 %		ACERINOX S.A
ACERINOX MIDDLE EAST DMCC (DUBAI)	Dubái - Emiratos Árabes Unidos	10	100,00 %		ACERINOX S.A	HLB Hamt
ACERINOX PACIFIC LTD.	Wanchai - Hong Kong	7.467	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX POLSKA, SP Z.O.O	Varsovia - Polonia	25.174	99,98 %	0,02 %	ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX RUSSIA LLC	Saint Petersburg - Rusia	100	100,00 %		ACERINOX S.A
ACERINOX SCANDINAVIA AB	Malmoe - Suecia	31.909	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX S.C. MALAYSIA SDN. BHD	Johor -Malasia	19.476	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX SHANGAI CO., LTD.	Shangai - China	1.620	100,00 %		ACERINOX S.A	Shanghai Shenzhou Dalong
ACERINOX (SEA), PTE LTD.	Singapur - Singapur	193	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX U.K, LTD.	Birmingham - Reino Unido	28.504	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
ACEROL - COMÉRCIO E INDÚSTRIA DE AÇOS INOXIDÁVEIS, UNIPESSOAL, LDA.	Trofa - Portugal	15.828	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
BAHRU STAINLESS, SDN. BHD	Johor -Malasia		98,81 %		ACERINOX S.A	PWC
COLUMBUS STAINLESS (PTY) LTD.	Middelburg - Sudáfrica	241.469	76,00 %		ACERINOX S.A	PWC
CORPORACIÓN ACERINOX PERU S.A.C	Lima - Perú	314	100,00 %		ACERINOX S.A
INOX RE, S.A.	Luxemburgo	1.225	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
INOXCENTER CANARIAS, S.A.U	Telde (Gran Canaria) - España			100,00 %	INOXCENTER	PWC
INOXCENTER, S.L.U	Barcelona - España	17.758	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
INOXFIL S.A.	Igualada (Barcelona) - España			100,00 %	ROLDAN S.A	PWC
INOXIDABLES DE EUSKADI S.A.U	Vitoria - España			100,00 %	ACERINOX EUROPA, S.A.U	PWC
INOXPLATE - COMÉRCIO DE PRODUCTOS DE AÇO INOXIDÁVEL, UNIPESSOAL, LDA.	Trofa- Portugal			100,00 %	ACEROL - COMÉRCIO E INDÚSTRIA DE AÇOS INOXIDÁVEIS, UNIPESSOAL, LDA.


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	2023
	PARTICIPACIÓN
SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACIÓN GLOBAL	PAÍS	Valor de la inversión (miles de Euros)	% Participación directa	% Participación indirecta	Sociedad titular de la participación directa	AUDITORES
METALINOX BILBAO, S.A.U	Galdácano (Vizcaya) - España	3.718	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
NORTH AMERICAN STAINLESS INC.	Kentucky - U.S.A.	546.270	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
NORTH AMERICAN STAINLESS CANADÁ, INC	Canada			100,00 %	NORTH AMERICAN STAINLESS INC.	PWC
NORTH AMERICAN STAINLESS MEXICO S.A. DE C.V.	Apodaca - N.L.Mexico			100,00 %	NORTH AMERICAN STAINLESS INC.	PWC
NORTH AMERICAN STAINLESS FINANCIAL INVESTMENTS LTD.	Kentucky - U.S.A.	15	100,00 %		ACERINOX S.A
ROLDAN S.A.	Ponferrada - España	17.405	99,77 %		ACERINOX S.A	PWC
VDM METALS HOLDING GMBH	Werdohl - Germany	313.315	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
VDM METALS INTERNATIONAL GMBH	Werdohl - Germany			100,00 %	VDM METALS HOLDING, GMBH.	PWC
VDM METALS GMBH	Werdohl - Germany			100,00 %	VDM METALS HOLDING, GMBH.	PWC
VDM (SHANGHAI) HIGH PERFORMANCE METALS TRAD. CO. LTD.	Shanghai - China			100,00 %	VDM METALS, GMBH.	Pan-China Certified Public Accounts
VDM HIGH PERFORMANCE METALS NANTONG CO. LTD.	Nantong - China			100,00 %	VDM METALS INTERNATION AL GMBH.	Pan-China Certified Public Accounts
VDM METALS AUSTRALIA PTY. LTD.	Mulgrave - Australia			100,00 %	VDM METALS, GMBH.
VDM METALS AUSTRIA G.M.B.H.	Brunn am Gebirge - Austria			100,00 %	VDM METALS, GMBH.
VDM METALS BENELUX B.V.	Zwijndrecht - Belgium			100,00 %	VDM METALS, GMBH.	BDO
VDM METALS CANADÁ LTD.	Vaughan - Canada			100,00 %	VDM METALS, GMBH.
VDM METALS DE MEXICO S.A. DE C.V.	Naucalpan de Juarez - Mexico			100,00 %	VDM METALS, GMBH.
VDM METALS FRANCE S.A.S.	Saint-Priest - France			100,00 %	VDM METALS, GMBH.
VDM UNTERSTÜTZUNGSKASSE GMBH	Werdohl, Germany			100,00 %	VDM METALS, GMBH.
VDM METALS ITALIA S.R.L.	Sesto San Giovanni - Italy			100,00 %	VDM METALS, GMBH.
VDM METALS JAPAN K.K.	Tokio - Japan			100,00 %	VDM METALS, GMBH.
VDM METALS KOREA CO. LTD.	Seoul - Korea			100,00 %	VDM METALS, GMBH.	Samdo
VDM METALS UK LTD.	Claygate-Esher - UK			100,00 %	VDM METALS, GMBH.
VDM METALS USA LLC	Florham Park - USA			100,00 %	VDM METALS, GMBH.	PWC
TOTAL		1.698.214


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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A 31 de diciembre de 2022, las participaciones en empresas del Grupo corresponden a:


	2022
	PARTICIPACIÓN
SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACIÓN GLOBAL	PAÍS	Valor de la inversión (miles de Euros)	% Participación directa	% Participación indirecta	Sociedad titular de la participación directa	AUDITORES
ACERINOX (SCHWEIZ) A.G.	Mellingen - Suiza	327	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX ARGENTINA S.A.	Buenos Aires - Argentina	598	90,00 %	10,00 %	ACERINOX S.A	Estudio Canil
ACERINOX AUSTRALASIA PTY. LTD.	Sidney - Australia	385	100,00 %		ACERINOX S.A
ACERINOX BENELUX S.A. - N.V.	Bruselas - Bélgica	209	99,98 %	0,02 %	ACERINOX S.A	PWC
ACX DO BRASIL REPRESENTAÇOES, LTDA	Sao Paulo - Brasil	373	100,00 %	— %	ACERINOX S.A
ACERINOX CHILE, S.A.	Santiago de Chile - Chile	7.545	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX COLOMBIA S.A.S	Bogotá D.C. - Colombia	68	100,00 %		ACERINOX S.A
ACERINOX DEUTSCHLAND GMBH	Langenfeld - Alemania	45.496	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX EUROPA, S.A.U	Algeciras - España	341.437	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX FRANCE S.A.S	París -Francia	18.060	99,98 %	0,02 %	ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX INDIA PVT LTD	Mumbai - India	155	100,00 %		ACERINOX S.A	ISK & Associates
ACERINOX ITALIA S.R.L.	Milano - Italia	78.844	100,00 %		ACERINOX S.A	Collegio Sindicale - Studio Revisori Associatti
ACERINOX METAL SANAYII VE TICARET L.S.	Gumussuyu / Beyoglu - Turquía	150	100,00 %		ACERINOX S.A
ACERINOX MIDDLE EAST DMCC (DUBAI)	Dubái - Emiratos Árabes Unidos	10	100,00 %		ACERINOX S.A	HLB Hamt
ACERINOX PACIFIC LTD.	Wanchai - Hong Kong	7.467	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX POLSKA, SP Z.O.O	Varsovia - Polonia	25.174	99,98 %	0,02 %	ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX RUSSIA LLC	Saint Petersburg - Rusia	100	100,00 %		ACERINOX S.A
ACERINOX SCANDINAVIA AB	Malmoe - Suecia	31.909	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX S.C. MALAYSIA SDN. BHD	Johor -Malasia	19.476	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX SHANGAI CO., LTD.	Shangai - China	1.620	100,00 %		ACERINOX S.A	Shanghai Shenzhou Dalong
ACERINOX (SEA), PTE LTD.	Singapur - Singapur	193	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
ACERINOX U.K, LTD.	Birmingham - Reino Unido	28.494	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
ACEROL - COMÉRCIO E INDÚSTRIA DE AÇOS INOXIDÁVEIS, UNIPESSOAL, LDA.	Trofa - Portugal	15.828	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
BAHRU STAINLESS, SDN. BHD	Johor -Malasia	96.481	98,81 %		ACERINOX S.A	PWC
COLUMBUS STAINLESS (PTY) LTD.	Middelburg - Sudáfrica	263.556	76,00 %		ACERINOX S.A	PWC
CORPORACIÓN ACERINOX PERU S.A.C	Lima - Perú	314	100,00 %		ACERINOX S.A
INOX RE, S.A.	Luxemburgo	1.225	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
INOXCENTER CANARIAS, S.A.U	Telde (Gran Canaria) - España			100,00 %	INOXCENTER	PWC


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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	2022
	PARTICIPACIÓN
SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACIÓN GLOBAL	PAÍS	Valor de la inversión (miles de Euros)	% Participación directa	% Participación indirecta	Sociedad titular de la participación directa	AUDITORES
INOXCENTER, S.L.U	Barcelona - España	17.758	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
INOXFIL S.A.	Igualada (Barcelona) - España			100,00 %	ROLDAN S.A	PWC
INOXIDABLES DE EUSKADI S.A.U	Vitoria - España			100,00 %	ACERINOX EUROPA, S.A.U	PWC
INOXPLATE - COMÉRCIO DE PRODUCTOS DE AÇO INOXIDÁVEL, UNIPESSOAL, LDA.	Trofa- Portugal			100,00 %	ACEROL - COMÉRCIO E INDÚSTRIA DE AÇOS INOXIDÁVEIS, UNIPESSOAL, LDA.
METALINOX BILBAO, S.A.U	Galdácano (Vizcaya) - España	3.718	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
NORTH AMERICAN STAINLESS INC.	Kentucky - U.S.A.	546.041	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
NORTH AMERICAN STAINLESS CANADA, INC	Canada			100,00 %	NORTH AMERICAN STAINLESS INC.	PWC
NORTH AMERICAN STAINLESS MEXICO S.A. DE C.V.	Apodaca - N.L.Mexico			100,00 %	NORTH AMERICAN STAINLESS INC.	PWC
NORTH AMERICAN STAINLESS FINANCIAL INVESTMENTS LTD.	Kentucky - U.S.A.	15	100,00 %		ACERINOX S.A
ROLDAN S.A.	Ponferrada - España	17.405	99,77 %		ACERINOX S.A	PWC
VDM METALS HOLDING GMBH	Werdohl - Germany	313.315	100,00 %		ACERINOX S.A	PWC
VDM METALS INTERNATIONAL GMBH	Werdohl - Germany			100,00 %	VDM METALS HOLDING, GMBH.	PWC
VDM METALS GMBH	Werdohl - Germany			100,00 %	VDM METALS HOLDING, GMBH.	PWC
VDM (SHANGHAI) HIGH PERFORMANCE METALS TRAD. CO. LTD.	Shanghai - China			100,00 %	VDM METALS, GMBH.	Pan-China Certified Public Accounts
VDM HIGH PERFORMANCE METALS NANTONG CO. LTD.	Nantong - China			100,00 %	VDM METALS INTERNATION AL GMBH.	Pan-China Certified Public Accounts
VDM METALS AUSTRALIA PTY. LTD.	Mulgrave - Australia			100,00 %	VDM METALS, GMBH.
VDM METALS AUSTRIA G.M.B.H.	Brunn am Gebirge - Austria			100,00 %	VDM METALS, GMBH.
VDM METALS BENELUX B.V.	Zwijndrecht - Belgium			100,00 %	VDM METALS, GMBH.	BDO
VDM METALS CANADÁ LTD.	Vaughan - Canada			100,00 %	VDM METALS, GMBH.
VDM METALS DE MEXICO S.A. DE C.V.	Naucalpan de Juarez - Mexico			100,00 %	VDM METALS, GMBH.	Grant Thornton
VDM METALS FRANCE S.A.S.	Saint-Priest - France			100,00 %	VDM METALS, GMBH.
VDM UNTERSTÜTZUNGSKASSE GMBH	Werdohl, Germany			100,00 %	VDM METALS, GMBH.
VDM METALS ITALIA S.R.L.	Sesto San Giovanni - Italy			100,00 %	VDM METALS, GMBH.
VDM METALS JAPAN K.K.	Tokio - Japan			100,00 %	VDM METALS, GMBH.
VDM METALS KOREA CO. LTD.	Seoul - Korea			100,00 %	VDM METALS, GMBH.
VDM METALS UK LTD.	Claygate-Esher - UK			100,00 %	VDM METALS, GMBH.	BDO
VDM METALS USA LLC	Florham Park - USA			100,00 %	VDM METALS, GMBH.	PWC
TOTAL		1.883.746


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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Las participaciones en empresas asociadas a 31 de diciembre de 2023 y 2022 son las que se detallan a

continuación:


	PARTICIPACIÓN
EMPRESAS ASOCIADAS	PAÍS	Valor de la inversión	% Participación directa	% Participación indirecta	Valor teórico contable participación directa
BETINOKS	Turquía		25,00 %
MOL Katalysator technik GmbH	Germany			20,45 %
Evidal Schmöle Verwaltungsgesellschaft mbH	Germany			50,00 %

En cuanto a las entidades asociadas, se trata de entidades muy poco significativas para el Grupo cuya

participación se encuentra valorada a coste al no intervenir en su gestión y por tanto no disponer de

Estados financieros de las mismas. La entidad Betinoks Paslanmaz Celik, A.S., con sede en Turquía se

encuentra en proceso de liquidación. La entidad MOL Katalysatortechnik, GmbH, con sede en Alemania se

dedica a la producción y distribución de catalizadores minerales y metálicos. Por otro lado, la entidad

EVIDAL Schmöle Verwaltungsgesellschaft GmbH, gestiona los fondos de pensiones de una de las antiguas

compañías productoras.

Las actividades de las compañías del Grupo son las siguientes:

• Acerinox, S.A.: es la sociedad matriz del Grupo Acerinox y es la tenedora directa o indirectamente

de las acciones de las sociedades que conforman el Grupo. En su calidad de sociedad cabecera del

Grupo, asume la más alta dirección y control del negocio del Grupo así como las funciones

corporativas y de coordinación general con el resto de entidades. Aprueba y monitoriza las líneas

estratégicas del negocio. Es la encargada de establecer, diseñar y desarrollar las políticas del

Grupo y la estrategia financiera, diseñar las políticas de inversión y medioambiente, definir la

estrategia de I+D, supervisar los servicios de gestión que se proporcionan a las filiales y desarrollar

las políticas de gobierno corporativo. Además, presta servicios diversos de tipo corporativo entre

los que destacan los jurídicos, contables y de asesoramiento a todas las empresas del Grupo.

• Acerinox Europa, S.A.U.: fabricación y comercialización de productos planos de acero inoxidable.

• North American Stainless, Inc.: fabricación y comercialización de productos planos y largos de

acero inoxidable.

• Columbus Stainless (PTY), Ltd.: fabricación y comercialización de productos planos de acero

inoxidable y de acero al carbono.

• Bahru Stainless, Sdn, Bhd: laminación en frío y comercialización de productos planos de acero

inoxidable.

• Roldan, S.A.: fabricación y comercialización de productos largos de acero inoxidable.

• Inoxfil, S.A.: fabricación y comercialización de alambre de acero inoxidable.

• VDM Holding Metals Gmbh: es la entidad holding del Grupo de empresas que componen la división

de aleaciones de alto rendimiento.

• VDM Metals International GmbH, entidad 100% participada por VDM Holding Metals Gmbh, es la

entidad que adquiere las materias primas necesarias para la fabricación de las aleaciones de alto

rendimiento, comercializa los productos terminados y es la que centraliza el I+D del Grupo VDM,

dirigiendo y gestionando el negocio directamente y encargando la producción a otra entidad de las

entidades del subgrupo. Cuenta además con un departamento de calidad.

• VDM Metals GmbH, es la que posee las plantas de producción y por encargo de la anterior

transforma las materias primas en aleaciones de alto rendimiento.

• Inox Re, S.A.: Sociedad de reaseguro.

• Inoxplate, Comercio de productos de Aço Inoxidávei, Unipessoal Lda: es la propietaria de la nave

industrial en la que efectúa su actividad operativa la sociedad del Grupo en Portugal, Acerol,

Comércio e indústria de Aços inoxidáveis, y recibe ingresos por su arrendamiento.


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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• North American Stainless Financial Investment, Inc.: prestación de servicios de asesoramiento en

materia de comercio exterior.

• El resto de sociedades directa o indirectamente participadas por Acerinox, S.A, así como las

entidades del subgrupo VDM se dedican a la comercialización de productos de acero inoxidable o

aleaciones de alto rendimiento.

Ninguna de las empresas del Grupo y asociadas cotiza en Bolsa.

Variaciones en las participaciones en empresas del Grupo y asociadas

Las variaciones en las participaciones en empresas del Grupo en los ejercicios 2023 y 2022 han sido las

siguientes:

(Datos en miles de euros)


Sociedad		2023	2022
Otras aportaciones
	Bahru Stainless Sdn Bhd.	72	72
	North American Stainless	229	263
	Columbus Stainless	112	124
	Acerinox Europa, S.A.U.	40	28
	Acerinox U.K.	10	25
Total		463	512

Variaciones en 2023

Las únicas variaciones que se han producido en este ejercicio y que aparecen recogidas como “otras

aportaciones” se corresponden con el plan de retribución a largo plazo para directivos mediante acciones

de Acerinox, S.A. que aparece explicado en la nota 14.3.

La Sociedad se encuentra realizando los últimos trámites para la liquidación de la Sociedad comercial en

Rusia. Actualmente la filial no tiene ninguna actividad ni cuenta con ningún empleado. El capital social

aportado por Acerinox, S.A asciende a 101 mil euros. En este ejercicio, se han repatriado fondos de esta

sociedad a la matriz por importe de 202 mil euros. El Grupo espera que finalicen todos los trámites antes

del primer trimestre de 2024.

Variaciones en 2022

Las únicas variaciones que se produjeron en el ejercicio recogidas como “otras aportaciones” se

correspondieron también con el plan de retribución a largo plazo para directivos mediante acciones de

Acerinox, S.A.

Situación patrimonial

Las sociedades del Grupo muestran la siguiente situación patrimonial al 31 de diciembre de 2023,

obtenida de las cuentas anuales individuales suministradas por las respectivas sociedades y convertida a

euros utilizando los tipos de cambio de cierre del ejercicio:


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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(Datos en miles de euros)


EMPRESAS DEL GRUPO	Capital	Acciones de la entidad dominante	Reservas y dividendo a cuenta	Otras partidas de patrimonio neto	Resultados explotación	Resultados de las actividades continuadas	Total Fondos Propios
ACERINOX (SCHWEIZ) A.G.	756		2.283		115	-33	3.006
ACERINOX ARGENTINA S.A.	1		1.521		1.360	-65	1.457
ACERINOX AUSTRALASIA PTY. LTD.	369		68		-22	-22	415
ACERINOX BENELUX S.A. - N.V.	211		1.306		318	231	1.748
ACX DO BRASIL REPRESENTAÇOES, LTDA	128		263			-4	387
ACERINOX CHILE, S.A.	4.411		3.558		-505	-1.102	6.867
ACERINOX COLOMBIA S.A.S	42		223		-217	-219	46
ACERINOX DEUTSCHLAND GMBH	45.000		-16.558		2.018	1.520	29.962
ACERINOX EUROPA S.A.U	62.098		161.148	98	-224.976	-195.812	27.434
ACERINOX FRANCE S.A.S	265		4.154		442	431	4.850
ACERINOX INDIA PVT LTD	111		92		200	188	391
ACERINOX ITALIA S.R.L.	40.000		5.400		1.797	131	45.531
ACERINOX METAL SANAYII VE TICARET LIMITED SIRKETI	12		608		357	564	1.184
ACERINOX MIDDLE EAST DMCC (DUBAI)	12		956		-81	-83	885
ACERINOX PACIFIC LTD.	11.115		-10.468		657	555	1.202
ACERINOX POLSKA, SP Z.O.O	23.044		5.987		920	536	29.567
ACERINOX RUSSIA LLC.	42		83		-104	-24	101
ACERINOX SCANDINAVIA AB	25.685		-217		1.549	1.360	26.828
ACERINOX SC MALAYSIA SDN. BHD	30.724		-31.790		364	-705	-1.771
ACERINOX SHANGAI CO., LTD.	2.462		866		52	50	3.378
ACERINOX (SEA), PTE LTD.	258		965		-26	-82	1.141
ACERINOX U.K, LTD.	23.072		5.010	59	944	326	28.408
ACEROL - COMÉRCIO E INDÚSTRIA DE AÇOS INOXIDÁVEIS, UNIPESSOAL, LDA.	15.000		1.058		331	101	16.159
BAHRU STAINLESS, SDN. BHD	963.204		-868.391	339	-195.661	-202.942	-108.129
COLUMBUS STAINLESS (PTY) LTD.	122.864		144.600	477	-41.940	-35.252	232.212
CORPORACIÓN ACERINOX PERU S.A.C	237		-209		-134	-154	-126
INOX RE, S.A.	1.225		762		-1.670		1.987
INOXCENTER CANARIAS, S.A.U	270		1.071		185	141	1.482
INOXCENTER, S.L.U	492		5.429		3.524	123	6.044
INOXFIL S.A.	4.812		2.076		-2.996	-2.714	4.174
INOXIDABLES DE EUSKADI S.A.U	2.705		5.754		797	369	8.828
INOXPLATE - COMÉRCIO DE PRODUCTOS DE AÇO INOXIDÁVEL, UNIPESSOAL, LDA.	9.693		2.190		147	115	11.998
METALINOX BILBAO, S.A.U	72		20.187		1.230	938	21.197
NORTH AMERICAN STAINLESS INC.	525.986	-24	885.485	1.233	667.765	567.117	1.978.588


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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EMPRESAS DEL GRUPO	Capital	Acciones de la entidad dominante	Reservas y dividendo a cuenta	Otras partidas de patrimonio neto	Resultados explotación	Resultados de las actividades continuadas	Total Fondos Propios
NORTH AMERICAN STAINLESS CANADA, INC	5.430		48.823		4.337	3.733	57.986
NORTH AMERICAN STAINLESS FINANCIAL INVESTMENTS LTD.	18		-9.774		9.774	9.774	18
NORTH AMERICAN STAINLESS MEXICO S.A. DE C.V.	22.624		23.652		4.229	6.230	52.506
ROLDAN S.A.	11.936		50.504		-13.336	-9.874	52.566
VDM METALS GROUP	25		268.230		151.013	79.428	347.683

Las sociedades del Grupo muestran la siguiente situación patrimonial al 31 de diciembre de 2022,

obtenida de las cuentas anuales individuales suministradas por las respectivas sociedades y convertida a

euros utilizando los tipos de cambio de cierre del ejercicio:

(Datos en miles de euros)


EMPRESAS DEL GRUPO	Capital	Reservas y dividendo a cuenta	Otras partidas de patrimonio neto	Resultados explotación	Resultados de las actividades continuadas	Total Fondos Propios
ACERINOX (SCHWEIZ) A.G.	711	2.044		163	102	2.857
ACERINOX ARGENTINA S.A.	4	2.029		2.095	283	2.316
ACERINOX AUSTRALASIA PTY. LTD.	382	99		-29	-29	452
ACERINOX BENELUX S.A. - N.V.	211	665		862	641	1.517
ACX DO BRASIL REPRESENTAÇOES, LTDA	121	263		-23	-12	372
ACERINOX CHILE, S.A.	4.663	2.848		1.989	914	8.425
ACERINOX COLOMBIA S.A.S	35	305		-190	-122	218
ACERINOX DEUTSCHLAND GMBH	45.000	-17.944		1.931	1.385	28.441
ACERINOX EUROPA S.A.U	62.056	221.876	56	-70.259	-60.728	223.204
ACERINOX FRANCE S.A.S	265	3.432		760	722	4.419
ACERINOX INDIA PVT LTD	116	-70		166	165	211
ACERINOX ITALIA S.R.L.	40.000	4.616		1.729	783	45.399
ACERINOX METAL SANAYII VE TICARET LIMITED SIRKETI	20	606		149	389	1.015
ACERINOX MIDDLE EAST DMCC (DUBAI)	13	1.003		-92	-95	921
ACERINOX PACIFIC LTD.	11.536	-10.808		-45	-56	672
ACERINOX POLSKA, SP Z.O.O	21.364	4.135		2.500	1.416	26.915
ACERINOX RUSSIA LLC.	54	560		-104	-207	407
ACERINOX SCANDINAVIA AB	25.625	-1.272		2.611	1.056	25.409
ACERINOX SC MALAYSIA SDN. BHD	33.203	-36.033		2.627	1.677	-1.153
ACERINOX SHANGAI CO., LTD.	2.627	1.035		-15	-105	3.557
ACERINOX (SEA), PTE LTD.	264	993		56	-13	1.244
ACERINOX U.K, LTD.	22.598	4.609	48	699	300	27.507
ACEROL - COMÉRCIO E INDÚSTRIA DE AÇOS INOXIDÁVEIS, UNIPESSOAL, LDA.	15.000	760		502	298	16.058


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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EMPRESAS DEL GRUPO	Capital	Reservas y dividendo a cuenta	Otras partidas de patrimonio neto	Resultados explotación	Resultados de las actividades continuadas	Total Fondos Propios
BAHRU STAINLESS, SDN. BHD	997.944	-678.101	206	-220.941	-221.553	98.290
COLUMBUS STAINLESS (PTY) LTD.	138.132	94.925	412	102.221	67.645	300.702
CORPORACIÓN ACERINOX PERU S.A.C	239	-157		-40	-54	28
INOX RE, S.A.	1.225	762		-508		1.987
INOXCENTER CANARIAS, S.A.U	270	1.071			1	1.342
INOXCENTER, S.L.U	492	5.177		1.450	252	5.921
INOXFIL S.A.	4.812	-509		3.177	2.586	6.889
INOXIDABLES DE EUSKADI S.A.U	2.705	5.823		18	-69	8.459
INOXPLATE - COMÉRCIO DE PRODUCTOS DE AÇO INOXIDÁVEL, UNIPESSOAL, LDA.	10.193	2.077		147	114	12.384
METALINOX BILBAO, S.A.U	72	20.184			2	20.258
NORTH AMERICAN STAINLESS INC.	544.923	534.564	1.045	879.569	692.320	1.771.807
NORTH AMERICAN STAINLESS CANADA, INC	5.625	44.703		7.867	5.878	56.206
NORTH AMERICAN STAINLESS FINANCIAL INVESTMENTS LTD.	19	-10.126		10.126	10.126	19
NORTH AMERICAN STAINLESS MEXICO S.A. DE C.V.	23.439	18.324		6.175	6.179	47.942
ROLDAN S.A.	11.936	43.115		10.015	7.389	62.440
VDM METALS GROUP	25	245.847		101.540	48.927	294.799

Correcciones valorativas por deterioro

Al menos al cierre del ejercicio, la Sociedad evalúa si existen indicios de deterioro del valor de sus

participaciones y en su caso, determina si procede efectuar correcciones valorativas cuando exista

evidencia objetiva de que el valor en libros de una inversión no será recuperable.

Al tratarse Acerinox, S.A. de una sociedad holding, la mayor parte de sus activos se componen de

participaciones y saldos con empresas del Grupo. La Sociedad evalúa todos los años si existen evidencias

objetivas de deterioro. Se considera que existen tales evidencias cuando el valor en libros de la Sociedad

participada es inferior al valor de la participación en cuentas de Acerinox, S.A., teniendo en cuenta el

último presupuesto aprobado, o bien si la Sociedad participada presenta pérdidas continuadas durante

varios años, además de desviarse significativamente de los presupuestos elaborados por la Dirección o en

el caso de haber efectuado deterioros en ejercicios anteriores. En esos casos, la Sociedad calcula el valor

recuperable de la inversión, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los

costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión.

Durante este ejercicio han presentado indicios de deterioro las sociedades Bahru Stainless Sdn. Bhd,

Acerinox Europa S.A.U., Columbus Stainless Ltd, Roldan, S.A., Inoxfil, S.A., Acerinox SC Malasia, Sdn.

Bhd. y Acerinox Pacific, Ltd. A continuación, se detallan las hipótesis claves utilizadas:


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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	Ejercicio 2023				Ejercicio 2022
Millones de euros	WACC antes de impuestos	WACC después de impuestos	EBIT (1)	g	WACC antes de impuestos	WACC después de impuestos	EBIT (1)	g
Bahru Stainless Sdn. Bhd (2)	9,0 %	9,0 %	-4,1 %			12,8 %	-1,9 %
Acerinox Europa S.A.U.	11.9%	9.3%	4,9 %	2,0 %	10,8 %	8,2 %	5,1 %	2,3 %
Columbus Stainless, Pty. Ltd.	17.8%	13,1 %	5,7 %	4,5 %	19,7 %	14,7 %	5,1 %	4,7 %
Roldan, S.A.	12.7%	9.3%	4,9 %	2,0 %
Inoxfil, S.A.	12.6%	9.3%	5,3 %	2,0 %
Acerinox SC Malasia, Sdn. Bhd.	11.5%	9.8%	6,8 %	2.3%	10,5 %	9,4 %	3,7 %	2,2 %
Acerinox Pacific, Ltd (3)	10.3%	8.9%	‘---	2,2 %	9,1 %	8,0 %		2,2 %

Para la determinación del valor actual de los flujos de efectivo se tiene en cuenta la estimación de los

flujos futuros que la entidad espera obtener de la inversión, usando una tasa de descuento, entendida

como el coste medio ponderado del capital (WACC).

Para la estimación de los flujos futuros se tienen en cuenta hipótesis razonables y fundamentadas. Dichas

hipótesis consisten fundamentalmente en:

a) Previsiones de flujos de efectivo a cinco años aprobados por la Dirección.

Estas proyecciones realizadas, reflejan las circunstancias, tanto financieras y macroeconómicas

como del propio mercado de los aceros inoxidables, adaptadas al entorno operativo propio de cada

entidad analizada. En consecuencia, los diferentes parámetros utilizados (crecimientos esperados,

utilización de la capacidad productiva instalada, precios, partidas de circulante…) se proyectan

teniendo en cuenta los datos históricos y en especial del último ejercicio realizado, así como los

objetivos marcados por la Dirección.

Las proyecciones reflejan en cada ejercicio estas circunstancias, así como las mejores estimaciones

realizadas por la Dirección. En este sentido, otras hipótesis relevantes como son tipo de cambio y

precios de materias primas se extrapolan con criterios muy conservadores y siempre referenciados

a los últimos valores registrados en los correspondientes mercados.

Las fábricas realizan el presupuesto, tomando como punto de partida el presupuesto del año 2024

aprobado por el Consejo y manteniendo las bases de cálculo fijadas en dicho presupuesto. Cada

fábrica estima la evolución de su producción y ventas, locales y de exportación, márgenes por

producto y precios, siempre con la referencia de la estructura de costes fijada en el presupuesto

del año 2024 y las directrices marcadas por el Plan Estratégico aprobado.

Los presupuestos para el resto de filiales comerciales, se realizan igualmente tomando como base

su presupuesto del año 2024. La proyección de los años restantes se realiza manteniendo los

márgenes estimados, gastos variables por tonelada y gastos fijos, e incrementando las toneladas

vendidas según los presupuestos de cada suministrador (fábricas del Grupo). En todo caso, se

revisan las estimaciones de las filiales según los objetivos comerciales esperados por la Dirección

para cada mercado.

b) Las proyecciones de flujos de efectivo son extrapoladas al futuro usando una tasa de crecimiento

que es coherente con el país y los principales mercados donde opera mayoritariamente la entidad.


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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(1) Margen EBIT promedio del periodo de cinco años presupuestado. Definido EBIT como el resultado de explotación y expresado

como margen o porcentaje sobre el importe neto de la cifra de negocios.

(2) En el ejercicio 2022 se utilizó el WACC después de impuestos para calcular el valor recuperable en función del "fair value" (IAS 13)

(3) Acerinox Pacific. Ltd, al ser una entidad comisionista, el ratio EBIT / Ventas no es una medida adecuada de rendimiento.

La Sociedad confía en la realización de los flujos a perpetuidad, principalmente en lo que respecta

a la utilización de capacidad productiva y márgenes.

c) Los flujos de efectivo se han actualizado a una tasa de descuento que representa un tipo de

interés de mercado sin riesgo, ajustado por los riesgos específicos del activo que consideraría

cualquier participante del mercado al invertir en un activo que genera flujos de efectivo de

importes, plazo y perfil de riesgo similares. En este sentido para cada inversión se ha estimado la

tasa de descuento como coste medio ponderado de capital (WACC).

Para la determinación de dicha tasa de descuento se considera la referencia de los tipos de interés de la

deuda soberana de cada país donde opera la filial, una estructura de capital, primas de riesgo de mercado

y coeficientes de empresas similares.

El proceso descrito anteriormente ha sido, en líneas generales, el empleado para todas las sociedades,

salvo para Bahru Stainless Sdn Bhd y Acerinox Europa, S.A.U. La Sociedad ha decidido solicitar el apoyo

de una firma de valoración independiente y junto con dicha firma, se han ajustado las principales hipótesis

de los flujos presupuestados, así como la realización de los cálculos del test de deterioro, tal y como se

explica más adelante.

Como resultado de los análisis realizados, el valor recuperable de ciertas inversiones ha resultado ser

inferior al valor en libros y en consecuencia ha sido necesario efectuar los siguientes deterioros:

Bahru Stainless Sdn Bhd,: 96.553 miles de euros (la totalidad del valor de la inversión en libros)

Acerinox Europa, S.A.U. : 67.245 miles de euros

Columbus Stainless, Pty. Ltd.: 22.200 miles de euros

En el caso de Roldán, S.A. e Inoxfil, S.A. después de los correspondientes test de deterioro realizados, el

valor recuperable de las inversiones ha resultado ser superior al valor en libros y en consecuencia no ha

sido necesario efectuar ningún deterioro

En las otras dos filiales comerciales, Acerinox SC Malasia, Sdn. Bhd. y Acerinox Pacific, Ltd, tampoco ha

sido necesario efectuar ningún deterioro ni una reversión de los deteriores realizados en ejercicios

anteriores.

Se detallan a continuación los test de deterioro realizados de las fábricas de Bahru Stainless Sdn. Bhd,

Acerinox Europa S.A.U., Columbus Stainless Ltd., Roldan, S.A. e Inoxfil, S.A.

Bahru Stainless Sdn. Bhd.

Bahru Stainless Sdn. Bhd fue constituida en el año 2008. y está situada en Johor, Malasia. Aunque

inicialmente fue diseñada para ser una planta integral de fabricación de producto plano de acero

inoxidable, el incremento de productores en la zona hicieron que la Sociedad paralizara las inversiones

previstas de las fases sucesivas. Actualmente cuenta con dos líneas de recocido y decapado y dos líneas

de laminación en frio.

La sobrecapacidad mantenida en la última década en el mercado chino y la consecuente presión de precios

que ejercen los productores de esta región en el mercado internacional, y especialmente en el mercado

asiático, ha motivado, desde hace varios ejercicios, un importante diferencial de precios con los mercados

europeos y americano. Actualmente China e Indonesia representan casi el 70% de la producción mundial

de acero inoxidable.

Los diferentes países del Sudeste asiático, y en general de Asia, así como Europa, han reaccionado a la

sobrecapacidad china instaurando medidas antidumping o proteccionistas en sus mercados locales.

Durante este ejercicio, el mercado asiático ha continuado sufriendo las agresivas políticas de precios por

parte de los principales competidores de China e Indonesia.


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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En este contexto descrito y ante la falta de perspectiva para ese mercado, el Grupo se encuentra en

proceso de reflexión estratégica sobre el futuro de Bahru Stainless, no descartando el cese de actividad, y

se ha determinado un horizonte temporal de dos años para materializar alguna de las alternativas

actualmente en discusión.

En esta situación de incertidumbre, la Sociedad ha solicitado de nuevo el apoyo de un experto

independiente, para la determinación del valor recuperable a 31 de diciembre de 2023.

En ejercicios anteriores, las estimaciones de valor recuperable fueron realizadas por un experto

independiente mediante el cálculo de valor razonable menos los costes de venta y bajo la perspectiva de

un participante de mercado y considerando una vida finita (hasta el año 2046).

Ante este nuevo contexto, se ha reconsiderado el método de valoración para adaptarlo a las nuevas

circunstancias y a las últimas consideraciones de la Dirección. De este modo, el valor en uso, es el que

mejor refleja esta situación.

Para la determinación del valor en uso, se ha considerado un escenario a corto plazo con presupuesto a 2

años (2024-2025) y un valor residual al finalizar el periodo. Los presupuestos estimados consideran un

cierre paulatino de las líneas en ese periodo considerado. Este escenario constituye la hipótesis clave de la

valoración realizada, no siendo relevante la tasa de descuento en este ejercicio a dos años. El EBIT medio

estimado en ese periodo de dos años es del -4,1%

A efectos de valoración, se ha considerado un valor residual de las líneas en el valor terminal, así como

los costes de desmantelamiento necesarios. Ante el escenario considerado como razonable en este

contexto, no se ha asignado ningún valor a los créditos y beneficios fiscales, ya que éstos se perderían en

el supuesto considerado.

En este escenario, la valoración de Bahru efectuada por el experto independiente no arroja ningún valor,

por lo que la Sociedad ha procedido a deteriorar la totalidad del valor de la inversión en libros: 96.553

miles de euros.

En el ejercicio 2022, se registró un deterioro de del valor de la inversión de 197.197 miles de euros.

El importe de los deterioros acumulados ha dejado la inversión valorada a cero en las cuentas de la

Sociedad.

Acerinox Europa S.A.U.

Acerinox Europa, fue constituida en 2011 como consecuencia de la escisión de la actividad fabril de

Acerinox, S.A, y tiene como principal activo las instalaciones situadas en el Campo de Gibraltar. La fábrica

de Acerinox Europa, inaugurada en 1970, fue la primera fábrica integral de acero inoxidable del mundo. El

conocimiento y la experiencia adquiridos durante su diseño y ejecución resultaron determinantes para, en

su día, la creación de otras fábricas del Grupo. Es el primer productor de acero inoxidable del mercado

español.

La planta integrada de producto plano cuenta con instalaciones de acería, laminación en caliente y

laminación en frío y tiene una capacidad teórica instalada de acería de un millón de toneladas en acería y

660.000 toneladas de laminación en frío. Fabrica productos planos de acero inoxidable en diversos tipos

de acero, formatos, espesores y acabados.

Con una privilegiada ubicación geográfica en el estrecho de Gibraltar, con salida al Océano Atlántico y al

mar Mediterráneo, y puerto marítimo propio, desde Acerinox Europa se suministra producto plano a todo

el mundo, aunque fundamentalmente al continente europeo, y también material semiterminado a otras

plantas de la red de producción del Grupo, principalmente a la fábrica de producto largo del Grupo

Acerinox en España (Roldan).


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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Acerinox Europa tiene una cuota de mercado en España del 50% y el 10% en Europa.

En lo que respecta a este ejercicio, el reajuste de los inventarios en la cadena de suministro ha provocado

que el consumo aparente en Europa haya caído en torno al 20%. La principal corrección, con descensos

superiores al 50%, se produjo en las importaciones, destinadas, en su mayoría, al mercado de distribución,

mientras, en el caso de los usuarios finales, la demanda se mantuvo más estable.

La reducción de las importaciones en este ejercicio obedece al desplome de los precios en el mercado

europeo, así como a las medidas de salvaguarda y de defensa comercial en vigor, el impacto positivo de la

apertura de nuevas investigaciones anti-circumvention del material de origen indonesio relaminado en

Taiwán, Vietnam y Turquía.

La complicada situación de los mercados europeos provocada por la caída de la demanda, el desplome de

los precios y los elevados costes energéticos, han motivado la existencia de indicios de deterioro en este

ejercicio. Ante esta situación de incertidumbre, la Dirección ha solicitado la valoración de un experto

independiente, quien ha determinado el importe recuperable de los activos de acuerdo con su valor en

uso.

Para ello, la Sociedad ha actualizado las previsiones de resultados a 5 años en base a las nuevas

circunstancias y teniendo en cuenta los planes estratégicos a futuro aprobados por la Dirección y que se

han diseñado con el objetivo de mejorar los resultados de Acerinox Europa, principal componente del

Grupo fiscal español, redirigiendo una mayor parte de sus ventas hacia clientes finales y hacia productos

de mayor valor añadido.

El Consejo de administración de Acerinox ha aprobado un plan estratégico de Acerinox Europa para los

próximos 2 ejercicios 2024-2025.

En cuanto a la demanda, el año 2023 ha sido el peor año en ventas desde la constitución de Acerinox

Europa en 2011 debido a los altos niveles de inventarios en la cadena de distribución, lo que ha

ocasionado un descenso de las ventas por parte de los fabricantes y ha obligado a la aplicación de ERTE's

en la fábrica de Algeciras de forma recurrente durante varios meses de este ejercicio. Los bajos precios,

también han obligado a la Sociedad a renunciar a pedidos por no poder alcanzar márgenes mínimos de

contribución. Para el año 2024 y con los inventarios en la cadena de suministro muy bajos, la Sociedad

espera alcanzar niveles de ventas algo por encima del ejercicio 2022 (segundo peor año de la historia,

solo superado por el 2023) y volver a volúmenes más estables, en línea con los niveles históricos previos

a la pandemia, a partir de 2025, gracias a los planes estratégicos adoptados por la compañía. A partir de

2026, se han considerado las estimaciones de demanda de SMR (Steel Metals and Market Research) que

estiman incrementos moderados del 1,7% de promedio para los siguientes 3 años.

En lo que se refiere a los precios, las estimaciones están basadas en fuentes externas, que prevén ligeros

incrementos tanto en 2024 como en 2025, desde los niveles históricos más bajos nunca vistos alcanzados

en 2023. Los precios se mantienen constantes a partir de 2026.

En relación con los precios de los suministros, se consideran las curvas de precios a futuro tanto para la

electricidad como para el gas. Para el resto de costes se tienen en cuenta los incrementos de los índices

de precios al consumo.

La Sociedad ha tenido en cuenta todas estas circunstancias, así como las correcciones de las previsiones

macroeconómicas en la elaboración de los presupuestos a 5 años.

Se ha considerado en la elaboración de los presupuestos las estimaciones de demanda, los precios de las

materias primas y precios de venta, tipos de cambio, incrementos de índices de precios al consumo,

estimación de costes energéticos y la propia estrategia de la compañía.

El experto independiente ha revisado ese presupuesto inicial aportado por la compañía. Ha respetado los

escenarios futuros y las expectativas reflejadas en cuanto a ventas, si bien, ha estresado el margen bruto

para adecuarlo a valores históricos mejorados por la estrategia de la compañía.


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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Para la determinación del valor en uso de los activos, se han tenido en cuenta tanto la estimación de los

flujos futuros que la entidad espera obtener del activo como la tasa de descuento, entendida como el

coste medio ponderado del capital (WACC).

Las hipótesis clave usadas en los cálculos del valor en uso son las siguientes:


	2023	2022
Margen EBIT presupuestado (*)	4,9 %	5,1 %
Tasa de crecimiento medio ponderado (**)	2,0 %	2,3 %
Tasa de descuento antes de impuestos (***)	11,9 %	10,8 %
Tasa de descuento aplicada después de impuestos (***)	9,3 %	8,2 %

Para la determinación de la tasa de descuento se ha considerado la referencia de un bono normalizado a

20 años alemán. Asimismo, se ha considerado una prima de riesgo de mercado para España, unas betas

históricas, una estructura de apalancamiento y coste de la deuda en línea con hipótesis de mercado

Respecto al valor terminal, se ha realizado un ejercicio de normalización para obtener un flujo a

perpetuidad, entendido como consistente a largo plazo, incrementado por la tasa de crecimiento (g). La

tasa de crecimiento (g), se estima en función de la inflación esperada a largo plazo. El valor residual

considerado en el test supone un 79% del total del valor recuperable.

El test de deterioro realizado a 31 de diciembre de 2023 refleja que el valor recuperable, 274.234 miles

de euros, es inferior al valor en libros de la participación de la Sociedad, 341.479 miles de euros. En

consecuencia la Sociedad ha procedido a registrar un deterioro de 67.245 miles de euros (exceso de

65.325 miles de euros en 2022).

Columbus Stainless Pty. Ltd.

Columbus Stainless, Middelburg (Sudáfrica), es la única fábrica integral de acero inoxidable de África. Se

trata del principal suministrador tanto del mercado interno, como de las diferentes áreas de consumo del

continente, en el que es líder. La fábrica de Columbus está dotada de la maquinaria más eficiente y los

avances tecnológicos más importantes del sector, además de contar con una considerable ventaja

competitiva por su ubicación, no sólo para la distribución del producto terminado sino por la cercanía a las

fuentes de materias primas, especialmente ferrocromo.

Columbus fabrica tanto productos planos de acero inoxidable como acero al carbono. Ante la complicada

situación del mercado tanto europeo como asiático de los últimos años, Columbus consiguió un hito con la

fabricación de acero al carbono utilizando tecnología diseñada para producir inoxidable. Tras el cierre de

una de las plantas de producción de acero al carbono local, parte de ese mercado quedó desabastecido,

teniéndose que cubrir con importaciones, situación que aprovechó Columbus para conseguir contratos y

suministrar ese nicho. Esto le ha permitido compensar en parte las dificultades del mercado de los

inoxidables, reducir su dependencia a las exportaciones e incrementar su producción de acería, lo que le

permite diluir los costes fijos.

La fábrica de Columbus también se ha visto afectada en este ejercicio por los bajos niveles de demanda, lo

que le ha obligado a cerrar la fábrica algunas semanas en el año para equilibrar las producciones y reducir

los niveles de stock. En el caso de Columbus las ventas en el mercado local han supuesto el 65% del total

de sus ventas. La diversificación hacia el acero al carbono ha supuesto un 36% del total de la producción

de acería en este ejercicio.


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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(*) Margen EBIT promedio del periodo de cinco años presupuestado. Definido EBIT como el resultado de explotación y

expresado como margen o porcentaje sobre el importe neto de la cifra de negocios.

(**) Tasa utilizada para extrapolar flujos de efectivo más allá del periodo del presupuesto.

(***) Tasa de descuento aplicada: coste promedio ponderado del capital (WACC)

En lo que se refiere a las exportaciones, éstas se han visto afectadas por la inclusión de las importaciones

de acero sudafricano en las medidas de salvaguarda de Europa desde junio de 2022.

En este ejercicio las ventas de inoxidable en el mercado local han sufrido un descenso del 7% respecto al

año anterior, habiéndose mantenido en linea con el año anterior las ventas de acero al carbono, mientras

que las exportaciones han disminuido un 29%

Los continuos planes de mejora llevados a cabo por la entidad como respuesta a los planes de excelencia

del Grupo, han permitido incrementar la productividad y eficiencia a la vez que se han conseguido mejoras

en costes, lo que permite a Columbus mantener un nivel muy competitivo de costes.

Los precios de venta, al igual que en otros mercados han sufrido un continuo deterioro en este año.

En lo que se refiere a los presupuestos a 5 años, los volúmenes de ventas y producción estimados están

basados en las capacidades actuales de acuerdo con las máquinas y equipos existentes y tienen en cuenta

la evolución tanto de la demanda a futuro, como de los precios, en lo que se refiere a su mix de producto,

estimados por expertos independientes de la industria. La Dirección determina los costes de producción

teniendo en cuenta la situación actual, los planes de eficiencia puestos en marcha y la evolución de los

precios a futuro.

Para las estimaciones de demanda se ha tenido en cuenta la publicación de SMR (Steel Metals and Market

Research).

Los tipos de descuento usados son antes de impuestos y reflejan riesgos específicos relacionados con los

segmentos relevantes. Otras hipótesis relevantes como son tipo de cambio y precios de materias primas se

referencian a los últimos valores registrados en los correspondientes mercados.

La Sociedad confía en la realización de los flujos a perpetuidad, principalmente en lo que respecta a la

utilización de capacidad productiva y márgenes. En su cálculo se han utilizado tasas de crecimiento

estimadas en función de la tasa de inflación esperada a largo plazo.

Las hipótesis clave usadas en los cálculos del valor en uso son las siguientes:


	2023
Margen EBIT presupuestado (*)	5,7 %
Tasa de crecimiento medio ponderado (**)	4,5 %
Tasa de descuento antes de impuestos (***)	17,8 %
Tasa de descuento aplicada después de impuestos (***)	13,1 %

(*) Margen EBIT promedio del periodo de cinco años presupuestado. Definido EBIT como el resultado de explotación y

expresado como margen o porcentaje sobre el importe neto de la cifra de negocios.

(**) Tasa utilizada para extrapolar flujos de efectivo más allá del periodo del presupuesto.

(***) Tasa de descuento aplicada: coste promedio ponderado del capital (WACC)

El margen EBIT promedio indicado para este ejercicio presupuestario ha sido alcanzado en el pasado, y en

concreto en el ejercicio 2022 (10,9%) fue 1,9 veces superior.

La tasa de descuento (WACC o coste medio ponderado del capital) se ha calculado considerando la

referencia de los tipos de interés de la deuda soberana sudafricana (SWAP a 10 años del Rand sudafricano)

y de los principales mercados donde tiene actividad, una estructura de capital, primas de riesgo de

mercado y coeficientes de empresas similares. Todo ello con la referencia del Rand sudafricano, pues

todos los flujos se estiman en dicha moneda.

Respecto al valor terminal, se ha realizado un ejercicio de normalización para obtener un flujo a

perpetuidad, las amortizaciones se igualan a las inversiones y la variación del fondo de maniobra se

calcula también sobre cifras promedio, entendido como consistente a largo plazo, incrementado por la tasa


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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de crecimiento (g). La tasa de crecimiento (g), al igual que la tasa de descuento, se estima en base al

Rand sudafricano y se calcula en función de la inflación esperada a largo plazo en dicha moneda. En el

valor terminal, el margen EBIT considerado es inferior al medio del periodo explícito de presupuestación.

Otras hipótesis consideradas son el tipo de cambio del Euro con respecto al Rand (20,35 ZAR/€) y el

precio de las materias primas (16.000 USD/Tm), que se fijan en el momento de efectuar el presupuesto.

Ambas se extrapolan y se mantienen constantes durante el periodo del análisis.

Debido al entorno de incertidumbre que rige en los mercados donde opera Columbus, la Sociedad ha

efectuado un análisis de probabilidad de ocurrencia de las hipótesis clave, ajustando los presupuestos

esperados, así como los propios del año terminal, a valores normalizados que tienen en cuenta

fundamentalmente los resultados obtenidos en el pasado además su nuevo mix de producción. El valor

residual considerado en el test supone un 48% del total del valor recuperable.

El test de deterioro realizado a 31 de diciembre de 2023 refleja que el valor recuperable, 241.470 miles de

euros, es inferior al valor en libros de la participación de la Sociedad, 263.670 miles de euros. En

consecuencia la Sociedad ha procedido a registrar un deterioro por 22.200 miles de euros (exceso y

reversión de 58.291 miles de euros en 2022).

Roldan, S.A.

Roldán es la planta industrial más antigua del Grupo Acerinox y una de las tres plantas de fabricación de

producto largo. Roldán está ubicada en Ponferrada (León, España) y en ella se produce ángulos, barras y

alambrón en diversos tipos de acero y acabados. Parte de estos últimos se envían a Inoxfil, situada en

Igualada (Barcelona, España).

Roldán utiliza como materia prima para la producción de productos largos, la palanquilla que le suministra

la planta del Grupo en Palmones, Acerinox Europa, S.A.U

El producto largo fabricado en esta planta se suministra tanto al mercado interno como a clientes

internacionales y sus aceros inoxidables se encuentran presentes en algunos de los más emblemáticos

proyectos internacionales.

El consumo aparente del producto largo en Europa en 2023 tuvo un descenso del 20%. El nivel productivo

de las fábricas ha sido muy inferior al de los años anteriores, y con volúmenes por debajo del umbral de

rentabilidad lo que ha obligado a la fábrica de Roldan a utilizar en varias ocasiones el Expediente de

Regulación Temporal de Empleo.

La presión de precios a la baja durante el año ha estado motivada principalmente por un nivel de

importaciones cercanos al 40% y la evolución descendente de materias primas ha impactado

significativamente en los resultados obtenidos por la compañía en este ejercicio. Desde el comienzo de

año los precios sufrieron una continua bajada llegando a acumular en diciembre un descenso del 35%. La

presión en el mercado redujo además el número de pedidos cotizados con extra de aleación con respecto a

los precios efectivos que mayoritariamente cotizan los proveedores asiáticos.

En cuanto a la demanda, al igual que ha ocurrido con los productos planos de acero inoxidable, también

se ha mantenido durante todo el año en niveles bajos debido al exceso de stocks en la cadena de

suministros. El nivel de inventarios ha empezado a sufrir una corrección en los próximos meses por lo que

se espera que en 2024 se vea una mejora sustancial tanto en producciones y ventas como en precios,

aunque sin llegar todavía a los niveles del 2022.

El presupuesto a cinco años y las variables claves utilizadas sigue las mismas directrices expuestas para

Acerinox Europa y con la debida contextualización en el mercado de productos largos de acero inoxidable.

El importe recuperable de los elementos ha sido determinado de acuerdo con su valor en uso.


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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Para la determinación del valor en uso de los activos, se han tenido en cuenta la estimación de los flujos

futuros que la entidad espera obtener del activo y la tasa de descuento, entendida como el coste medio

ponderado del capital (WACC).

Las hipótesis clave usadas en los cálculos del valor en uso son las mismas que las descritas para Acerinox

Europa a excepción del margen EBIT promedio presupuestado que en el caso de Roldan ha sido del 4,9%.

Respecto al valor terminal, éste supone un 58% del total del valor recuperable. En el valor terminal, el

margen EBIT considerado es inferior al medio del periodo explícito de presupuestación.

El test de deterioro realizado a 31 de diciembre de 2023 refleja que el valor recuperable, 75.276 miles de

euros, es superior al valor en libros de la participación de la Sociedad, 17.405 miles de euros. En

consecuencia, la Sociedad no ha registrado ningún de deterioro en el valor de la inversión de la compañía.

Inoxfil, S.A.

Inoxfil, S.A. es una de las dos plantas de producto largo que tiene el Grupo en España y se dedica a la

fabricación de alambre de acero inoxidable. Ubicada en Igualada (Barcelona, España), esta sociedad está

100% participada por la empresa del Grupo Roldan, S.A. Inoxfil recibe el alambrón fundamentalmente de

Roldán, aunque también de otros proveedores terceros, que es el que se utiliza como materia prima para

la finalización de su proceso productivo y la obtención de alambre. Se trata, por tanto, del último eslabón

productivo de una red que comienza tras recibir Roldan la palanquilla de Acerinox Europa, al ser ésta la

única planta del Grupo que cuenta con acería en España.

El producto largo fabricado por esta planta se suministra tanto al mercado interno, como a clientes

internacionales.

El presupuesto a cinco años y las variables claves utilizadas sigue las mismas directrices expuestas para

Acerinox Europa y con la debida contextualización en el mercado de productos largos de acero inoxidable.

El importe recuperable de los elementos ha sido determinado de acuerdo con su valor en uso.

Para la determinación del valor en uso de los activos, se han tenido en cuenta la estimación de los flujos

futuros que la entidad espera obtener del activo y la tasa de descuento, entendida como el coste medio

ponderado del capital (WACC).

Al igual que en el caso de Roldan, las hipótesis clave usadas en los cálculos del valor en uso son las

mismas que las descritas para Acerinox Europa a excepción del margen EBIT promedio presupuestado que

en el caso de Inoxfil ha sido del 5,3%.

Respecto al valor terminal, éste supone un 54% del total del valor recuperable. En el valor terminal, el

margen EBIT considerado es inferior al medio del periodo explícito de presupuestación.

El test de deterioro realizado a 31 de diciembre de 2023 refleja que el valor recuperable, 7.967 miles de

euros, es superior al valor en libros de la participación de la Sociedad, 6.247 miles de euros. En

consecuencia, la Sociedad no ha registrado ningún de deterioro en el valor de la inversión de la compañía.

Resto de sociedades

Para el resto de sociedades, Acerinox SC Malasia, Sdn. Bhd. y Acerinox Pacific, Ltd, filiales comerciales y

dependientes de las fábricas principales, como ya se ha comentado más arriba, se ha realizado igualmente

un ejercicio presupuestario, en consonancia con presupuestos de las fábricas del Grupo que suministran el

material necesario para su actividad de venta. Como resultado de los ejercicios realizados, se ha

determinado que no ha sido necesario efectuar ningún deterioro o reversión en el valor de la cartera de

inversión de dichas sociedades comerciales.


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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Resumen deterioros efectuados en 2023

El movimiento de la cuenta de correcciones valorativas por deterioro de participaciones en empresas del

Grupo y asociadas en el ejercicio 2023, es el que se detalla a continuación:

(Datos en miles de euros)


	Saldo acumulado a 31/12/22	Dotación del periodo	Reversión del periodo	Saldo acumulado a 31/12/23
Acerinox Europa S.A.U	0	67.245		67.245
Acerinox SC Malaysia, Sdn. Bhd	18.081			18.081
Acerinox Pacific, Ltd.	19.358			19.358
Betinoks Palanmaz Çelik, A.S.	354			354
Bahru Stainless Sdn Bhd.	676.293	96.553		772.846
Columbus Stainless Pty, Ltd	16.468	22.200		38.668
TOTAL	730.554	185.998	0	916.552

Resumen deterioros efectuados en 2022

Como resultado de los análisis realizados en el ejercicio 2022, fue necesario el reconocimiento de

deterioros adicionales en Bahru Stainless Sdn Bhd de 197.197 miles de euros. En el caso de Columbus

Stainless, Pty. Ltd., se efectuó una reversión de deterioros realizados en ejercicios anteriores por importe

de 58.291 miles de euros en el valor de su participación.

El movimiento de la cuenta de correcciones valorativas por deterioro de participaciones en empresas del

Grupo y asociadas en el ejercicio 2022, fue el que se detalla a continuación:

(Datos en miles de euros)


	Saldo acumulado a 31/12/21	Dotación del periodo	Reversión del periodo	Saldo acumulado a 31/12/22
Acerinox SC Malaysia, Sdn. Bhd	18.081			18.081
Acerinox Pacific, Ltd.	19.358			19.358
Betinoks Palanmaz Çelik, A.S.	354			354
Bahru Stainless Sdn Bhd.	479.096	197.197		676.293
Columbus Stainless Pty, Ltd	74.759		-58.291	16.468
TOTAL	591.648	197.197	-58.291	730.554


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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Dividendos

Durante el ejercicio 2023, la Sociedad ha recibido dividendos de sus filiales por importe de 306.131, miles

de euros según detalle:

(Datos en miles de euros)


	2023	2022
Acerinox Shanghai Co. Ltd.		384
North American Stainless Financial Investments Ltd.	9.757	10.144
Acerinox Russia LLC	202
Acerinox France S.A.S.		7.998
Acerinox Metal Sanayii Ve Ticaret, Ltd Sirketi		545
North American Stainless lnc.	296.172	468.845
TOTAL	306.131	487.916

Los dividendos de empresas del Grupo se encuentran registrados en el importe neto de la cifra de

negocios.

9.2.7 Otra información

A 31 de diciembre de 2023 y 2022:

No existen compromisos firmes de compra de activos financieros.

No existen activos financieros pignorados como garantía de pasivos o pasivos contingentes.

No existen garantías recibidas sobre activos financieros o no financieros.

Con ocasión de la constitución de Columbus Stainless, Acerinox, S.A. suscribió en Diciembre de 2001 un

Contrato de Accionistas "Shareholder´s Agreement", con los tres socios sudafricanos, Highveld Steel and

Vanadium Corporation Ltd., Samancor Ltd., e IDC, que ostentaban participación de la misma.

En la cláusula 9ª de dicho contrato se estipulaba que, en el caso de que tuviera lugar un cambio de

control en Acerinox S.A., en virtud del cual un accionista adquiriera acciones de Acerinox, S.A., que le

otorgaran mayoría de votos en la Junta o en el Consejo, los socios podrían ejercitar una opción de venta a

Acerinox de su participación.

En los años transcurridos, dos de los tres socios firmantes del acuerdo, Highveld y Samancor han

abandonado el accionariado, y el tercero, IDC, entidad estatal para el apoyo al desarrollo industrial en

Sudáfrica, ha aumentado su participación del 12% al 24%, dado su interés en apoyar la creación de

riqueza, el mantenimiento del empleo, y la consideración del Acero Inoxidable como sector estratégico

para el país. IDC manifestó que se trataba de una participación estratégica y a largo plazo.

Es por ello, que el ejercicio de esta opción, en el supuesto de la hipótesis mencionada, resulta altamente

improbable para el único accionista minoritario de Columbus Stainless, toda vez que su permanencia no

está determinada, por la presencia de Acerinox, como lo estaba en los otros accionistas, sino por el apoyo

a la industria nacional.


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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9.3 Información sobre la naturaleza y el nivel de riesgo procedente de instrumentos financieros

La Sociedad está expuesta a diversos riesgos financieros, fundamentalmente: riesgo de mercado (riesgo de

tipo de cambio, riesgo de tipos de interés), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. Si bien, al ser la

actividad principal de su Grupo de sociedades la fabricación y comercialización de acero inoxidable, la

Sociedad se encuentra también expuesta de forma indirecta a los riesgos propios del sector. La Sociedad

trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera mediante la utilización

de instrumentos financieros derivados en aquellos riesgos en que proceda, así como mediante la

contratación de seguros.

La Sociedad no adquiere instrumentos financieros con fines especulativos.

9.3.1 Riesgos directos

Las actividades principales de la Sociedad son las propias de una sociedad holding. La Sociedad monitoriza

y aprueba las líneas estratégicas del negocio y presta diversos servicios de tipo corporativo como servicios

jurídicos, contables y de asesoramiento a todas las empresas del Grupo. Además lleva a cabo la dirección y

gestión y centraliza la financiación dentro del Grupo.

La Sociedad está expuesta a los siguientes riesgos, derivados fundamentalmente de sus actividades de

financiación:

9.3.1.1 Riesgo de tipo de cambio

La Sociedad se financia fundamentalmente en euros e invierte y presta fondos a las Sociedades del Grupo

en diversas divisas. La Sociedad se asegura el riesgo por la volatilidad del tipo de cambio mediante la

contratación de seguros de cambio.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten, en la fecha del

balance, aplicando el tipo de cambio de cierre vigente a esa fecha. Las diferencias de cambio que puedan

surgir por tal conversión se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias. Para evitar las fluctuaciones

en la cuenta de pérdidas y ganancias como consecuencia de las variaciones en los tipos de cambio y para

asegurar los flujos de efectivo esperados, la Sociedad cubre mediante instrumentos financieros derivados,

la mayor parte de las transacciones financieras que se efectúan en moneda diferente al euro.

Los instrumentos financieros derivados utilizados para cubrir este riesgo consisten en contratos de tipo de

cambio a plazo tanto de compras como de ventas, negociados por el Departamento de Tesorería del

Grupo, con arreglo a políticas aprobadas por la Dirección.

El modelo de negocio de la entidad es cubrir el riesgo de tipo de cambio mediante la utilización de

instrumentos financieros derivados y existe una relación económica entre la partida cubierta y el

instrumento de cobertura. La Sociedad sin embargo clasifica los contratos de seguros de cambio en la

categoría de instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados.

La utilización de estos instrumentos permite que cualquier variación en los tipos de cambio que pudiera

afectar a los activos o pasivos en divisa, se vea compensada con una variación por el mismo importe del

derivado contratado. Las variaciones en el derivado, se registran contra la cuenta de pérdidas y ganancias,

compensando las variaciones que se producen en las partidas monetarias registradas en moneda

extranjera. Al no cumplir las condiciones para considerarse contablemente como instrumentos de

cobertura de flujos de efectivo, la revalorización de estos derivados se registra en la partida de “variación

de valor razonable en instrumentos financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias.

El valor razonable de los contratos de tipo de cambio a plazo es igual a su valor de mercado a fecha de

balance, es decir, el valor actual de la diferencia entre el precio asegurado y el precio a plazo para cada

contrato.


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En la nota 9.2.2 se incluye detalle de los instrumentos financieros contratados por la Sociedad para cubrir

este tipo de riesgo a 31 de diciembre de 2023 y 2022.

9.3.1.2 Riesgo de tipos de interés

La Sociedad se financia fundamentalmente en euros, con diferentes plazos de vencimientos y los

préstamos están referenciados mayoritariamente a un tipo de interés variable.

Tanto los pasivos como los activos financieros de la Sociedad están expuestos al riesgo de que los tipos de

interés cambien. Con el fin de gestionar este riesgo, se analizan regularmente las curvas de tipos de

interés y en ocasiones se utilizan instrumentos derivados consistentes en permutas financieras de tipos de

interés, que cumplen las condiciones para considerarse contablemente instrumentos de cobertura de flujos

de efectivo. El valor razonable de las permutas financieras de tipos de interés es el importe estimado que

la Sociedad recibiría o pagaría para cancelar dicha permuta financiera en la fecha del balance, teniendo en

cuenta los tipos de interés y de cambio a dicha fecha y el riesgo crediticio de las contrapartes de la

misma.

Así mismo, cuando se considera adecuado, la Sociedad contrata préstamos a tipo fijo, que le permitan

reducir su exposición a la variación de los tipos de interés.

El 70% de los préstamos y colocaciones privadas del Grupo fueron a tipo de interés fijo (estas cifras

incluyen aquellos préstamos cerrados a tipo de interés variable pero cubiertos con un derivado de tipo de

interés).

Los dos últimos ejercicios han estado caracterizados por los incrementos en los tipos de interés. La subida

de tipos iniciada en 2022 llegó a su fin en septiembre de este ejercicio, con el nivel más alto desde 2001

(4,5%).

Debido a este incremento continuado de los tipos de interés y al alto porcentaje de préstamos a tipo fijo,

la Sociedad ha decidido no contratar nuevos derivados en este ejercicio.

Al igual que se hizo en 2022, durante 2023 la Sociedad ha continuado con la gestión activa de sus

préstamos a largo plazo. En la nota 9.2.5 se explican todas las nuevas negociaciones de préstamos

llevadas a cabo en este ejercicio.

En la nota 9.2.2 se incluye detalle de los instrumentos financieros contratados por la Sociedad para cubrir

este tipo de riesgo a 31 de diciembre de 2023 y 2022.

En cuanto a la sensibilidad de la Sociedad con respecto a los tipos de interés, si los tipos aplicables sobre

el saldo vivo de la financiación al cierre hubieran sido superiores en 100 puntos básicos, manteniendo el

resto de variables constantes, el resultado después de impuestos hubiera sido inferior en 5,9 millones de

euros (5 millones de euros inferior en 2022), debido a un mayor gasto financiero derivado de las deudas a

tipo variable. El efecto en el patrimonio neto de la Sociedad de dicho incremento de los tipos de interés,

aplicado a lo largo de toda la curva de tipos, hubiera supuesto un aumento de 3,4 millones de euros

(mientras que en 2022 el patrimonio neto hubiera aumentado en 7,5 millones de euros), debido a que los

mayores gastos financieros se hubieran visto más que compensados por variaciones positivas en las

valoraciones de los derivados de cobertura de tipos de interés existentes al cierre del presente ejercicio.

9.3.1.3 Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo de no ser capaz de hacer frente a las obligaciones presentes y futuras o

no disponer de los fondos necesarios para llevar a cabo la actividad de la Sociedad.

La Sociedad se financia fundamentalmente a través de los flujos de efectivo generados en sus operaciones,

los cobros de dividendos de entidades del Grupo, así como préstamos y líneas de financiación.


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Durante este ejercicio, se ha mantenido un buen acceso a la liquidez a través de préstamos a largo plazo y

líneas de financiación vigentes en importes superiores a las necesarias en cada momento.

La tesorería del Grupo se dirige de manera centralizada con el fin de conseguir la mayor optimización de

los recursos. El endeudamiento neto se concentra fundamentalmente en la cabecera de la Sociedad (más

del 65% del endeudamiento bruto total a cierre del ejercicio) quien a su vez financia a las empresas del

Grupo que lo necesitan.

De acuerdo con las estimaciones de flujos de tesorería y teniendo en cuenta los planes de inversión, la

Sociedad dispone de la financiación suficiente para hacer frente a sus obligaciones y mantiene un nivel de

líneas de crédito no utilizadas junto con unos altos niveles de tesorería suficiente para cubrir el riesgo de

liquidez.

Durante los ejercicios 2023 y 2022 no se ha producido ningún impago ni de principal ni de intereses de las

distintas financiaciones del Grupo.

La Sociedad mantiene a 31 de diciembre de 2023 líneas de financiación con entidades financieras con un

límite máximo disponible de 1.859 millones de euros (1.962 millones de euros en 2022) de los cuales

1.424 millones de euros se encontraban dispuestos a 31 de diciembre de 2022 (1.477 millones de euros en

2022). El valor razonable de la deuda a corto plazo coincide con su valor en libros.

En la nota 9.2.5 se detallan las operaciones de financiación más destacables tanto en el 2023 como en el

2022.

Los saldos en tesorería se encuentran disponibles y no existe ningún tipo de restricción para su utilización.

Adicionalmente, la Sociedad monitoriza constantemente el perfil de vencimientos de su deuda financiera

con el objetivo de establecer unos niveles máximos de vencimientos anuales.

9.3.1.4 Riesgo de crédito

El riesgo de crédito queda definido por la posible pérdida, que el incumplimiento de las obligaciones

contractuales por parte de un cliente o deudor puede ocasionar.

Todas las cuentas a cobrar de la Sociedad son con empresas del Grupo. Como ya se ha mencionado, la

tesorería del Grupo se dirige de manera centralizada con el fin de conseguir la mayor optimización de los

recursos y se otorgan créditos a empresas del Grupo de acuerdo con sus necesidades de financiación.

9.3.2 Riesgos indirectos

La Sociedad como cabecera del Grupo Acerinox, cuya actividad principal es la fabricación y

comercialización de acero inoxidable, se encuentra expuesta a los riesgos propios del sector:

9.3.2.1 Riesgo de precios

Los riesgos de variaciones en los precios propios del sector y que podrían afectar de forma indirecta a la

entidad matriz, se detallan de forma exhaustiva en la memoria consolidada del Grupo y son los siguientes:

1. Riesgo por variación de los precios de la energía.

En estos dos últimos años ha adquirido especial relevancia la alta volatilidad de los precios de los

suministros, fundamentalmente el gas y la energía eléctrica.


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Al ser las fábricas del Grupo consumidores electrointensivos de energía, estas variaciones suponen un

riesgo por el impacto que tienen en los costes de fabricación tanto del acero inoxidable como de las

aleaciones de alto rendimiento.

El sector siderúrgico requiere un uso intensivo de energía para fundir la chatarra y ferro aleaciones en

hornos eléctricos con el fin de obtener material fundido, así como el uso de combustibles fósiles, como el

gas natural, en los procesos de calentamiento y fundición. Por ello, Acerinox trabaja en la mejora continua

de sus procesos productivos, impulsando la innovación y el desarrollo de tecnologías más eficientes y

limpias en la producción de acero, fomentando avances en procesos menos contaminantes y más

sostenibles.

Si bien los precios de la energía han descendido en Europa en este ejercicio respecto a los máximos

niveles alcanzados en 2022, (en que se vieron fundamentalmente afectados por la invasión de Rusia en

Ucrania y los bloqueos internacionales), éstos siguen en niveles muy altos si los comparamos con años

anteriores. En el resto de países donde el Grupo tiene sus fábricas se han producido incrementos en los

precios de la energía de entre el 20%-25%, no así en el gas, que en el caso de Estados Unidos ha

descendido en torno a un 60%, manteniéndose constante en Sudáfrica.

El precio promedio de la electricidad para el Grupo en España en este ejercicio es un 30% superior a los

costes de su fábrica en Estados Unidos y un 20% si los comparamos con la planta de Sudáfrica. En el caso

del gas el diferencial con ambas fábricas es en torno a un 80%.

El Grupo trata de paliar los efectos de la volatilidad de los costes energéticos, mediante la mejora de la

eficiencia en el consumo energético, así como mediante la contratación de PPAs (Power purchase

agreements). En lo que se refiere a los contratos de compra de energía a futuro, se trata de contratos

materializados mediante la compra física de energía que el Grupo consume en sus instalaciones para la

fabricación de acero inoxidable. Se trata por tanto de un contrato de suministro para su uso propio.

La gestión de los costes energéticos es un área estratégica para el Grupo, debido a su carácter

electrointensivo, y es siempre un apartado dentro de los planes de excelencia. El Grupo analiza

constantemente fuentes alternativas de suministro que le permitan la reducción de sus costes.

Debido al impacto que suponen las oscilaciones de precios de energía en los costes del Grupo, la Dirección

ha incorporado esta variable como hipótesis clave en las valoraciones y estimaciones a futuro que se

realizan, fundamentalmente en Europa, y actualmente se efectúan análisis de sensibilidad a las

variaciones de los precios de la energía.

2. Riesgo de variación de los precios de las materias primas

La exposición del Grupo a las oscilaciones de precios de las materias primas es distinta en la división de

inoxidable de la de aleaciones de alto rendimiento, ya que, si bien ambas utilizan como materias primas

metales que cotizan en la Bolsa de Metales de Londres, el comportamiento de la demanda y la forma de

repercutir las fluctuaciones en los precios de las mismas en los mercados es sustancialmente distinto en

ambas divisiones.

2.1 Materias primas utilizadas para la división de inoxidable

El acero inoxidable es una aleación de hierro, cromo (> 10,5%) y carbono (< 1,2%) al que se le incorporan

otro tipo de minerales como níquel o molibdeno, para conferirle propiedades específicas. El níquel es uno

de los minerales contenidos en todas las aleaciones austeníticas, que son las más comunes en el mercado,

en un porcentaje variable entre el 6 y el 22%. Tanto el níquel como el molibdeno cotizan en la Bolsa de

Metales de Londres por lo que sus precios están sometidos a las fluctuaciones que experimenten las

cotizaciones en el mercado.

El coste de las materias primas representa en torno al 70% del coste total del producto, y de éste,

aproximadamente el 50% lo constituye el coste del níquel. Por tanto, la volatilidad de la cotización del


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Níquel afecta de forma directa y significativa en el coste del acero inoxidable. Es por ello que la estrategia

respecto a la fijación de los precios de venta y la repercusión de dichas oscilaciones es una de las

funciones más críticas y requiere un alto conocimiento del mercado. El precio del níquel, dada su

influencia en el coste de los aceros inoxidables, acaba determinado el precio del producto final y existe

una correlación directa entre ambos precios.

El acero inoxidable es, sin embargo, un producto “commodity”, donde sus consumidores, en muchos casos

distribuidores metálicos, construcción, ingeniería, automóvil, línea blanca o maquinaria industrial, pueden

valorar la confianza de algunos productores frente a otros, pero donde el precio final acaba siendo la clave

de selección entre los ofertantes.

Los productores, tratan de repercutir la volatilidad de las materias primas en el precio del producto final a

través de un mecanismo de precio variable denominado "extra de aleación". El extra de aleación es una

fórmula matemática, calculada mensualmente por cada uno de los productores de acero inoxidable del

mercado, que tiene en cuenta la variación de los precios de determinadas materias primas (en especial

níquel, cromo y molibdeno), además de las variaciones en el tipo de cambio EUR/USD. La aplicación de

este extra de aleación permite traspasar al cliente las fluctuaciones del níquel en la Bolsa de Metales de

Londres durante el periodo de fabricación del pedido, así como las variaciones de otras materias primas y

las fluctuaciones EUR/USD.

Si bien este mecanismo se respeta de forma consistente en algunos mercados como Estados Unidos y

Sudáfrica, no opera de la misma forma en Asia, donde los productores ofrecen precios fijos en el momento

de la negociación. Esto repercute en aquellos mercados donde las importaciones son más elevadas, como

en el europeo, lo cual impide, en algunas ocasiones, el traslado de este sistema de precios al cliente final.

Al igual que ocurrió a partir de la segunda mitad de 2022, durante este ejercicio, el efecto mitigador del

riesgo de variación de los precios que supone el extra de aleación ha tenido un diferente comportamiento

en Estados Unidos y en Europa. Mientras que en el mercado norteamericano, el extra de aleación es

siempre respetado por el mercado y aporta un factor de estabilidad en los precios, en Europa, el esquema

tradicional de precio base más extra de aleación, debido a la presión de las importaciones, ha sido

sustituido parcialmente por un sistema de precio efectivo.

Durante este ejercicio, debido al exceso de inventarios de inoxidable en la cadena de suministro y la

inestabilidad geopolítica, la demanda se ha mantenido en niveles muy bajos y se ha producido una presión

de precios a la baja durante todo el año llegando a niveles mínimos nunca alcanzados,

En lo que respecta al precio del Níquel, la tendencia bajista se ha mantenido durante todo el periodo,

iniciando 2023 por encima de los 31.000 USD/Tonelada y cerrando a un precio cercano a los 16.500 USD.

Una de las principales razones de esta fuerte caída fue la mayor disponibilidad de todas las fuentes de

níquel. El incremento gradual de stocks en las bolsas de metales de Londres y Shanghái también

contribuyó a mantener esta tendencia bajista en el precio.

El Grupo trata de paliar los efectos de la volatilidad de los precios de las materias primas, además de

mediante la aplicación del mecanismo de extra de aleación, a través del mantenimiento de niveles bajos

de inventarios en toda la cadena de producción.

2.2 Materias primas utilizadas para la división de aleaciones de alto rendimiento

En lo que se refiere a la división de aleaciones de alto rendimiento, se trata de aleaciones cuyo contenido

en metales cotizados como el Níquel es mucho mayor que en el del acero inoxidable, pudiendo alcanzar

hasta casi el 100% en determinadas aleaciones. Además también pueden contener otros metales cotizados

como cobre, cobalto, aluminio y molibdeno. El contenido metálico en este tipo de aleaciones representa

2/3 del coste total del producto y el precio de venta de los mismos es hasta 10 veces superior al del acero

inoxidable. El periodo de fabricación ronda entre 3-4 meses, por lo que el Grupo tiene que hacer frente a

la compra de metales con varios meses de antelación a la venta.

En este sector, debido al porcentaje que representan los metales en el coste total del producto y a la

volatilidad de precios que supondría, los clientes demandan siempre precios fijos y el Grupo así lo


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garantiza en el momento de recibir los pedidos, asumiendo inicialmente en su totalidad el riesgo de

volatilidad de las materias primas. Para paliar este riesgo, el Grupo cuenta con un departamento de

“Trading” de metales en esta división que se encarga de la contratación de derivados en el LME (“London

Metal Exchange”) para cubrir las compras de metales necesarias para fabricar los productos demandados

por los clientes. En el caso de metales no cotizados en el LME, se efectúan coberturas naturales a través

de stocks físicos.

2.3 Riesgo de distorsión de precios por acumulación de stocks en el mercado

El mercado de los aceros inoxidables se caracteriza por la robustez de su demanda, que viene creciendo

aproximadamente a un ritmo del 6% anual desde hace más de 50 años. La necesidad de acero inoxidable

para todas las aplicaciones industriales y su presencia en todos los sectores son garantía de que se

mantenga esta tasa de crecimiento en los próximos años. A pesar de la continuidad en el ritmo del

crecimiento del consumo final, el control mayoritario del mercado por almacenistas independientes hace

que el consumo aparente sea volátil, en función de sus expectativas sobre la evolución de la cotización

del níquel en la Bolsa de Metales de Londres (LME) y su consecuente estrategia de acumulación o

realización de existencias.

Las fluctuaciones del níquel tienen también su impacto en la demanda de los consumidores. Una

reducción del precio del níquel suele ir acompañada de una reducción de la demanda en el corto plazo.

Por el contrario, un incremento en los precios del níquel suele ir acompañado de un aumento de la

demanda. Para reducir el riesgo derivado del control mayoritario del mercado por almacenistas

independientes, la política seguida por el Grupo Acerinox ha sido desarrollar una red comercial que

permita suministrar continuadamente a los clientes finales mediante almacenes y centros de servicios que

canalizan la producción del Grupo. Gracias a esta política, se ha logrado alcanzar una importante cuota de

mercado en clientes finales que nos permite estabilizar nuestras ventas y por tanto reducir este riesgo.

2.4 Riesgo de sobrevaloración de existencias

La conveniencia de mantener niveles de existencias suficientes en nuestros almacenes implica un riesgo

de que dichas existencias queden sobrevaloradas con respecto al precio de mercado, que el Grupo palía

manteniendo niveles de existencias muy controlados.

La valoración de las materias primas, material en proceso y productos terminados a precio medio

contribuye también a reducir la volatilidad en los costes y por tanto, a reducir el impacto en márgenes de

la fluctuación de los precios del níquel.

9.4 Seguros

La diversificación geográfica de las factorías de la Sociedad, con tres plantas de fabricación integral de

productos planos, una planta de laminación en frío, y tres de fabricación de productos largos, impiden que

un siniestro pueda afectar a más de un tercio de la producción y garantizan la continuidad del negocio,

toda vez que la adecuada coordinación entre las restantes factorías reducen las consecuencias de un daño

material en cualquiera de las instalaciones.

Las factorías del Grupo cuentan con cobertura suficiente de Seguros de Daños Materiales y Pérdida de

Beneficios que suponen más del 66,67% del programa de seguros del Grupo Acerinox. Por otro lado, todos

los activos que se pudieran encontrar en construcción, estarían sujetos a las coberturas del seguro de los

proveedores respectivos, además de la correspondiente póliza global de construcción y montaje.

El Grupo cuenta asimismo con una Sociedad de reaseguro, Inox Re, con sede en Luxemburgo, que gestiona

estos riesgos asumiendo una parte en concepto de autoseguro y accediendo directamente al mercado

reasegurador.


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Existen asimismo, programas de seguros de responsabilidad civil general, medioambiental, de crédito,

transportes, ciber-riesgos y colectivos de vida y accidente, que reducen la exposición del Grupo Acerinox a

riesgos por este concepto.

9.5 Tesorería

El desglose del importe de tesorería a 31 de diciembre de 2023 y 2022 es el que se detalla a

continuación:

(Datos en miles de euros)


	2023	2022
Caja	15	15
Bancos	21.172	3.305
TOTAL	21.187	3.320

NOTA 10 - PATRIMONIO NETO

10.1 Capital suscrito, prima de emisión y acciones propias

El capital social de Acerinox, S.A. se compone únicamente de acciones ordinarias. Todas las acciones

gozan de los mismos derechos, no existiendo restricciones estatutarias en cuanto a su transmisibilidad.

El capital a la fecha de cierre consta de 249.335.371 acciones ordinarias de un valor nominal de 25

céntimos de euros cada una de ellas, por lo que la cifra de capital es de 62.334 miles de euros

(270.546.193 acciones ordinarias al cierre de 2022 y una cifra de capital de 64.931 miles de euros). Las

acciones se encuentran suscritas y desembolsadas en su totalidad.

La totalidad de las acciones están admitidas a cotización en las Bolsas de Madrid y Barcelona.

En este ejercicio se ha llevado a cabo la reducción del capital social de Acerinox, S.A. aprobada por la

Junta General de Accionistas celebrada el 23 de mayo de 2023, mediante la amortización de 10.388.974

acciones propias y un valor de 2.597 miles de euros. La finalidad de esta reducción de capital social es la

de aumentar el valor de la participación de los accionistas en la Sociedad.

En lo que se refiere a 2022, el Consejo de Administración de Acerinox, S.A. celebrado el día 30 de junio

de 2022 en base a la autorización otorgada por la Junta General de Accionistas de Acerinox, S.A,

celebrada el día 16 de junio acordó llevar a cabo la ejecución del acuerdo de reducción de capital social,

quedando reducido el mismo en la cifra de 2.706 miles de euros mediante la amortización de 10.821.848

acciones propias.

A 31 de diciembre de 2023 el único accionista con una participación igual o superior al 10% en el capital

de Acerinox, S.A., es Corporación financiera Alba, S.A. con un 19,29% (18,52% en 2022).


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10.2 Reservas

A 31 de diciembre el detalle de las reservas es como sigue:

(Datos en miles de euros)


	Reserva legal	Reserva voluntaria y resultados negativos de ejercicios anteriores	Reserva acciones amortizadas	Reserva revalorización inmovilizado	TOTAL RESERVAS
Saldo a 31 de diciembre de 2021	13.527	841.474	3.475	5.243	863.719
Amortización de acciones propias		-121.588			-121.588
Aplicación de resultados de ejercicios anteriores		308.558			308.558
Distribución de Dividendos		-129.850			-129.850
Otros movimientos		-809			-809
Saldo a 31 de diciembre de 2022	13.527	897.785	3.475	5.243	920.030
Amortización de acciones propias		-88.088			-88.088
Aplicación de resultados de ejercicios anteriores		332.013			332.013
Distribución de Dividendos		-149.562			-149.562
Otros movimientos		-770			-770
Saldo a 31 de diciembre de 2023	13.527	991.378	3.475	5.243	1.013.623

Como “otros movimientos” se recoge fundamentalmente la diferencia entre el valor de las acciones de

autocartera entregadas como consecuencia del plan de retribución a largo plazo aprobado y los

instrumentos de patrimonio provisionados en base a las estimaciones realizadas. El detalle de este

movimiento se explica en la nota 14.3.

10.2.1. Reserva legal

La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el artículo 274 de la ley de Sociedades de Capital, que

establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por ciento del beneficio del ejercicio se destinará a ésta

hasta que alcance, al menos, el 20 por ciento del capital social. La Sociedad ya tiene dotada esta reserva

por un importe equivalente al 20% del capital social, ascendiendo en ambos periodos a 13.527 miles de

euros.

La reserva legal no puede ser distribuida y solo podrá ser utilizada para compensar pérdidas, en el caso de

que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, en cuyo caso debe ser repuesta con

beneficios futuros.

10.2.2. Reservas Voluntarias

Las reservas voluntarias son de libre disposición, siempre que de la distribución de las mismas, no resulten

los fondos propios por debajo del capital social, de acuerdo con lo establecido por el artículo 273 de la Ley

de Sociedades de Capital.


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10.2.3. Reserva Acciones Amortizadas y Reserva revalorización de inmovilizado

De acuerdo con el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, sobre medidas urgentes de carácter fiscal y de

fomento y liberación de la actividad económica, la Sociedad actualizó sus elementos patrimoniales del

inmovilizado material. El importe de la reserva revalorización de inmovilizado corresponde a la

actualización neta del gravamen del 3% sobre la plusvalía.

El plazo para efectuar la comprobación por parte de la Inspección de los Tributos era de tres años a contar

desde el 31 de diciembre de 1996, por lo que al no haberse producido ésta, dicho saldo podía destinarse a

eliminar pérdidas o bien a ampliar el capital social de la Sociedad.

El saldo de la cuenta no podrá ser distribuido, directa o indirectamente, hasta que la plusvalía haya sido

realizada.

10.3 Acciones propias

Las acciones propias al cierre de este periodo ascienden a 106.367 acciones cuyo valor es de 1.031 miles

de euros (10.392.404 acciones propias cuyo valor era de 90.703 miles de euros al 31 de diciembre de

2022).

El Consejo de Administración celebrado el 27 de julio de 2022, a la vista de la fortaleza financiera de la

Compañía, las perspectivas de generación de caja y el bajo nivel de la acción, acordó iniciar un nuevo

programa de recompra del 4% de acciones para su amortización. Con este programa se cumplía el

compromiso de la Compañía de amortizar las acciones que se emitieron en los años en los que el

dividendo a pagar se realizó mediante "scrip dividend".

Las condiciones del programa de recompra eran las siguientes:

• Las acciones debían adquirirse a precio de mercado y en las condiciones de precio y volumen

establecidas en el artículo 3 del Reglamento Delegado UE 2016/1052 de la Comisión, de 8 de

marzo de 2016.

• La Sociedad no podía adquirir acciones a un precio superior al más elevado entre el precio de la

última operación independiente o la oferta independiente más alta de ese momento en el centro

de negociación donde se efectuase la compra.

• La Sociedad no podía comprar en cualquier día de negociación más del 25% del volumen diario

medio de las acciones en el centro de negociación donde se efectúe la compra. El volumen medio

diario de las acciones de la Sociedad a los efectos del cómputo anterior tenía como base el

volumen medio diario negociado en los veinte días hábiles anteriores a la fecha de cada compra.

Este límite estaba en vigor durante la totalidad de la duración del programa.

Con fecha 26 de octubre de 2022, la Sociedad completó la adquisición de 10.388.974 acciones incluidas

en el segundo programa de recompra aprobado. El desembolso efectuado por la Sociedad con ocasión de

este programa ascendió a 90.685 miles de euros.

La Junta General de Accionistas celebrada el 23 de mayo de 2023, aprobó la reducción del capital social

de Acerinox, S.A., en la cifra de 2.597 miles de euros, mediante la amortización de 10.388.974 acciones

propias que se encontraban en autocartera. La finalidad de esta reducción de capital social mediante

amortización de acciones propias es la de aumentar el valor de la participación de los accionistas en la

Sociedad. Esta reducción de capital se ha llevado a cabo en el mes de agosto de este ejercicio.

Durante este ejercicio se han adquirido 213 mil acciones propias para atender a los planes de retribución

plurianual para directivos del Grupo por un importe de 2.084 miles de euros. Asimismo, se ha hecho

entrega a Directivos de la compañía de 110.563 acciones propias como resultado de la finalización del

tercer ciclo del Primer Plan de retribución Plurianual. De este modo, se han dado de baja acciones propias

por importe de 1.072 miles de euros. La diferencia entre los instrumentos de patrimonio registrados de

acuerdo con la valoración efectuada al inicio del plan y las acciones propias entregadas, ha sido registrada

contra reservas de la matriz por importe de -769 miles de euros.

En lo que se refiere a 2022, el Consejo de Administración de Acerinox, S.A, en su sesión celebrada el día

16 de diciembre de 2021 también aprobó un plan de recompra de acciones de hasta un 4% de la cifra de


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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capital social. La inversión máxima aprobada era de 150 millones de euros o un número máximo de

acciones a adquirir que no podía exceder de 10.821.848, que representaban el 4% del capital de la

Sociedad en el momento de la aprobación.

Durante ese ejercicio se adquirieron, además de las mencionadas anteriormente, 9.986.487 acciones por

un importe de 114.875 miles de euros relacionadas con este programa de recompra (835.361 acciones por

importe de 9.418 miles de euros habían sido adquiridos el ejercicio anterior). Tal y como se explica en el

apartado de capital social, todas las acciones correspondientes a ese programa de recompra fueron

amortizadas el pasado ejercicio por un importe de 124.294 miles de euros. Con efectos 30 de agosto de

2022, fueron dadas de baja de la negociación en las Bolsas de Valores de Madrid y Barcelona las

10.821.848 acciones amortizadas de Acerinox, S.A.

En junio del 2022 se hizo entrega de 109,378 acciones propias a directivos del Grupo como resultado de la

finalización del segundo ciclo del Primer Plan de retribución Plurianual. Se dieron de baja acciones propias

por importe de 1.234 miles de euros. La diferencia entre los instrumentos de patrimonio registrados de

acuerdo con la valoración efectuada al inicio del plan y las acciones propias entregadas, fueron registrada

contra reservas de la matriz por importe de -810 mil euros.

Tal y como se explica en la nota 14.3 el pasado ejercicio se adquirieron 40.000 acciones propias por

importe de 419 mil euros para atender a los planes de retribución plurianual para Directivos del Grupo.

10.4 Ganancias por acción

Los beneficios básicos por acción se calculan dividiendo el beneficio del ejercicio atribuible a los tenedores

de instrumentos de patrimonio de la Sociedad entre el promedio ponderado de las acciones ordinarias en

circulación durante el ejercicio, descontando por tanto las acciones en autocartera.

(Datos en miles de euros)


	2023	2022
Beneficio Neto	114.187	332.013
Nº medio de acciones ordinarias en circulación	249.260.083	257.598.114
Beneficio/(Pérdida) básico por acción (en Euros)	0,46	1,29

Aunque a 31 de diciembre de 2023 existen otros instrumentos de patrimonio que dan acceso al capital, tal

y como se indica en la nota 14.3, éstos no afectan de forma significativa al cálculo de la ganancia por

acción, por lo que el beneficio o pérdida básico por acción, coincide con el diluido.

10.5 Distribución de dividendos

El Consejo de Administración de Acerinox, S.A., celebrado el 20 de diciembre de 2023, ha acordado

proponer a la Junta de Accionistas el pago de un dividendo de 0,62 euros por acción, es decir, un

aumento del 3,33% sobre el último dividendo aprobado, de los cuales, 0,31 euros brutos por acción ha

sido pagado en efectivo, a cada una de las acciones existentes y en circulación de la Sociedad con derecho

a percibir dicho dividendo, el día 26 de enero de 2024 a través de las entidades depositarias participantes

en la “Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A.

Unipersonal” (IBERCLEAR).

De acuerdo con la Política de dividendos de Acerinox aprobada el 20 de diciembre de 2022, se mantiene

la retribución total destinada al accionista, por lo que al reducirse el número de acciones como resultado

del último Plan de Recompra, se produce un mayor pago por acción.

El estado contable provisional formulado por los Administradores, de acuerdo con el art. 277 de la Ley de

Sociedades de capital, que pone de manifiesto el estado de liquidez para realizar el pago del dividendo a

cuenta ha sido el siguiente:


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(Datos en miles de euros)


	2023
Tesorería disponible al 30 de Noviembre de 2023		6.939
Más:
Aumentos de tesorería previstos entre el 30 de noviembre de 2023 y el 26 de enero de 2024		97.464
Cobros de dividendos	83.486
Cobros por operaciones de explotación	4.980
Cobro por devolución de impuestos	8.998
Menos:
Disminuciones de tesorería previstos entre el 30 de noviembre de 2023 y el 26 de enero de 2024		-6.800
Pagos por operaciones de explotación	4.820
Pagos por operaciones financieras	1.980

Liquidez prevista al 26 de enero de 2024		97.603
Capacidad líneas de crédito		156.300

Liquidez disponible a 26 de enero de 2024		253.903

Por su parte, la Junta General de accionistas celebrada el 23 de mayo de 2023 acordó la distribución de

un dividendo de 0,60 euros por acción. La cuantía destinada a la distribución de dividendos ha sido el

resultado agregado de la suma de las siguientes cantidades:

• el pago del dividendo a cuenta del ejercicio 2022 por importe de 0,30 Euros brutos por acción

acordado por el Consejo de Administración, en su reunión del día 20 de diciembre de 2022, que

se hizo efectivo el día 27 de enero de 2023, y ascendió a 74.799 euros; y

• un dividendo complementario con cargo al ejercicio 2022 a razón de 0,30 Euros brutos por acción

para cada una de las 259.724.345 acciones existentes (sin perjuicio de lo dispuesto en el artículo

148 de la Ley de Sociedades de Capital respecto de las acciones existentes en autocartera en el

momento del devengo). Este dividendo complementario se abonó el día 17 de julio de 2023 por

importe de 74.765 miles de euros.

El importe desembolsado ha ascendido a 149.562 miles de euros.


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NOTA 11 - MONEDA EXTRANJERA

El desglose en euros de las principales partidas de balance y cuenta de pérdidas y ganancias denominadas

en moneda extranjera es el siguiente:

(Datos en miles de euros)


	2023		2022
	USD	MYR	USD	MYR
Clientes y otras cuentas a cobrar	140		384
Dividendo a cobrar	298.643		187.512
Proveedores y otras cuentas a pagar	140
Créditos a empresas del grupo		15.761		17.228

El desglose de las diferencias de cambio reconocidas en el resultado del ejercicio por clase de instrumento

financiero es el que sigue:

(Datos en miles de euros)


	2023		2022
	Diferencias de cambio realizadas	Diferencias de cambio no realizadas	Diferencias de cambio realizadas	Diferencias de cambio no realizadas
Clientes y otras cuentas a cobrar	861	-1.223	-3.474	-679
Deudas con entidades de crédito	14		12
Proveedores y otras cuentas a pagar	3		1.286	-1
TOTAL	878	-1.223	-2.176	-680

En el apartado de clientes y otras cuentas a cobrar se incluye el dividendo a cobrar, así como los créditos

otorgados a empresas del Grupo.

Los gastos se muestran en positivo y los ingresos en negativo.

Estas diferencias de cambio, se han visto en parte compensadas por el resultado derivado de la variación

del valor razonable de instrumentos financieros (seguros de cambio) por importe de 144 miles de euros

(-1.032 miles de euros en 2022). Las diferencias entre ambos importes se deben fundamentalmente a los

diferenciales de tipo de interés entre las divisas que intervienen en el seguro de cambio contratado así

como las diferencias entre los seguros contratados y las partidas monetarias en moneda extranjera.


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NOTA 12 - SITUACIÓN FISCAL

Acerinox, S.A. tributa en Régimen de Tributación consolidado. A 31 de diciembre de 2023 y 2022 el

perímetro de consolidación fiscal está integrado por: Acerinox, S.A., Acerinox Europa S.A.U., Roldan, S.A.,

Inoxfil, S.A., Inoxcenter, S.L.U. e Inoxcenter Canarias, S.A.U

12.1 Modificaciones normativas

Las modificaciones legislativas aprobadas en este periodo, relativas al impuesto de sociedades y que

pueden tener impacto en la Sociedad, son las siguientes:

• En marzo de 2022 la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) aprobó

el nuevo modelo de fiscalidad internacional denominado Pilar 2, dentro del ámbito de lo que se

conoce como normas GloBE. Estas normas tienen como objetivo garantizar que los grupos

multinacionales paguen un nivel mínimo de impuestos sobre los resultados que obtengan en cada

jurisdicción en la que operan. La normativa del Pilar 2 aplica a todos aquellos grupos

multinacionales con una cifra de negocio superior a los 750 millones de euros. Su principio

básico, aunque con excepciones, consiste en que el pago mínimo en cada jurisdicción sea al

menos del 15%, para lo cual se arbitra un sistema de impuestos complementario.

Recientemente, en el ámbito de la Unión Europea, se ha aprobado la Directiva que recoge el

contenido de las normas GloBE, de cara a garantizar su aplicación de manera coherente y

uniforme en todos los Estados miembros de la UE. Dicha Directiva debería haber sido traspuesta

por los estados miembros de la UE no más tarde de 31 de diciembre de 2023, con efectos desde

2024. En España está pendiente la trasposición, si bien el 6 de marzo de 2023 se publicó el

documento de consulta pública previa sobre la transposición al derecho español de la Directiva de

Pilar 2.

El Grupo ha efectuado un análisis de los posibles impactos que se pueden derivar de la aplicación

de esta norma en el Grupo. Para los análisis, se ha utilizado como base el informe país por país

relativo al año 2022 presentado en este ejercicio. Las normas GloBE prevén la posibilidad de

aplicar puertos seguros, en función de una serie de parámetros establecidos que se calculan por

jurisdicción, a partir de los datos publicados en el informe país por país. El cumplimiento de estos

parámetros permite limitar el número de jurisdicciones afectadas por el cálculo del pago mínimo.

La aplicación de los puertos seguros es una medida temporal aplicable durante los primeros tres

años de aplicación de la ley, es decir, de 2025 a 2027.

Del análisis efectuado por el Grupo, se deriva que todas las jurisdicciones significativas para el

Grupo quedarían eliminadas de la aplicación del impuesto mínimo por lo que el Grupo no prevé

que la aplicación de esta norma tenga impacto significativo.

• La ley 38/2022. del 27 de diciembre, establece entre otras, una medida temporal que afecta al

cálculo del impuesto de sociedades de aquellas entidades que tributan bajo el régimen de

consolidación fiscal. Con efectos para los periodos impositivos que se inicien en 2023, la base

imponible del grupo fiscal se determinará integrando las bases imponibles positivas de las

entidades que forman parte del Grupo fiscal y el 50 por ciento de las bases imponibles negativas

individuales. El importe de las bases imponibles negativas individuales no incluidas en la base

imponible del grupo fiscal se integrará en la base imponible del mismo por partes iguales en cada

uno de los diez primeros períodos impositivos que se inicien a partir del 1 de enero de 2024,

• Con fecha 24 de mayo de 2023 se ha aprobado la Ley 13/2023 que introduce modificaciones a la

Ley 27/2014 del Impuesto de Sociedades. En concreto, la modificación está referida al cálculo del

beneficio operativo aplicable a la limitación de la deducibilidad de gastos financieros. La norma

aclara que en ningún caso formarán parte del beneficio operativo los ingresos, gastos, o rentas,

que no se hubieran integrado en la base imponible de este Impuesto. Esto impide incluir los

dividendos recibidos de filiales extranjeras exentos del cálculo de impuesto, en la determinación

de dicho beneficio operativo. La norma es aplicable a partir del 1 de enero de 2024.


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El Grupo fiscal español tiene acumulados excesos de beneficios operativos, no aplicados en

ejercicios anteriores, que pueden ser aplicados durante un periodo de 5 años, por lo que no se

espera que la aplicación de esta norma tenga impacto en el medio plazo. A partir del año quinto

Acerinox, por su estructura financiera, podría verse afectada por esta norma siempre que el

beneficio operativo del consolidado fiscal no fuera suficiente para cubrir sus cargas financieras

netas, pero las estimaciones a futuro del Grupo de consolidación fiscal efectuadas al cierre del

ejercicio, no parecen evidenciar ningún impacto significativo.

• Con fecha 18 de enero de 2024 el Tribunal Constitucional ha declarado inconstitucional

determinadas medidas en el impuesto sobre sociedades introducidas por el Real Decreto Ley

3/2016, de 2 de diciembre. El Tribunal considera que la aprobación de dichas medidas por Real

Decreto-ley ha vulnerado el art. 86.1 de la Constitución Española, pues mediante dicho

instrumento normativo no se puede “afectar a los derechos, deberes y libertades de los ciudadanos

regulados en el Título I”. En concreto, estima afectado el deber de contribuir al sostenimiento de

los gastos públicos.

En particular, las modificaciones del impuesto de Sociedades que han quedado anuladas son: la

fijación de límites del 25% para la compensación de bases imponibles negativas; la introducción

de un límite a aplicación de las deducciones por doble imposición; y la obligación de integrar

automáticamente en la base imponible los deterioros de participaciones que hubieran sido

deducidos en ejercicios anteriores.

Con la anulación de este RD 3/2016 vuelve a ser aplicable la Ley original del impuesto sobre

sociedades de acuerdo con su redacción original, que permite la recuperabilidad de bases

imponibles negativas con un límite del 70% (en lugar del 25%) de las bases imponibles positivas

generadas en el ejercicio. Esta medida tiene un impacto significativo en el reconocimiento de

créditos fiscales pendientes de aplicar, que el Grupo fiscal ha tenido en cuenta en este ejercicio, lo

que le ha permitido activarse los créditos fiscales generados en este ejercicio tal y como se explica

en la nota 12.3.1. Esta activación no ha tenido impacto en la Sociedad, al no generar estas bases

imponibles negativas en este ejercicio.

La Sociedad, en previsión de la posible declaración de nulidad, impugnó en 2021 sus declaraciones

del impuesto de sociedades de los ejercicios 2016 a 2020. Estas reclamaciones se encuentran

actualmente en la Audiencia Nacional. Asimismo, en el año 2022 impugnó también la declaración

del impuesto de sociedades del año 2021.

Ante la sentencia firme del tribunal constitucional, la Sociedad considera que a lo largo de 2024

deberán resolverse sus reclamaciones, lo que supondrá un ingreso para el Grupo de 11,5 millones

de euros más intereses. Estas devoluciones se corresponden fundamentalmente con la mayor

aplicación de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores. El Grupo no ha reconocido en

este ejercicio ningún activo por este concepto al no resultar aplicable al cierre del ejercicio y no

haber recibido notificación ni por parte de la Audiencia Nacional, ni de la Agencia Tributaria

respecto a la posible ejecución de la sentencia.


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12.2 Gasto por impuesto sobre las ganancias

El detalle del gasto por impuesto sobre las ganancias es como sigue:

(Datos en miles de euros)


	2023	2022
Ajustes de ejercicios anteriores		137
Impuesto corriente del ejercicio	-5.317	-3.265
Impuesto diferido	-738	-2.143
Total impuesto sobre las ganancias	-6.055	-5.271

La Sociedad no ha generado en este ejercicio bases imponibles negativas.

Tras los deterioros efectuados en pasados ejercicios la Sociedad no tiene apenas reconocidos créditos

fiscales. En este ejercicio, si bien se han obtenido tanto resultados positivos, como base imponible fiscal

positiva, los malos resultados obtenidos por el Grupo fiscal, le han impedido utilizar créditos fiscales

pendientes de ejercicios anteriores.

En la nota 12.3.1 se explican los análisis de recuperabilidad llevados a cabo en este ejercicio respecto a

las bases imponibles negativas pendientes de compensar.

El detalle del importe registrado en la partida “otros impuestos” de la cuenta de resultados recoge los

impuestos pagados en el extranjero como consecuencia de las retenciones practicadas en el pago de

intereses y dividendos.

La Sociedad ha recibido dividendos de sus filiales por importe 306 millones de euros exentos en su mayor

parte de retención (488 millones en 2022 y prácticamente todos ellos también exentos de tributación).

En lo que se refiere a las retenciones practicadas por el pago de intereses, éstas son deducibles en el

impuesto de sociedades, por aplicación de los Convenios de doble imposición, y minoran el gasto por

impuesto sobre las ganancias.

Debido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el

resultado contable del ejercicio difiere de la base imponible fiscal. A continuación, se presenta la

conciliación entre el beneficio contable y la base imponible fiscal que la Sociedad espera aportar a la

declaración consolidada tras la oportuna aprobación de las cuentas anuales.


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(Datos en miles de euros)


2023	Cuenta de Pérdidas y ganancias			Ingresos y gastos directamente imputados a patrimonio neto
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio			114.187			-11.997
	Aumentos	Disminuciones	Neto	Aumentos	Disminuciones	Neto
Impuesto sobre Sociedades	6.201		6.201	-3.999		-3.999
Diferencias permanentes	186.220	281.555	-95.335
Diferencias temporarias
- con origen en el ejercicio	2.279	6.029	-3.750	3.821	-12.175	15.996
- con origen en ejercicios anteriores		32	-32
Base imponible fiscal			21.271			0
Asignación Bases Imponibles positivas empresas Grupo fiscal:			-21.271
Base imponible (Resultado fiscal)			0			0

2022	Cuenta de Pérdidas y ganancias			Ingresos y gastos directamente imputados a patrimonio neto
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio			332.013			28.633
	Aumentos	Disminuciones	Neto	Aumentos	Disminuciones	Neto
Impuesto sobre Sociedades	5.552		5.552	9.542		9.542
Diferencias permanentes	197.442	512.174	-314.732		1.070	-1.070
Diferencias temporarias
- con origen en el ejercicio	2.617	6.062	-3.445	-35.183	1.922	-37.105
- con origen en ejercicios anteriores		6.330	-6.330
Base imponible fiscal			13.058			0
Asignación Bases Imponibles positivas empresas Grupo fiscal:			-13.058
Base imponible (Resultado fiscal)			0			0

Las diferencias permanentes recogen:

• Como aumentos se recogen fundamentalmente los gastos no deducibles, entre los que se

encuentra la dotación de deterioro de participaciones efectuado y detallado en la nota 9.2.6.

• Como disminuciones, los dividendos recibidos de empresas del Grupo a los que les es aplicable la

exención para evitar la doble imposición, con el límite del 95%. En el pasado ejercicio se incluye

además la reversión del deterioro de la participación efectuado que se detalla en la nota 9.2.6 y

que no tributó fiscalmente al no haber sido deducibles los deterioros efectuados con anterioridad.


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Las diferencias temporarias más significativas son las siguientes:

– Con origen en el ejercicio:

Aumentos:

• En este ejercicio se incluye un ajuste de 1.315 miles de euros por el gasto devengado derivado de

los planes de prestación definida por las obligaciones contraídas con ciertos empleados y que no

son deducibles en este ejercicio. (1.512 miles de euros en 2022).

• Se incluyen además 964 mil euros procedentes de los planes de incentivos a largo plazo mediante

pagos con acciones de la compañía aprobados por el Grupo y que no son deducibles hasta el

momento del pago (1.105 miles de euros en 2022).

Disminuciones:

• Fondo de comercio: se realiza un ajuste negativo a la base imponible por importe de 3.917 miles

de euros por aplicación de la disposición transitoria 14ª de la Ley del impuesto sobre sociedades.

• 1.315 mil euros derivados de la entrega de acciones propias a determinados empleados como

consecuencia de la liquidación del segundo Ciclo del Plan de Incentivos (1.303 mil euros en

2022).

• 798 miles de euros por pagos efectuados a empleados como consecuencia de obligaciones

contraídas de los planes de prestación definida (842 mil euros en 2022)

A continuación, se incluye una conciliación del gasto por impuesto y el resultado contable de 2023 y

2022:

(Datos en miles de euros)


	2023
	Reconocido en la Cuenta de pérdidas y ganancias	Reconocido directamente en patrimonio	Total ingresos y gastos reconocidos
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio	114.187	-11.997	102.190
Impuesto sobre las ganancias	6.055	-3.999	2.056
Otros impuestos	146		146
Resultado antes de impuestos	120.388	-15.996	104.392
Impuesto sobre las ganancias utilizando el tipo impositivo local (25%)	-30.097	3.999	-26.098

Efectos en cuota:
Incentivos fiscales no reconocidos en la cuenta de resultados	208		208
Efecto fiscal de las diferencias permanentes en base imponible	23.834	-3.999	19.835
Total impuesto sobre las ganancias del ejercicio	-6.055	0	-6.055


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Los incentivos fiscales no reconocidos en la cuenta de resultados se corresponden fundamentalmente con

las deducciones en cuota por eliminación de doble imposición y donaciones.

(Datos en miles de euros)


	2022
	Reconocido en la Cuenta de pérdidas y ganancias	Reconocido directamente en patrimonio	Total ingresos y gastos reconocidos
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio	332.013	28.633	360.646
Impuesto sobre las ganancias	5.271	9.542	14.813
Otros impuestos	281		281
Resultado antes de impuestos	337.565	38.175	375.740
Impuesto sobre las ganancias utilizando el tipo impositivo local (25%)	-84.391	-9.544	-93.935

Efectos en cuota:
Ajustes de ejercicios anteriores	137		137
Incentivos fiscales no reconocidos en la cuenta de resultados	300		300
Efecto fiscal de las diferencias permanentes en base imponible	78.683	9.544	88.227
Total impuesto sobre las ganancias del ejercicio	-5.271	0	-5.271


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12.3 Impuestos diferidos

Los activos y pasivos por impuestos diferidos presentan el siguiente movimiento:

(Datos en miles de euros)


	Activos por impuestos diferidos	Pasivos por impuestos diferidos
Saldo a 31 de diciembre de 2021	7.952	14.770
Diferencias temporarias del ejercicio registradas en la cuenta de pérdidas y ganancias	-1.465	979
Traspasos	8.437	8.437
Diferencias temporarias por ajustes de ejercicios anteriores	119
Ajustes de ejercicios anteriores	67
Diferencias temporarias llevadas directamente al patrimonio neto
- Cambios de valor de instrumentos financieros	-9.419	125
Créditos por bases imponibles negativas y deducciones	300
Saldo a 31 de diciembre de 2022	5.991	24.311
Diferencias temporarias del ejercicio registradas en la cuenta de pérdidas y ganancias	32	979
Diferencias temporarias por ajustes de ejercicios anteriores	6
- Cambios de valor de instrumentos financieros		-3.999
Créditos por bases imponibles negativas y deducciones	209
Saldo a 31 de diciembre de 2023	6.238	21.291

El origen de los activos y pasivos por impuestos diferidos es el siguiente:

(Datos en miles de euros)


	2023			2022
	Activos	Pasivos	Neto	Activos	Pasivos	Neto
Fondo de comercio		17.626	-17.626		16.647	-16.647
Inversiones en empresas del grupo y asociadas
Activos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto
Gastos financieros no deducibles
Amortizaciones no deducibles	10		10	19		19
Otros pasivos por compromiso por pensiones y otros incentivos	5.702	-773	6.475	5.656	-773	6.429
Instrumentos financieros		4.438	-4.438		8.437	-8.437
Crédito fiscal por bases imponibles negativas a compensar	14		14	14		14
Deducciones pendientes de aplicar	512		512	302		302
Impuestos anticipados / diferidos	6.238	21.291	-15.053	5.991	24.311	-18.320


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La Sociedad dispone de créditos por diferencias temporarias no reconocidos contablemente, como

consecuencia de los deterioros contables no deducidos fiscalmente, por importe de 229 millones de euros

(183 millones de euros el año anterior). Estos créditos fiscales derivan de las dotaciones de deterioro

contable de las participaciones de Acerinox, S.A en algunas de sus entidades participadas y que no son

deducibles hasta que se liquiden las participaciones que generan la correspondiente diferencia

12.3.1 Análisis de recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos

La Sociedad tiene créditos fiscales por 65.624 miles de euros, lo que se corresponde con unas bases

imponibles negativas de 262.497 miles de euros, de los que tan solo tiene reconocidos 14 mil euros.

La Sociedad tributa en régimen de consolidación fiscal, por lo que a la hora de evaluar la recuperabilidad

de sus créditos fiscales, tiene en cuenta los resultados de todo el Grupo fiscal.

Tal y como se establece en las políticas contables, la Sociedad reconoce en el balance de situación los

activos por impuestos diferidos, siempre que éstos resulten recuperables en un periodo razonable,

teniendo en cuenta además las limitaciones para su aplicación que se establezcan legalmente. La

Dirección determina como periodo razonable el plazo aproximado de 10 años.

Para comprobar la recuperabilidad de los créditos fiscales pendientes de compensar, la Sociedad efectúa

para cada una de las sociedades que integran el consolidado fiscal, un presupuesto a 5-10 años sobre el

cual practica los ajustes fiscales necesarios para determinar las bases imponibles. Además, tiene en cuenta

las limitaciones a la compensación de bases imponibles establecidas por ley, así como las regulaciones de

pago mínimo. La Sociedad evalúa también la existencia de pasivos por impuesto diferido con los que

poder compensar dichas bases imponibles negativas en el futuro.

En España existen limitaciones para la utilización de bases imponibles negativas. El Real Decreto 3/2016

introdujo una modificación a la Ley del impuesto sobre sociedades, mediante la cual se limitaba la

posibilidad de compensación de bases imponibles negativas al 25% de las bases imponibles positivas

generadas en un ejercicio. Tal y como se explica en el apartado de modificaciones normativas, el Tribunal

Constitucional ha declarado nulo ese Real Decreto por lo que vuelven a estar vigentes las limitaciones

establecidas en la Ley original del impuesto sobre sociedades, que elevan el porcentaje de compensación

al 70%.

En la elaboración de los presupuestos, el Grupo tiene en cuenta las circunstancias tanto financieras y

macroeconómicas como del propio mercado de los aceros inoxidables, adaptadas al entorno operativo

propio de la entidad. Parámetros como crecimientos esperados, utilización de la capacidad productiva

instalada, precios, etc., se proyectan teniendo en cuenta las previsiones e informes de expertos

independientes, así como los datos históricos y los objetivos marcados por la Dirección. Hipótesis claves

relevantes como son el tipo de cambio, precios de materias primas o precios energéticos, se extrapolan

con criterios muy conservadores y siempre referenciados a los últimos valores registrados en los

correspondientes mercados en el momento de realizar el análisis. Tal y como se explica en la nota 9.2.6

en el apartado de correcciones valorativas por deterioro, el Grupo ha actualizado las previsiones de

resultados a 5 años en base a las nuevas circunstancias y teniendo en cuenta los planes estratégicos a

futuro aprobados por la Dirección y que se han diseñado con el objetivo de tratar de mejorar los resultados

de Acerinox Europa, principal componente del Grupo fiscal español, redirigiendo una mayor parte de sus

ventas hacia clientes finales y hacia productos de mayor valor añadido. El Grupo ha contratado además a

un experto independiente para efectuar el análisis de deterioro de activos de Acx Europa.

El Grupo ha tenido en cuenta, para el análisis de recuperabilidad de los créditos fiscales activados en el

consolidado fiscal español, los presupuestos de Acerinox Europa elaborados por el experto independiente,

que se detallan en la nota 9.2.6, además de los presupuestos a 5 años del resto de entidades que

conforman el Grupo de consolidación fiscal.

En este ejercicio, la caída de la demanda, por los altos inventarios en la cadena de suministro, así como la

disminución de los precios de inoxidable en Europa, situándose en mínimos históricos hasta ahora nunca

alcanzados, han provocado que algunas de las empresas españolas del Grupo obtuvieran resultados

negativos.


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Las hipótesis claves consideradas en la elaboración de los presupuestos están basadas en las estimaciones

de demanda, los precios de las materias primas y precios de venta, tipos de cambio, incrementos de

índices de precios al consumo, estimación de costes energéticos y en la propia estrategia de la compañía.

A la vista de todos estos aspectos y teniendo en cuenta las nuevas limitaciones a la aplicación de bases

imponibles negativas, los presupuestos a 5 años extrapolados a 10 años teniendo en cuenta los

rendimientos y márgenes promedios históricos, se justifica la recuperación de las bases imponibles

negativas generadas en este ejercicio por otras entidades que forman parte del Grupo fiscal.

Dado que los resultados generados por la Sociedad provienen fundamentalmente de dividendos, los cuales

se encuentran exentos al 95%, la recuperabilidad de los créditos fiscales de la entidad matriz del Grupo

depende de la posibilidad de generar bases imponibles positivas por el resto de entidades que conforman

el Grupo. Si bien las entidades del Grupo fiscal sí que han podido reconocer en este ejercicio las bases

imponibles negativas generadas en el mismo, a 31 de diciembre de 2023, existen otros créditos fiscales de

años anteriores no reconocidos en todas las sociedades que conforman el Grupo de consolidación fiscal,

por lo que la Sociedad matriz, no ha podido reconocerse los créditos pendientes de ejercicios anteriores.

12.4 Impuesto corriente

El activo por impuesto corriente reconocido al cierre del ejercicio asciende a 13 mil euros correspondiente

a retenciones practicadas y que la Sociedad recuperará cuando efectúe la liquidación del impuesto a partir

de julio de 2024. Al cierre de 2022 estaban pendientes de cobro 12.267 miles de euros correspondientes

al importe a cobrar en España resultante de la liquidación de los impuestos de 2021 y 2022 y que el

Grupo ha cobrado en este ejercicio.

Debido al régimen de consolidación fiscal en este ejercicio se han generado saldos a cobrar de empresas

del Grupo por importe de 5.390 mil euros y 67 mil euros a pagar derivados del cálculo del impuesto

consolidado (6.095 miles de euros a cobrar y 2.831 a pagar en 2022). El importe total de los créditos con

las empresas del Grupo de consolidación fiscal como consecuencia de las compensaciones de bases

imposibles negativas asciende a 8.620 miles de euros a cobrar y 770 a pagar (13.173 miles de euros a

cobrar en y ningún importe a pagar en 2022).

12.5 Inspecciones fiscales y ejercicios abiertos a inspección

La Ley del impuesto de sociedades establece un periodo de prescripción de las bases imponibles

negativas, consignadas en las declaraciones de los impuestos de los ejercicios abiertos a inspección de 10

años, a contar desde el día siguiente a aquel en que finalice el plazo establecido para presentar la

declaración o autoliquidación correspondiente al período impositivo en que se generó el derecho a su

compensación. Transcurrido dicho plazo, el contribuyente deberá acreditar que las bases imponibles

negativas cuya compensación pretenda, resultan procedentes, así como su cuantía, mediante la exhibición

de la liquidación o autoliquidación y de la contabilidad, con acreditación de su depósito durante el citado

plazo en el Registro Mercantil.

A 31 de diciembre de 2023 y 2022, Acerinox, S.A. tiene abiertos a posible comprobación tributaria por las

autoridades fiscales los impuestos presentados que le son aplicables referentes a los siguientes años:


Tipo de impuesto	2023	2022

Impuesto sobre Sociedades	2017 a 2022	2017 a 2021
Impuesto sobre el Valor Añadido	2020 a 2023	2019 a 2022
Derechos aduaneros	2020 a 2023	2019 a 2022
Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas	2020 a 2023	2019 a 2022


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Con fecha 21 de diciembre de 2023 se ha recibido comunicación de inicio de actuaciones de comprobación

e investigación de carácter parcial limitándose a la comprobación de la solicitud de rectificación del

Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2021 presentada por el Grupo de consolidación fiscal, así como de

las deducciones de gastos de innovación tecnológica (IT) pendientes de aplicación generadas en los

ejercicios 2017 al 2021 y que afectan a las sociedades del Grupo de consolidación fiscal Acerinox Europa,

S.A.U y Roldan, S.A.

La primera reunión ha tenido lugar en febrero de 2024.

12.6 Saldos con las Administraciones Públicas

La Sociedad mantenía a 31 de diciembre 2023 y 2022 los siguientes saldos con las Administraciones

Públicas (exceptuando los saldos por impuesto de sociedades):

(Datos en miles de euros)


	2023		2022
	Deudores	Acreedores	Deudores	Acreedores
Seguridad Social acreedora	4	193	7	149
Impuesto sobre Renta de las Personas Físicas		441		381
Impuesto sobre el Valor Añadido	406		406
TOTAL	410	634	413	530

NOTA 13 - INGRESOS Y GASTOS

13.1 Gastos de personal

El detalle de los gastos de personal es como sigue:

(Datos en miles de euros)


	2023	2022
Sueldos, salarios y similares	17.656	20.593
Seguridad Social	1.848	1.539
Otras cargas sociales	599	669
Gastos de personal	20.103	22.801


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13.2 Importe neto de la cifra de negocios y otros ingresos de explotación

El detalle de la cifra de negocios es como sigue:

(Datos en miles de euros)


	2023	2022
Dividendos percibidos de Empresas del Grupo	306.131	487.916
Prestación de servicios	39.325	33.742
Intereses de créditos a empresas de Grupo	31.668	13.843
Importe neto de la cifra de negocios	377.124	535.501

En el epígrafe de “Otros ingresos de explotación” de la cuenta de resultados se incluyen

fundamentalmente ingresos por arrendamiento por importe de 356 miles de euros (341 miles de euros en

2022).

13.3 Servicios exteriores

Su detalle es el siguiente:

(Datos en miles de euros)


	2023	2022
Reparaciones y conservación	1.950	1.143
Servicios profesionales independientes	9.345	5.002
Suministros	79	128
Gastos de viaje	851	556
Comunicaciones	964	875
Seguros	1.930	1.734
Publicidad	168	216
Otros	2.164	2.206
Servicios exteriores	17.451	11.860


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NOTA 14 - PROVISIONES Y CONTINGENCIAS

14.1 Provisiones a largo plazo

No existen provisiones a largo plazo a 31 de diciembre de 2023 ni a 31 de diciembre de 2022

14.2 Pasivos contingentes

Avales

A 31 de diciembre de 2023, la Sociedad tiene constituidos avales con terceros por importe de 1,7 millones

de euros (1,7 millones de euros en 2022) que corresponden fundamentalmente a avales presentados ante

la Administración Pública y proveedores.

La Dirección de la Sociedad no prevé que surja ningún pasivo significativo como consecuencia de los

mencionados avales y garantías por lo que no existe provisión alguna al respecto en estas cuentas

anuales.

14.3 Transacciones con pagos basados en acciones

El Consejo de Administración de Acerinox, S.A. celebrado el día 22 de marzo de 2018 aprobó un plan de

retribución plurianual o Incentivo a Largo Plazo (ILP) que permite tanto al Consejero Ejecutivo como a

Altos Directivos del Grupo Acerinox, percibir una parte de su retribución variable mediante la entrega de

acciones propias de Acerinox, S.A., por un importe target de entre un 30% y un 50% del salario base y

con un límite total y personal máximo de un 200% del target respectivo. Dicho plan, fue posteriormente

sometido a la Junta de Accionistas de Acerinox, celebrada el 10 de mayo de 2018, quien aprobó el citado

Plan.

El ILP aprobado constaba de tres ciclos de tres años. El Primer Ciclo del Plan se extendía desde el 1 de

enero de 2018 hasta el 31 de diciembre de 2020. El Segundo Ciclo se inició el 1 de enero de 2019 y

finalizaba el 31 de diciembre de 2021 y el Tercer Ciclo comenzó el 1 de enero de 2020 y concluía el 31 de

diciembre de 2022.

Asimismo, con fecha 1 de enero de 2021 se inició un nuevo Plan de retribución plurianual, que consta de

3 ciclos con una duración de 3 años cada uno de ellos. En este segundo plan se incluyeron también a otros

directivos del Grupo.

Ambos planes de retribución se instrumentan mediante la entrega a los empleados, a la finalización de

cada uno de los ciclos, de acciones de la sociedad dominante (“Performance Shares”). La entrega y el

número de acciones están condicionados al cumplimiento de determinados requisitos, denominados

condiciones de consolidación, referidos a la permanencia del empleado y a la consecución de objetivos

societarios individuales, algunos de ellos dependientes de circunstancias del mercado.

La Sociedad considera que los servicios se van a prestar durante el periodo de irrevocabilidad o

consolidación de la concesión, como contrapartida de esos instrumentos que recibirá en el futuro. Por ello,

los servicios prestados se contabilizan de forma lineal durante el periodo en que los derechos a percibir

dichas acciones se conviertan en irrevocables.

La Sociedad valora los bienes o servicios recibidos, así como el correspondiente incremento en el

patrimonio neto al valor razonable de los instrumentos de patrimonio concedidos en la fecha del acuerdo

de concesión.


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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Para el cálculo de ese número teórico de acciones, las acciones de Acerinox S.A. se valoran a la cotización

que hubieran tenido en los 30 días bursátiles anteriores al inicio del Plan, siendo su posterior aumento o

disminución de valor por cuenta del empleado. Ese número de Performance Shares sirve como base para

determinar el número efectivo de acciones de Acerinox, S.A. a entregar, en su caso, a la conclusión de

cada ciclo temporal, en función del grado de cumplimiento de los objetivos y sujeto al cumplimiento de

los requisitos establecidos en el Reglamento que regule cada Plan.

Para el cálculo de la parte del porcentaje de consecución de objetivos, sujeto a condiciones de mercado,

se ha contratado en ambos planes a un experto independiente, que mediante técnicas de valoración

aceptadas (Método Montecarlo) ha calculado el porcentaje razonable de acciones atribuibles a cada

empleado sujeto al plan de retribución. De acuerdo con dicha valoración, el número de acciones a entregar

en ejecución de cada uno de los ciclos del plan sería de 78.853 acciones para el primer plan y 203.830

acciones para el segundo, lo que representaría al final de los 3 ciclos un 0,3% del capital de Acerinox,

S.A.

Durante este ejercicio se ha hecho entrega de 110.563 acciones propias a directivos del Grupo como

resultado de la finalización del tercer ciclo del Primer Plan de retribución Plurianual (109.378 acciones

propias entregadas en 2022). La diferencia entre el valor de las acciones de autocartera entregadas (1.072

miles de euros en 2023 y 1.234 mil euros en 2022) y los instrumentos de patrimonio provisionados en

base a las estimaciones realizadas (940 mil euros en 2023 y 2022) una vez deducidas las retenciones a

cuenta se ha llevado a reservas por importe de -769 mil euros y -810 miles de euros respectivamente.

El gasto devengado en este ejercicio, cuya contrapartida aparece registrada como otros instrumentos de

patrimonio neto asciende a 964 miles de euros (1.105 miles de euros en 2022). El importe total

reconocido al cierre del ejercicio en la partida de “otros instrumentos de patrimonio neto” del balance de

situación asciende a 4.288 miles de euros (3.798 miles de euros el pasado ejercicio).

14.4 Prestaciones a empleados y otras obligaciones

Por otro lado, existen obligaciones derivadas de determinados contratos por compromisos por jubilación

pactados con la Alta Dirección, que ascienden a 18,8 millones de euros (17,9 millones de euros en 2022).

Estas obligaciones se encuentran tanto en 2023 como en 2022 convenientemente aseguradas y cubierto

su importe estimado con los flujos derivados de las pólizas contratadas, por lo que no existe un pasivo

reconocido por este concepto.

Las hipótesis empleadas en el cálculo del valor razonable han sido las que se detallan a continuación:


	2023	2022
Tabla de mortalidad	PER2020_Col_1er.orden	PER 2020_Col_1er.orden
IPC	2,00%	2,00%
Crecimiento salarial	2,00%	2,00%
Crecimiento seguridad social	IPC+0,115%	2,00%
Edad de jubilación	65 años	65 años
Método de devengo	Projected Unit Credit	Projected Unit Credit


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NOTA 15 - SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS

15.1 Identificación de partes vinculadas

Las Cuentas anuales de la Sociedad incluyen operaciones llevadas a cabo con las siguientes partes

vinculadas:

– Entidades del Grupo

– Entidades asociadas

– Personal directivo clave del Grupo y miembros del Consejo de Administración así como, personas

vinculadas a ellos, de las diferentes sociedades del Grupo.

– Accionistas significativos de la Sociedad.

Todas las transacciones realizadas con partes vinculadas se realizan en condiciones de mercado.

15.2 Saldos y transacciones con empresas del grupo

Los saldos comerciales con empresas del grupo al 31 de diciembre son los siguientes:


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(Datos en miles de euros)


	2023		2022
SOCIEDAD	Deudores	Acreedores	Deudores	Acreedores
Acerinox Australasia PTY. LTD	6		6
Acerinox do Brasil Representaçoes Ltda.	11		4
Acerinox Benelux, S.A.-N.V.	9		6
Acerinox Argentina, S.A.	377		326
Acerinox Chile, S.A.	-68		21	4
Acerinox Colombia S.A.S.	36		24
Acerinox Deutschland GmbH	150		122
Acerinox Europa, S.A.U.	6.367	6	5.509	4
Acerinox France S.A.S.	34		36
Acerinox India Pte. Ltd.	38		27
Acerinox Italia S.R.L.	1.378		739
Acerinox Metal Sanayii Ve Ticaret, Ltd Sirketi	82		54
Acerinox Middle East Dmcc	48		29
Acerinox Pacific Ltd	8		9
Acerinox Polska, SP.Z.O.O.	58		59
Acerinox Russia Llc	28		26
Acerinox Scandinavia, A.B.	77		81
Acerinox (Schweiz) Ag.	12		7
Acerinox SC Malaysia Sdn Bhd	64		615
Acerinox Shanghai Co. Ltd.	73		52
Acerinox (S.E.A.) Pte. Ltd.	174		141
Acerinox U.K. Ltd.	83		79
Acerol Comercio e Industria de Aços Inoxidaveis Unipersoal, Ltda.	60		54
Bahru Stainless Sdn Bhd.	565	2	854
Columbus Stainless (Pty) Ltd	3.491		1.656
Corporación Acerinox Peru, S.A.C.	45		29
Inoxcenter, S.L.U.	228		220
Inoxcenter Canarias, S.A.U.	8		8
Inoxfil, S.A.	136		127
Inoxidables Euskadi, S.A.	63		72
Inox Re, S.A.	1
Metalinox Bilbao, S.A.U.	44		44
North American Stainless, Inc.	2.357		1.981
Roldan, S.A.	555		530
VDM Metals Holding Gmbh	8.986		42
TOTAL	25.584	8	13.589	8


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El desglose de los créditos concedidos a empresas del grupo y asociadas a corto y largo plazo 31 de

diciembre de 2023 y 2022 es el siguiente:

(Datos en miles de euros)


	Créditos concedidos a corto plazo		Créditos concedidos a largo plazo
	2023	2022	2023	2022
Acerinox Europa S.A.U.	532.209	452.430
Acerinox SC Malaysia Sdn. Bhd.	15.761	17.228
Acerinox Colombia S.A.S.	117
VDM Metals Holding Gmbh		75.235
Corporación Acerinox Perú S.A.	166	115
Inoxcenter Canarias S.L.	164	118
Inoxcenter S.L.U.	46.647	21.617		40.000
Inoxfil, S.A.	716	787
Roldan, S.A.	16.274	6.415		30.000
TOTAL	612.054	573.945	0	70.000

Dentro de este apartado se recogen también los créditos que surgen por aplicación del régimen de

consolidación fiscal entre las empresas que componen dicho grupo fiscal y que se detallan en la nota 12.4

El desglose de los préstamos recibidos de empresas del grupo y asociadas a corto plazo y largo plazo 31 de

diciembre de 2023 y 2022 es el siguiente:

(Datos en miles de euros)


	Préstamos recibidos a corto plazo		Préstamos recibidos a largo plazo
	2023	2022	2023	2022
Acerinox Europa.S.A.U.	770
Inox Re S.A.	33.918	33.713
Inoxcenter, S.L.U.	109
TOTAL	34.797	33.713	0	0

Los tipos de interés fijados son en todo caso tipos de interés de mercado que tienen en cuenta tanto la

divisa en la que se otorgan, como el riesgo de la entidad asociada, así como los tipos de interés de la

financiación obtenida por el Grupo de entidades de crédito.


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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Las transacciones efectuadas con empresas del Grupo son las siguientes:

(Datos en miles de euros)


	2023	2022
Ingresos por Prestación de Servicios	39.325	33.742
Otros ingresos de explotación	479	619
Ingresos por intereses	31.668	13.843
Ingresos por participación de capital	306.131	487.916
Gastos por intereses	1.590	2.530

Los ingresos por intereses recogen fundamentalmente los intereses a tipos de mercado cargados por la

Sociedad por los préstamos concedidos a empresas del Grupo.

Gastos por intereses recoge fundamentalmente los intereses a tipos de mercado de préstamos recibidos de

empresas del grupo, principalmente Inox Re, S.A.

15.3 Transacciones y saldos con empresas asociadas

La Sociedad no ha efectuado transacciones ni presenta saldos con empresas asociadas durante el ejercicio

2023 ni 2022.

15.4 Administradores y personal clave de la Dirección

Las remuneraciones percibidas en el ejercicio por los veinte miembros miembros del Comité de Dirección y

que no ostentan puesto en el Consejo de Administración de Acerinox, S.A. ascienden a 7.970 miles de

euros. De éstos, 3.871 miles de euros se corresponden con salarios, 3.100 miles de euros de retribución

variable correspondiente a los resultados del ejercicio anterior y 999 miles de euros de retribuciones en

especie. No ha habido dietas en este ejercicio.

En diciembre de 2023, a propuesta de la Comisión de nombramientos y retribuciones, se creó un Comité

de Dirección que incluía no solo a las personas que dependen directamente del Consejero Delegado sino

también a aquéllas que, sin esta dependencia directa, desempeñan una función corporativa en los

Servicios Centrales de la empresa y su retribución incluye un sistema de retención específico.

En el año 2022, los cinco miembros de la Alta Dirección percibieron 4.680 miles de euros, de los cuales

1.695 miles de euros se correspondían con salarios, 2.397 miles de euros de retribución variable

correspondiente a los resultados del ejercicio anterior y 588 miles de euros de retribuciones en especie.

Son miembros del Comité de Dirección las personas que dependen directamente del Consejero Delegado y

aquéllas que, sin esta dependencia directa, desempeñan una función corporativa en los Servicios Centrales

de la empresa y su retribución incluye un marcado sistema de dirección por objetivos, y un sistema de

retención específico.

Durante el ejercicio 2023, los importes retributivos devengados por los miembros del Consejo de

Administración de Acerinox, S.A., incluidos los que además desempeñan funciones directivas y son

miembros de Consejos de Administración de otras compañías del Grupo, en concepto de asignación fija,

primas de asistencia, sueldos y salarios tanto fijos, como variables (en función de resultados del año

anterior) ascienden a 4.129 miles de euros, de los cuales 1.490 miles de euros se corresponden con

sueldos y asignaciones fijas de Consejeros, 679 miles de euros son dietas, 1.500 miles de euros de

retribución variable correspondiente a los resultados del ejercicio anterior y 460 mil euros de retribución

en especie. En el año 2022 los importes retributivos recibidos ascendieron a 4.250 miles de euros, de los

cuales 1.443 miles de euros se correspondieron con sueldos y asignaciones fijas de Consejeros, 726 miles


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de euros fueron dietas, 1.500 miles de euros de retribución variable correspondieron a los resultados del

ejercicio anterior y 581 mil euros de retribución en especie.

Por lo que se refiere al desglose de las retribuciones variables del Consejero Delegado se ha liquidado en

este ejercicio el bonus anual correspondiente al ejercicio 2022. Las métricas utilizadas para su cálculo

combinaron aspectos financieros, medioambientales y otros del negocio que se especifican en el IARC del

citado ejercicio.

La Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Gobierno Corporativo ponderó los diferentes niveles de

cumplimiento y sometió su propuesta al Consejo de Administración de la Compañía lo que generó un

coeficiente de logro combinado que se tradujo en un bonus preliminar de 740 mil euros y un bonus pool

(un porcentaje a distribuir del 0,616% del EBITDA, compartido con el resto de los miembros de la Alta

Dirección) de 962 mil de euros adicionales. Al hallarse limitada la retribución máxima por este concepto,

el bonus total percibido ascendió a 1.500 miles de euros. Esta cantidad fue abonada durante el mes de

marzo.

Existen obligaciones derivadas de determinados contratos por compromisos por jubilación pactados con la

Alta Dirección, que ascienden a 18,8 millones de euros (17,9 millones de euros en 2022) y de los cuales

5,5 millones corresponden al Consejero Delegado (5,3 millones en 2022). Estas obligaciones se

encuentran tanto en 2023 como en 2022 debidamente cubiertas mediante contratos de seguro,

habiéndose aportado en 2023 la cantidad de 1.315 miles de euros (1.512 miles de euros en 2022). No

existen obligaciones contraídas con los Consejeros dominicales o independientes de Acerinox, S.A. A 31 de

diciembre de 2023 no existen anticipos ni créditos concedidos o saldos con los miembros del Consejo de

Administración ni de la Alta Dirección.

En relación con los Planes de retribución plurianual o Incentivo a Largo Plazo (ILP) cuyas condiciones se

detallan en la nota 15.1.3, el gasto devengado en el ejercicio correspondiente al Consejero Delegado y a

la Alta Dirección de Acerinox, S.A., cuya contrapartida aparece registrada como otros instrumentos de

patrimonio neto asciende a 727 miles de euros, de los cuales 233 miles de euros corresponden al

Consejero Delegado (868 mil euros en 2022, de los cuales 286 mil euros corresponden al Consejero

Delegado). En este ejercicio se ha hecho entrega de las acciones correspondientes al tercer ciclo del primer

plan de retribución mediante acciones aprobado. En total se ha hecho entrega de 78.314 acciones (85.675

acciones correspondientes al segundo ciclo entregadas en 2022), una vez deducidas las retenciones

aplicables, de las cuales 23.498 han correspondido al Consejero Delegado (34.537 en 2022).

Los Administradores de la Sociedad y las personas vinculadas a los mismos, no han incurrido en ninguna

situación de conflicto de interés que haya tenido que ser objeto de comunicación de acuerdo con lo

dispuesto en el art. 229 del TRLSC.

El Grupo tiene suscrita una póliza de seguro de responsabilidad civil, que incluye a los Administradores y

miembros de la Alta Dirección, así como a los empleados del Grupo. El importe de la prima pagada en

este ejercicio asciende a 754 mil euros (718 mil euros en 2022).

Tanto en el ejercicio 2023, como en 2022, los miembros del Consejo de Administración no han realizado

con la Sociedad ni con las Sociedades del Grupo operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones

distintas de las de mercado.

15.5 Accionistas Significativos

El Grupo Acerinox no ha realizado transacciones vinculadas con ningún accionista significativo ni en 2023

ni 2022.

No existen situaciones de conflicto de los administradores con el interés de la Sociedad.


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NOTA 16 - OTRA INFORMACIÓN

16.1 Número medio de empleados en el ejercicio


	2023		2022
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Senior Vice President	6		7
Director	9	5	7	5
Manager	11	10	12	7
Analyst / Supervisor	14	12	13	12
Specialist	10	7	7	5
Administrative staff	11	15	8	16
TOTAL	61	49	54	45

A 31 de diciembre de 2023 la Sociedad cumple con lo establecido en la Ley General de derechos de las

personas con discapacidad y de su inclusión social.

16.2 Distribución por sexo a 31 de diciembre de 2023 y 2022 del personal y de los

Administradores


	2023		2022
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Consejeros	6	5	7	4
Senior Vice President	6		5
Director	10	5	8	5
Manager	11	10	12	8
Analyst / Supervisor	15	13	15	11
Specialist	10	7	8	7
Administrative staff	13	15	7	16
TOTAL	71	55	62	51

16.3 Honorarios de auditoría

La Junta General de Accionistas celebrada el 23 de mayo de 2023 aprobó reelegir como auditores de

cuentas para efectuar la revisión y auditoría legal de los estados financieros de ACERINOX, S.A. y su Grupo

Consolidado, para el Ejercicio de 2023, a la firma “PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

El detalle de los honorarios y gastos devengados por servicios prestados en los respectivos ejercicios 2023

y 2022, es el siguiente:

(Datos en miles de euros)


	2023	2022
Por servicios de auditoria	252	217
Por otros servicios de verificación	128	70
TOTAL	380	287


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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Los importes incluidos en el anterior cuadro, incluyen la totalidad de los honorarios relativos a los

servicios realizados durante los ejercicios 2023 y 2022, con independencia del momento de su facturación.

En la partida otros servicios de verificación se incluye la revisión limitada de los Estados Financieros

Intermedios resumidos consolidados a 30 de junio de 2023 y 2022, el informe de procedimientos

acordados del Sistema de control interno sobre la Información Financiera (SCIIF) y el informe de

procedimientos acordados en relación al cumplimiento de los ratios financieros exigidos por el ICO. Por

primera vez en este ejercicio se incluye en la partida de otros servicios de verificación la revisión

independiente de la información no financiera contenida en el Estado de información no financiera

consolidado del Informe de Gestión del ejercicio 2023 del Grupo consolidado.

NOTA 17 - HECHOS POSTERIORES

Acerinox, S.A. cierra un acuerdo para la adquisición de la compañía estadounidense Haynes International

Los Consejos de Administración de Acerinox, S.A y de Haynes International han acordado la adquisición

por parte del Grupo Acerinox del 100% de Haynes International (Haynes), empresa cotizada en la Bolsa

estadounidense, con sede en Indiana (Estados Unidos) especializada en el sector de aleaciones especiales.

El Consejo de Administración de Haynes someterá a sus accionistas la venta del 100% de sus títulos. Si el

acuerdo de venta fuese aceptado por la mayoría de los accionistas de Haynes será obligatorio para todos y

percibirán el importe acordado –61 dólares por acción- en metálico, lo que supone una contraprestación

total de 798 millones de dólares, que se corresponden con un valor de la empresa de 970 millones de

dólares.

Haynes pasará a ser propiedad al 100% de North American Stainless (NAS), a su vez propiedad al 100% de

Acerinox S.A.

El acuerdo se someterá a la autorización previa de las autoridades de competencia de los Estados Unidos y

del Comité de Inversiones Extranjeras de dicho país.

El cierre de la operación y por tanto la toma de control del grupo Haynes, está sujeta a la aprobación de la

propia Junta general de Accionistas de Haynes, y de las autoridades de competencia mencionadas.

Dependiendo de la fecha de obtención, se estima que la operación se podría ejecutar a mediados del año

2024.

Acerinox, con esta operación, consolidará su presencia en el mercado norteamericano, en el que ya es

líder en el segmento del acero inoxidable, así como su preeminencia en el mercado mundial de las

aleaciones de alto rendimiento.

Dividendo a cuenta

El Consejo de Administración de Acerinox, S.A. celebrado el 20 de diciembre de 2023 ha decidido

proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad un dividendo de 0,62 euros por acción

con cargo a los resultados de 2023, de los que 0,31 euros han sido abonados como dividendo a cuenta el

día 27 de enero de 2024. Este dividendo se someterá a la aprobación de la Junta General de Accionistas,

que se celebrará en 2024


Cuentas Anuales Acerinox S.A.

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Informe

de Gestión

2023

ÍNDICE DE CONTENIDOS


ÍNDICE DE CONTENIDOS ........................................................................	2
1. Acerinox S.A. ......................................................................................	3
2. Balance financiero ..............................................................................	3
3. Periodo medio de pago ......................................................................	4
4. Recursos humanos ..............................................................................	5
5. Evolución bursátil ..............................................................................	6
6. Retribución al accionista ...................................................................	7
7. Acciones propias ..................................................................................	7
8. Riesgos ..................................................................................................	8
9. Investigación, Desarrollo e innovación (I+D+i) ..........................	9
10. Sostenibilidad ...................................................................................	10
11. Corrupción y soborno ......................................................................	11
12. Igualdad, diversidad e inclusión ...................................................	12
13. Gobierno corporativo ........................................................................	13
14. Hechos posteriores ............................................................................	18

1. Acerinox S.A.

Acerinox, S.A, es la sociedad matriz del Grupo Acerinox y es la tenedora directa o indirectamente de las

acciones de las sociedades que conforman el Grupo. Como empresa cabecera asume la más alta dirección

y control del negocio del Grupo así como las funciones corporativas y de coordinación general con el resto

de entidades. Es la encargada de establecer, diseñar y desarrollar las políticas del Grupo y la estrategia

financiera, diseñar las políticas de inversión y medioambiente, definir la estrategia de I+D, supervisar los

servicios de gestión que se proporcionan a las filiales y desarrollar las políticas de gobierno corporativo.

Las oficinas centrales ubicadas en Madrid cuentan con 116 empleados al cierre del ejercicio y es donde se

reúnen los principales órganos de decisión y gestión.

Las acciones de Acerinox están admitidas a negociación en el mercado continuo y la Compañía forma

parte del selectivo español IBEX 35. Cerca de 45.000 accionistas entre personas físicas y jurídicas son

propietarios de los títulos.

El capital social de Acerinox, a 31 de diciembre de 2023, estaba compuesto por 249.335.371 acciones

ordinarias de €0,25 de valor nominal cada una.

2. Balance financiero

Las cifras más importantes del ejercicio y su variación con respecto al año anterior se resumen en la

siguiente tabla:


Millones EUR	12M 2023	12M 2022	% 12M 23/12M 22
Importe de la cifra de negocio	377	536	-30 %
EBIT	153	364	-58 %
Margen EBIT	41 %	68 %
Resultado antes de Impuestos	120	338	-64 %
Resultado después de impuestos	114	332	-66 %
Cash Flow Operativo	201	552	-63 %
Deuda Financiera Neta	1.403	1.473	-5 %

Balance de situación y financiación


ACTIVO
Millones EUR	2023	2022	Variación
Activo no corriente	1.725	1.996	-14 %
Activo corriente	972	802	21 %
Deudores	26	27	-1 %
Tesorería	21	3	600 %
Otros activos financieros corrientes	925	772	20 %
Total Activo	2.697	2.798	-4 %


PASIVO
Millones EUR	2023	2022	Variación
Patrimonio Neto	1.130	1.181	-4 %
Pasivo no corriente	1.198	1.326	-10 %
Deudas con entidades de crédito	1.177	1.302	-10 %
Otros pasivos no corrientes	21	24	-12 %
Pasivo corriente	369	291	27 %
Deudas con entidades de crédito	247	175	42 %
Acreedores comerciales	4	1	164 %
Otros pasivos corrientes	118	115	3 %
Total Pasivo	2.697	2.798	-4 %

El presente documento está exento de incluir en su totalidad el Estado de Información No Financiera

(EINF), que se presenta como documento aparte y al cual se remite para su consulta.

3. Periodo medio de pago

El periodo medio de pago a proveedores, tanto nacionales como extranjeros es el que se detalla a

continuación:


	2023	2022
Periodo medio de pago a proveedores	54 días	45 días
Ratio de operaciones pagadas	55 días	46 días
Ratio de operaciones pendientes de pago	39 días	37 días

(Datos en miles de euros)	Importe	Importe
Total pagos realizados	27.389	22.845
Total pagos pendientes	2.139	1.318

Respecto al volumen y número de facturas pagadas, el detalle es el siguiente:


	2023	2022
a) Volumen monetario de las facturas pagadas en un periodo igual o inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad (en miles de euros)	14.482	14.393
Porcentaje que suponen sobre el total monetario de los pagos a sus proveedores	53 %	63 %
b) Número de facturas pagadas en un periodo igual o inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad	5.797	4.195
Porcentaje que suponen sobre el número total de facturas de los pagos a sus proveedores	84 %	84 %

El cuadro incluye, al igual que en el caso anterior, los pagos efectuados a cualquier proveedor, ya sea

nacional o extranjero.

4. Recursos humanos

A 31 de diciembre de 2023, la matriz de Acerinox contaba con un número promedio de 111 empleados,

incluyendo al Consejero Delegado.

Los datos presentan cifras similares a las del año 2022. Por categorías profesionales, Acerinox SA cuenta

en el ejercicio 2023 con un total de 6 miembros de la alta dirección, 14 directores, 21 managers, 26

analistas, 17 especialistas y 26 administrativos.

A continuación, el Grupo adjunta una tabla resumen de los datos medios de la sociedad:


	2023		2022
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Senior Vice President	6		7
Director	9	5	7	5
Manager	11	10	12	7
Analyst / Supervisor	14	12	13	12
Specialist	10	7	7	5
Administrative staff	11	15	8	16
TOTAL	61	49	54	45

5. Evolución bursátil

El capital social de Acerinox, a 31 de diciembre de 2023, después de la amortización de 10.388.974

acciones aprobada en la Junta General de Accionistas de 23 de mayo de 2023, quedó establecido en

€62.333.843 y está representado por 249.335.371 acciones, con un valor nominal de €0,25 por título.

Todas las acciones están admitidas a cotización oficial en las bolsas de valores de Madrid y Barcelona y se

contratan a través del Mercado Continuo.

A fecha 31 de diciembre de 2023, Acerinox contaba con un total de 44 mil accionistas:


	Nº acciones	% Capital
Corporación Financiera Alba SA	48.101.807	19,29 %
Danimar 1990 SL	14.224.988	5,71 %
Industrial Development Corporation of South Africa LTDA	8.809.294	3,53 %
Resto inversores	178.199.282	71,47 %

Los inversores nacionales representan el 58% del capital social,y los inversores extranjeros el 42%.

Evolución de la acción

La evolución de los mercados bursátiles a lo largo de 2023 estuvo marcada por diferentes hitos en cada

una de las regiones donde se vivieron episodios de alta volatilidad:

• A la incertidumbre generada a lo largo del año por la complejidad del entorno geopolítico y del

conflicto en Ucrania, se ha sumado la situación en Oriente Medio.

• La crisis bancaria de marzo (Silicon Valley Bank) hizo temblar el sistema financiero

estadounidense y repercutió en Europa con el colapso de entidades de reconocido prestigio

internacional (Credit Suisse).

• La subida de tipos iniciada en 2022 llegó a su fin a mediados de año. En julio tuvo lugar la

última subida de la FED, que alcanzó el nivel mas alto en 22 años (5,25%-5,5%). En Europa, se

frenaron las subidas en septiembre, con el nivel mas alto desde 2001 (4,5%).

Pese a la incertidumbre geopolítica y las circunstancias adversas, la mayoría de los parqués cerraron

finalmente el año en positivo.

La acción de Acerinox alcanzó su nivel máximo el 28 de diciembre con una valoración de €10,7/acción.

Acerinox subió un +15% en 2023, mientras el IBEX35 alcanzó un +23 %.

La evolución de la acción de Acerinox en 2023, si bien se situó por debajo del IBEX 35, tuvo una

evolución más favorable que sus competidores. En un año complejo, con una bajada del consumo

aparente en EE.UU. y Europa, el Grupo fue capaz de generar unos resultados muy positivos gracias a su

estrategia enfocada en ofrecer soluciones de mayor valor añadido y a la fortaleza de la planta americana.

Las recomendaciones de los analistas que cubren Acerinox no sufrieron variaciones importantes durante el

ejercicio. A principios de año, el 85% recomendaban comprar y al cierre un 81%; mientras un 14% de los

analistas que cubren la Compañía aconsejaban mantener; y un 5%, vender.

El precio objetivo promedio de los analistas que siguen a Acerinox fue de €13,3/acción, un incremento

potencial del 25% respecto a los €10,7/acción a cierre de 2023.

Durante 2023, los títulos de Acerinox se negociaron los 255 días que el Mercado Continuo estuvo

operativo. El número total de acciones contratadas ascendió a 229.197.103, con una contratación media

diaria de 898.812 acciones.

En cuanto al efectivo contratado, en 2023 se alcanzaron los €2.229.325.733, lo que supone una media

diaria de €8.742.453,857.

6. Retribución al accionista

Durante 2023 los accionistas de Acerinox percibieron €150 millones en concepto de dividendo.

Pago de dividendo

Tal y como quedó establecido en la política de dividendos aprobada por el Consejo de Administración en

diciembre de 2022, el día 27 de enero de 2023 se abonó a los accionistas un dividendo a cuenta del

ejercicio 2022 de €0,30 brutos por acción.

Asimismo, previa aprobación por la Junta General de Accionistas del año 2023, el día 17 de julio se pagó

un dividendo complementario del ejercicio 2022 por un importe de €0,30 brutos por acción. De esta

manera, el total abonado a los accionistas en 2023 fue de €0,60 brutos por acción, un 20% superior al

dividendo del ejercicio 2022.

El Consejo de Administración celebrado el 20 de diciembre de 2023 acordó proponer a la próxima Junta

General de Accionistas una remuneración total para el año 2024 de 0,62 euros brutos por acción, un 3,3%

más que el ejercicio anterior:

• Dividendo a cuenta del ejercicio 2023 por un importe de 0,31 euros brutos por acción pagado en

enero de 2024.

• Dividendo complementario por un importe de 0,31 euros brutos por acción a pagar en julio.

Política de retribución al accionista

El objeto de la política de dividendos, aprobada por el Consejo de Administración en diciembre de 2022,

es establecer los principios esenciales por los que se regirán los acuerdos sobre retribución al accionista

sometidos por el Consejo de Administración a la aprobación de la Junta General de Accionistas de

Acerinox, relacionando la remuneración con los resultados económicos del Grupo.

Las propuestas sobre remuneración al accionista deberán ser sostenibles y compatibles con el

mantenimiento de la solidez financiera.

Siempre que lo permitan las condiciones del mercado, la evolución de los resultados del Grupo y que la

deuda neta no supere 1,2 veces el EBITDA medio del ciclo, el Consejo de Administración podrá retribuir de

manera extraordinaria a los accionistas mediante planes de recompra de acciones o el pago de dividendos

extraordinarios dentro de las autorizaciones concedidas por la Junta General de Accionistas.

Como regla general, el dividendo será satisfecho en dos tramos:

• Un pago a cuenta en el mes de enero.

• Un pago complementario en julio.

Esta política podrá revisarse cuando existan inversiones orgánicas y/o inorgánicas significativas y tangibles

a corto plazo o las condiciones así lo aconsejen.

7. Acciones propias

Las acciones propias en autocartera de Acerinox, S.A al cierre de este periodo ascienden a 106.367

acciones cuyo valor es de 1.031 miles de euros.

El Consejo de Administración celebrado el 27 de julio de 2022, a la vista de la fortaleza financiera de la

Compañía, las perspectivas de generación de caja y el bajo nivel de la acción, acordó iniciar un nuevo

programa de recompra del 4% de acciones para su amortización, similar al efectuado el año anterior. Con

este programa se cumplía el compromiso de la Compañía de amortizar las acciones que se emitieron en

los años en los que el dividendo a pagar se realizó mediante "scrip dividend". La totalidad de las acciones

(10.388.974 acciones) fueron adquiridas en 2022 por un importe de 90.685 miles de euros.

La Junta General de Accionistas celebrada el 23 de mayo de 2023, aprobó la reducción del capital social

de Acerinox, S.A., en la cifra de 2.597 miles de euros, mediante la amortización de 10.388.974 acciones

propias que se encontraban en autocartera. La finalidad de esta reducción de capital social mediante

amortización de acciones propias es la de aumentar el valor de la participación de los accionistas en la

Sociedad. Esta reducción de capital se ha llevado a cabo en el mes de agosto de este ejercicio.

Durante este ejercicio también se han adquirido 213 mil acciones propias para atender a los planes de

retribución plurianual para directivos del Grupo por un importe de 2.084 miles de euros. Por otro lado, se

ha hecho entrega a Directivos de la compañía de 110.563 acciones propias como resultado de la

finalización del tercer ciclo del Primer Plan de retribución Plurianual.

8. Riesgos

Acerinox ha implementado un modelo de gestión de riesgos impulsado por el Consejo de Administración y

la alta dirección. Su objetivo es identificar, evaluar y mitigar los riesgos inherentes al sector en el que

opera la Compañía, así como su impacto en las metas financieras y en los objetivos estratégicos, con el

fin de preservar el beneficio de todos sus grupos de interés. Para ello, Acerinox dispone de una política de

gestión y control de riesgos que establece los principios básicos y el marco general de control y de gestión

de los riesgos de toda naturaleza a los que se enfrentan la Sociedad y el Grupo.

Esta política se encuentra disponible en la página web:

https://acerinox.com/export/sites/acerinox/es/accionistas-e-inversores/gobierno-corporativo/.galleries/

Politicas-Generales-Gobernanza/Politica-de-Control-y-Gestion-de-Riesgos.pdf

Los riesgos principales que afectan a la entidad de forma directa o indirecta a través de sus participadas

son:


Categoría	Principales riesgos	Descripción y ejemplos	Principales respuestas
Externos	Ciclos de la economía	El entorno económico y geopolítico global puede verse afectado por tensiones y cambios adversos que afecten al acero inoxidable y, por tanto, al negocio del Grupo Acerinox en sus mercados principales.	Plan Estratégico y Beyond Excellence en curso en el Grupo Acerinox
	Geopolíticos	Las tensiones geopolíticas derivadas de la invasión de Ucrania por Rusia, el conflicto Israel-Hamás o la creciente tensión entre China y Taiwán pueden obstaculizar el desarrollo económico y tensionar las cadenas de suministro.	Constante seguimiento global para mitigar y/o anticipar impactos económicos o posibles disrupciones de la cadena de suministros
	Barreras comerciales y competitividad	Acerinox es un grupo con vocación global, sus actividades abarcan múltiples países y están expuestas a diferentes marcos regulatorios. Debido a la naturaleza global del negocio el Grupo está expuesto a posibles riesgos derivados de la existencia y/ o eliminación de restricciones comerciales tales como aranceles antidumping/anti- subvenciones, restricciones a la exportación, medidas especiales de control, etc	Monitorear las tendencias comerciales y geopolíticas globales con presencia activa en los principales organismos e instituciones locales e internacionales
ESG	Emisiones CO2	En los aspectos medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG), los riesgos más relevantes son los relacionados con la reducción de emisiones de CO2, la energía y la seguridad y salud en el trabajo. Acerinox tiene objetivos a 2030 vinculados a estos tres ámbitos y planes de acción específicos	Planes concretos de reducción de CO2 y mejorar la eficiencia
	Energía		Planes de eficiencia energética en cada instalación.
	Seguridad y salud		Programas de mantenimiento preventivo, campañas de concienciación sobre la seguridad, planes de formación
	Cambio climático (riesgo emergente)	Adicionalmente, se identificó como riesgo emergente el cambio climático, por lo que se realizó un análisis de los riesgos de transición y riesgos físicos siguiendo TCFD (más información en el capítulo de Ecoeficiencia y mitigación del cambio climático)	Plan de descarbonización. Implementación de medidas de eficiencia energética, incremento en el uso de energías renovables y mayor utilización de combustibles sostenibles.
Financieros	Volatilidad precios materias primas	La producción de acero inoxidable y aleaciones de alto rendimiento requieren materias primas, principalmente níquel, ferrocromo, molibdeno y chatarra. En su mayoría, los precios de las materias primas están sujetos a una volatilidad significativa por las citadas tensiones geopolíticas.	Mecanismos de extra de aleación y/ o en su caso, coberturas financieras para tratar de minimizar el impacto de la volatilidad de las principales materias primas (níquel, cromo, etc)


	Variables macroeconómicas, de mercado e insolvencias de terceros	Este mismo contexto puede someter a especial tensión a diferentes variables macroeconómicas y de mercado, tales como tipos de interés, tipos de cambio o precios de las materias primas así como la insolvencia de terceros. Son riesgos a los que el Grupo se enfrenta en su operativa diaria para la consecución de sus objetivos financieros	Asegurar parte del riesgo mediante mecanismos de cobertura financiera y pólizas de seguros de crédito comercial. Además, existe una Instrucción interna de gestión de riesgos de crédito comercial así como un Comité de Riesgos Comerciales global
Tecnológicos	Ciberseguridad	El aumento de la ciberdelincuencia ha provocado un mayor riesgo para la operativa de la empresa. El desarrollo de las IA´s pone el foco en los riesgos asociados a las nuevas tecnologías. Los ciberataques pueden provocar la interrupción de la actividad, pérdida de información crítica así como la pérdida de confianza de clientes y proveedores o la imposición de multas por las autoridades.	La Compañía ha incorporado en 2023 a un CISO Global, que reporta al CEO, para liderar el despliegue de la estrategia de ciberseguridad. Esta en marcha el Plan Director de Ciberseguridad que permitirá aumentar nuestra capacidad de protección y mejorar nuestra respuesta ante las posibles amenazas
Operacionales	Cadena de suministro. Disponibilidad materias primas / suministros básicos	La disponibilidad de las materias primas y en general de la cadena de suministro, es esencial para mantener la continuidad del proceso productivo. Eventos como el reciente conflicto Israel-Hamás cuyo primer impacto ha provocado problemas de transporte a través del Mar Rojo, ponen de manifiesto los riesgos a las que se ven expuestas las cadenas de suministro. Riesgos de transporte o acceso a las materias primas o disponibilidad de otros suministros básicos.	Reducción de consumos específicos. El Grupo se esfuerza en mantener una adecuada estabilidad de la cadena de suministros, monitoreando la calidad y confianza de los suministradores principales, tanto de materias primas, como el níquel o el cromo, así como del resto de suministros básicos necesarios para asegurar la continuidad del proceso productivo
Estratégicos	Planes estratégicos	El desarrollo y acierto de los planes estratégicos implantados por la compañía siempre conlleva un riesgo de no consecución de los objetivos marcados. Inversiones estratégicas, procesos de M&A, planes de mejora y consecución de objetivos, etc	Revisiones periódicas de los entornos y variables que pueden afectar a la consecución de planes estratégicos

9. Investigación, Desarrollo e innovación (I+D+i)

Acerinox apuesta fuertemente por la investigación, el desarrollo y la innovación, siendo uno de los pilares

fundamentales del Grupo. Las fábricas del Grupo son las verdaderas impulsoras y ejecutoras de los

diferentes proyectos apoyadas por un Comité de Innovación y Tecnología dirigido por el CEO del Grupo e

integrado por responsables de varias áreas de negocio, situados en diferentes centros, y cuyo objetivo

principal es el de coordinar la estrategia en I+D+i, gestionar los fondos correspondientes y hacer un

seguimiento de los mismos.

Los proyectos de I+D+i se enfocan en tres áreas prioritarias: desarrollo de nuevos materiales, mejora de

procesos y valorización de residuos. Algunos ejemplos de los proyectos puestos en marcha en 2023 están

relacionados con el uso de acero inoxidable para los almacenamientos de hidrógeno renovable o el uso de

este elemento como combustible en los hornos de calentamiento de las fábricas.

La sociedad matriz, Acerinox SA, no ha desarrollado durante el ejercicio 2023 ninguna actividad

relacionada con el I+D+i, aunque impulsa, como pilar de su estrategia, la realización de estas actividades.

10. Sostenibilidad

Acerinox se compromete con las mejores prácticas de gobierno y sostenibilidad para contribuir al

desarrollo económico y social. Para ello, cuenta con un modelo de gestión responsable que estructura,

coordina y refuerza las actividades necesarias para hacerlo realidad.

Con el fin de orientar objetivos y de garantizar la sostenibilidad del negocio, en 2020 se creó una

comisión de sostenibilidad en el Consejo de Administración, a la que reporta el director de sostenibilidad

en dependencia directa del consejero delegado. Su objetivo es supervisar e impulsar las acciones

relacionadas con el compromiso del Grupo en este ámbito.

Para el despliegue e implantación del compromiso de sostenibilidad, la Compañía cuenta con el plan de

sostenibilidad, Impacto Positivo 360º, que responde al análisis de materialidad y de riesgos ESG,

identifica las palancas de generación de valor y establece los objetivos a largo plazo para su

materialización.

Impacto Positivo 360º estructura las principales iniciativas del Grupo en la dimensión ambiental, social y

de gobierno corporativo. El citado plan plurianual se despliega a través de programas anuales de

sostenibilidad, definidos y consensuados con las diferentes áreas y fábricas del Grupo, y que constituyen

una verdadera herramienta de mejora continua para el desempeño responsable.

El plan de sostenibilidad se estructura en torno a cinco pilares estratégicos:


Gobierno ético, responsable y transparente	Ecoeficiencia y mitigación del cambio climático	Economía circular y producto sostenible	Equipo comprometido, cultura, diversidad y seguridad	Cadena de suministro e impacto en la sociedad

Impulsar el desarrollo de un modelo de gestión responsable, transparente y un gobierno corporativo sólido, con visión sostenible y a largo plazo, que identifique y proponga respuestas a los nuevos retos y oportunidades ESG.	Establecer los compromisos y los objetivos para la mitigación del cambio climático y desarrollar un plan de acción para alcanzarlos que incluye medidas de eficiencia energética, eje clave en el modelo de cambio climático.	Integrar procesos de economía circular en todas las operaciones impulsando el desarrollo de productos sostenibles y de bajas emisiones.	Potenciar el alineamiento de las personas con los valores de Acerinox, impulsando su compromiso con la sostenibilidad, promoviendo la igualdad, el desarrollo del talento y la mejora del clima, garantizando la seguridad, salud y bienestar.	Lograr la gestión responsable de la cadena de suministro y ser una empresa reconocida por el compromiso con la sociedad local y la creación de impacto positivo de la comunidad.

En 2020, Acerinox estableció objetivos de sostenibilidad vinculados a su desempeño medioambiental,

social y de gobierno corporativo, alineados con su Plan Director de Sostenibilidad Impacto Positivo 360º y

los principales estándares internacionales (Acuerdo de París, Objetivos de Desarrollo Sostenible, etc.)

A continuación, se incluye el seguimiento de los citados objetivos:


Pilar	Objetivos 2030**	Grado de avance	2023 vs 2022
	20% Reducción en intensidad de emisiones de CO2 (alcances 1 y 2) respecto a 2015	-11% versus 2015	-3%
	7,5% Reducción en intensidad energética respecto a 2015	8% versus 2015	6 %
	20% Reducción en la intensidad de la extracción de agua respecto a 2015	-18% versus 2015	-3%
	90% Residuos reciclados	80 %	1 %
	10% Reducción anual del LTIFR	–	-24 %
	15% Mujeres en la organización	13,28 %	0,37%*

*Incremento del porcentaje de mujeres en plantilla respecto al año anterior.

**Los objetivos de intensidad de carbono, intensidad energética, intensidad en la extracción de agua y % de residuos reciclados se definieron

únicamente para la división inoxidable. En 2024, se extenderán a nivel Grupo.

La identificación y gestión de los riesgos medioambientales resulta fundamental para Acerinox, según el

modelo de riesgos detallado en el apartado 7. Riesgos del presente informe. Más allá de las obligaciones

legislativas, las propias fábricas del Grupo también disponen de procedimientos de control de riesgos

ambientales, con su correspondiente evaluación de probabilidad y severidad. Todas las fábricas de

Acerinox cuentan con un sistema de gestión medioambiental de acuerdo a la norma ISO 14001.

Con el fin de hacer frente a todos estos desafíos, el Grupo considera que, para fabricar un producto

sostenible, la estrategia de innovación e I+D+i debe ir de la mano de los retos medioambientales. La

implementación de una gestión ecoeficiente de los procesos de producción, desde el origen hasta el final

del ciclo de vida del producto, apoya estos objetivos de competitividad y sostenibilidad.

11. Corrupción y soborno

Acerinox tiene presente en todas sus actuaciones su compromiso de tolerancia cero a la corrupción, el

soborno, fraude u otras actividades ilícitas similares. El Consejo se cerciora, a través del director de

cumplimiento y los canales de denuncia, del cumplimiento y observancia del Modelo de Prevención de

Delitos que contempla la aplicación de sanciones y de la remisión a la jurisdicción competente en casos

extremos.

La información y las medidas relativas a la lucha contra la corrupción y el soborno dentro del Grupo se

basan, fundamentalmente, en lo establecido dentro del código de conducta y buenas prácticas y en el

modelo de prevención de delitos, que recogen los compromisos y responsabilidades éticas y constituyen

las principales herramientas de cumplimiento normativo y prevención penal del Grupo y establece

medidas de prevención de blanqueo de capitales.

Para favorecer la aplicación del código de conducta, la Compañía cuenta con un canal de denuncias, una

herramienta de comunicación accesible a todos los empleados y grupos de interés de Acerinox, con el fin

de reportar comportamientos que incumplan lo contemplado en dicho código.

En 2023, el canal de denuncias del Grupo se adaptó a la Ley 2/2003 del 20 de febrero, reguladora de la

protección de las personas que informan sobre infracciones normativas y de lucha contra la corrupción. La

citada normativa incorpora al derecho español la Directiva de Whistleblowing. Durante 2023 no se

recogieron casos de corrupción.

En 2023, Acerinox dio un paso más en el camino hacia la mejora continua para prevenir y mitigar los

riesgos sometiendo el programa de prevención de delitos a una auditoría externa realizada por AENOR, en

el marco del proceso de obtención de la certificación UNE 19601 de sistemas de gestión de compliance

penal, norma orientada a reducir la exposición al riesgo penal y a fomentar una cultura de prevención de

delitos.

12. Igualdad, diversidad e inclusión

El Grupo Acerinox cuenta con una política de igualdad, diversidad e inclusión aprobada por el Consejo de

Administración e integrada en su plan estratégico, a la que se sumó una política general de diversidad del

Consejo de Administración y de selección de consejeros de Acerinox, S.A.

Acerinox entiende la igualdad, diversidad e inclusión como la suma de diferentes potenciales y

características personales y profesionales que permiten multiplicar las oportunidades y alcanzar resultados

únicos en entornos cambiantes y ágiles, compitiendo con éxito en los mercados en los que opera.

Acerinox lleva años trabajando para favorecer la paridad en toda su plantilla, lo que ha supuesto la

integración de un cambio cultural en la Compañía. Este proceso se apalanca en la ejecución y desarrollo

anual del plan de igualdad del Grupo Acerinox y en los ocho vectores en los que se sustenta

(comunicación y sensibilización; selección y contratación; clasificación, promoción e infrarrepresentación

femenina; formación y desarrollo profesional; retribución brecha de género; corresponsabilidad y

conciliación; prevención de riesgos laborales y de todo tipo de acoso, y atención a la violencia de

género).

Acerinox cuenta con planes de igualdad negociados con los representantes de las personas trabajadoras en

todas las empresas del Grupo en España y sigue impulsando iniciativas específicas adaptadas a la realidad

de cada país donde está presente.

En 2023, se llevaron a cabo el 91% de las acciones establecidas en los planes de igualdad. Entre ellas,

destacaron iniciativas en materia de igualdad de proveedores y suministradores, así como otras

relacionadas con la comunicación y la sensibilización.

Las políticas de diversidad e inclusión del Grupo cuentan con el apoyo del Consejo de Administración y de

la alta dirección, que incorporan este concepto como prioridad estratégica. Los desafíos de los últimos

años, la transformación digital, la convivencia entre distintas generaciones y un entorno cada vez más

incierto y volátil, han facilitado que la Compañía dedique una especial atención a realizar una gestión

estratégica de la diversidad, no solo centrada en razones de edad, género, raza o discapacidad.

Dada la presencia global de la Compañía, el máximo- aprovechamiento de la diversidad del talento

disponible se ha configurado como una ventaja y una indudable oportunidad de negocio, y, por ello, la

gestión de la diversidad es un pilar estratégico y un criterio fundamental en la toma de decisiones del

Grupo.

El porcentaje de mujeres alcanza el 46%, superior al 45% del año anterior, como resultado de las

iniciativas puestas en marcha para atraer y retener el talento femenino.

Diversidad cultural y colectivos vulnerables

Desde la crisis del año 2008, especialmente en España, la pérdida de empleo de las personas mayores de

45 años se ha convertido en una triste realidad. Este grupo de edad experimenta serias dificultades para

acceder al mercado laboral. Un escollo que se cronifica pasados los 50 años, lo que supone la no

incorporación al mercado de trabajo de un colectivo caracterizado por la experiencia acumulada y el

conocimiento que puede transmitir a las nuevas generaciones.

Acerinox ofrece carreras completas donde los jóvenes pueden diseñar su plan de carrera con

oportunidades y acceder a experiencias en otros países y culturas que añaden un alto valor a su

trayectoria profesional. De este modo, pueden interactuar con compañeros de distintas edades y de 65

nacionalidades distintas. Sin duda, una de las principales fuentes de enriquecimiento y de desarrollo de

las capacidades frente a la formación tradicional.

Acerinox gestiona la diversidad y la no discriminación derivadas de cualquier circunstancia de carácter

personal o social, teniendo en cuenta las condiciones específicas de todas las localizaciones donde opera

y que, por su dispersión geográfica, presentan grandes diferencias culturales. En particular, el fomento de

la inclusión laboral de las personas con distintas capacidades se refleja en los 259 empleados con algún

tipo de discapacidad reconocida.

CEO por la Diversidad

Bernardo Velázquez, CEO de la Compañía, se ha sumado a la Alianza CEO por la Diversidad promovida por

la Fundación Adecco y la Fundación CEOE. Una iniciativa cuya misión es unir a las empresas en torno a

una visión común e innovadora de la diversidad, equidad e inclusión (De&I). En su foco está también

acelerar el desarrollo de estrategias que contribuyan a la excelencia empresarial, la competitividad del

talento en España y la reducción de la desigualdad y la exclusión en la sociedad española.

13. Gobierno corporativo

Gobierno Corporativo

Acerinox recoge en su funcionamiento las mejores prácticas corporativas adelantándose a los estándares

internacionales.

En 2023 se nombró a George Donald Johnston como consejero independiente coordinador, tras la salida,

por razones de edad, del anterior presidente. Además, se nombró a Carlos Ortega Arias-Paz como nuevo

presidente no ejecutivo de Acerinox. Aunque la presidencia no es ejecutiva, se decidió crear este cargo

por las ventajas que aporta.

Al tiempo que la Compañía aumentó el dividendo por acción a €0,60, frente a los €0,50 de los ejercicios

anteriores, aprobó también una nueva política de dividendos que explicita los compromisos asumidos con

los accionistas y aporta la necesaria predictibilidad respecto a la retribución esperable en futuros

ejercicios.

El Consejo de Administración realiza una evaluación anual de sus diferentes comisiones y del Consejo,

con el fin de detectar los puntos de mejora y aprobar las medidas necesarias para mejorar su

funcionamiento. Los planes de mejora resultantes son objeto de un seguimiento periódico y de un análisis

del ejercicio correspondiente a mitad y al final del mismo. Buena muestra de su utilidad es la mejora de

las calificaciones año tras año. La evaluación de 2023 fue realizada a través de servicios externos..

A instancias del Consejo de Administración, la Compañía ha potenciado el área de sostenibilidad durante

los últimos años. Primero se creó la dirección de sostenibilidad y, posteriormente, se constituyó la

comisión especializada dependiente del propio Consejo.

El informe anual de Gobierno Corporativo de Acerinox, el informe de remuneraciones de los consejeros

del Grupo y el Informe de gestión, correspondientes al ejercicio 2023, desde la fecha de publicación de

las cuentas anuales de 2023, se encuentran disponibles en la página web de la CNMV y en la web

corporativa de Acerinox.

Consejo de Administración y sus comisiones

Durante 2023 el Consejo de Administración de Acerinox se reunió en 14 ocasiones y estuvo integrado por

11 consejeros. En la Junta General de Accionistas celebrada el 23 de mayo de 2023, dejó el cargo de

consejero independiente D. Ignacio Martín San Vicente al haber cumplido el plazo estatutario para el que

había sido designado. Asimismo, D. Pedro Sainz de Baranda Riva fue nombrado consejero independiente

por un plazo de cuatro años. En esta dicha Junta General también fue reelegido como consejero

independiente D. George Donald Johnston .

Normativa interna

La Junta General de Accionistas del Grupo, celebrada el 23 de mayo de 2023 a propuesta del Consejo de

Administración reunido el 12 de abril de 2023, y previo informe de la comisión de nombramientos

retribuciones y Gobierno Corporativo, aprobó una modificación de la política de retribuciones de los

consejeros. Este cambio, que fue aprobado en la Junta General de accionistas de 2022, consiste en la

inclusión de una cláusula clawback relativa a la totalidad de las retribuciones variables de los consejeros

ejecutivos y personal de alta dirección de la Sociedad.

En la Junta General de 2023, se informó de la modificación del reglamento del Consejo de

Administración, celebrado el 27 de febrero de 2023, para incorporar la regulación del cargo del consejero

independiente coordinador. La citada modificación del reglamento quedó inscrita en el Registro Mercantil

de Madrid.

Comisiones


			Consejero			Comisión				Otros
Nombre	Cargo	Género	Ejecutivo	Dominical	Independiente	Ejecutiva	Auditoría	Nombrami entos y retribucion es	Sostenibilidad	Primer Nombrami ento
Carlos Ortega Arias - Paz	Presidente			☑		☑				2022
Bernardo Velázquez Herreros	Consejero Delegado		☑			☑				2010
Laura G. Molero	Consejera				☑		☑	☑*P		2017
Rosa María Garcia Piñeiro	Consejera				☑	☑			☑*P	2017
George Donald Johnston	Consejero Independiente Coordinador				☑	☑	☑			2014
Francisco Javier García Sanz	Consejero				☑	☑		☑		2020
Tomás Hevia Armengol	Consejero			☑			☑		☑	2016
Leticia Iglesias Herraiz	Consejera				☑		☑*P		☑	2020
Pedro Sainz de Baranda Riva	Consejero				☑			☑	☑	2023
Marta Martinez Alonso	Consejera				☑				☑	2017
Santos Martinez- Conde	Consejero			☑		☑		☑		2002
Luis Gimeno Valledor	Secretario					SEC	SEC	SEC	SEC	—

*P: Presidente

Mujer

Hombre

Composición del Consejo de Administración


		CARLOS ORTEGA ARIAS-PAZ Presidente. Miembro del Consejo de Administración desde mayo de 2022. Preside la Comisión Ejecutiva. Externo Dominical en representación de Corporación Financiera Alba. Elegido con el voto favorable del 91,99% del capital suscrito con derecho de voto que concurrió a la Junta General de Accionistas de 2022. Titular de 11.111 acciones a 31 de diciembre de 2023.
		BERNARDO VELÁZQUEZ HERREROS Consejero Delegado Miembro del Consejo de Administración desde 2010, reelegido en 2014, 2018 y 2022. Consejero Delegado desde Julio 2010. Es miembro de la Comisión Ejecutiva. Ejecutivo. Reelegido con el voto favorable del 92,55 % del capital suscrito con derecho de voto que concurrió a la Junta General de Accionistas de 2022. Titular de 82.690 acciones a 31 de diciembre de 2023.
		ROSA MARÍA GARCÍA PIÑEIRO Independiente Miembro del Consejo de Administración desde 2017, reelegida en 2021. Preside la Comisión de Sostenibilidad y es miembro de la Comisión Ejecutiva. Externa Independiente. Reelegida con el voto favorable del 97,32 % del capital suscrito con derecho de voto que concurrió a la Junta General de Accionistas de 2021.


		LAURA G. MOLERO Independiente Miembro del Consejo de Administración desde 2017, reelegida en 2021. Preside la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Gobierno Corporativo y forma parte de la Comisión de Auditoria. Externa Independiente. Reelegida con el voto favorable del 97,94 % del capital suscrito con derecho de voto que concurrió a la Junta General de Accionistas de 2021.
		GEORGE DONALD JOHNSTON Independiente Miembro del Consejo de Administración desde 2014, reelegido en 2019 y 2023. Pertenece a la Comisión de Auditoría y Comisión Ejecutiva. Consejero independiente coordinador. Titular de 6 acciones a 31 de diciembre de 2023. Reelegido con el voto favorable del 87,76 % del capital suscrito con derecho de voto que concurrió a la Junta General de Accionistas de 2019.
		FRANCISCO JAVIER GARCÍA SANZ Independiente Miembro del Consejo de Administración desde 2020. Pertenece a las Comisiones Ejecutiva y Nombramientos, Retribuciones y Gobierno Corporativo. Externo Independiente. Elegido con el voto favorable del 92,78 % del capital suscrito con derecho de voto que concurrió a la Junta General de Accionistas de 2020.


		TOMÁS HEVIA ARMENGOL Dominical Miembro del Consejo de Administración desde 2016, reelegido en 2021. Pertenece a las Comisiones de Auditoría y de Sostenibilidad. Externo Dominical, en representación de Corporación Financiera Alba, S.A. Reelegido con el voto favorable del 99,13 % del capital suscrito con derecho de voto que concurrió a la Junta General de Accionistas de 2021.
		LETICIA IGLESIAS HERRAIZ Independiente Miembro del Consejo de Administración desde 2020. Preside la Comisión de Auditoría. Externa Independiente y forma parte de la Comisión de Sostenibilidad. Elegida con el voto favorable del 92,59 % del capital suscrito con derecho de voto que concurrió a la Junta General de Accionistas de 2020
		PEDRO SAINZ DE BARANDA RIVA Independiente Miembro del Consejo de Administración desde 2023. Pertenece a las Comisiones de Nombramientos, Retribuciones y Gobierno Corporativo y a la de Sostenibilidad. Externo Independiente. Elegido con el voto favorable del 92,05 % del capital suscrito con derecho de voto que concurrió a la Junta General de Accionistas de 2023.


		MARTA MARTÍNEZ ALONSO Independiente Miembro del Consejo de Administración desde 2017, Reelegida en 2021. Forma parte de la Comisión de Sostenibilidad . Externa Independiente. Elegida con el voto favorable del 98,05% del capital suscrito con derecho de voto que concurrió a la Junta General de Accionistas de 2021.
		SANTOS MARTÍNEZ- CONDE GUTIÉRREZ- BARQUÍN Dominical Miembro del Consejo de Administración desde 2002, reelegido en 2006, 2010, 2014, 2018 y 2022. Forma parte de la Comisión Ejecutiva y de la Comisión de Nombramientos Retribuciones y Gobierno Corporativo. Externo Dominical, en representación de Corporación Financiera Alba, S.A. Reelegido con el voto favorable del 91,57% del capital suscrito con derecho de voto que concurrió a la Junta General de Accionistas de 2022. Titular de 9.997 acciones a 31 de diciembre de 2023.
		LUIS GIMENO VALLEDOR Secretario Secretario del Consejo y Secretario General del Grupo Acerinox. Titular de 23.579 acciones a 31 de diciembre de 2023.

Comité de Dirección

A 31 de diciembre de 2023, el Comité de Dirección de Acerinox estaba compuesto por las siguientes

personas:


Dña. Lucía Alonso de Noriega	Auditoría Interna
D. Daniel Azpitarte	Chief Integration Officer
Dña. Esther Camós	Consolidación, Presupuestación y Fiscal
D. José Campuzano	Seguridad, Salud y Medio Ambiente
D. Carlos Castillo	Asesoría Jurídica
Dña. Marisa Dafauce	Recursos Humanos
D. Mark Davis	CEO de Bahru Stainless
D. Antonio Fernández de Mesa	Tesorería
D. Miguel Ferrandis	Chief Financial Officer
D. Cristóbal Fuentes	CEO de North American Stainless
D. Juan García	Riesgos
D. Rodrigo García-Vega	Cumplimiento
D. Antonio Gayo	Estrategia
D. Luis Gimeno	Secretario General y del Consejo
D. Fernando Gutiérrez	CEO de Acerinox Europa
D. Hans Helmrich	Chief Operating Officer
D. Carlos Lora-Tamayo	Relación con Inversores y Comunicación
D. Carlos Marqués	Compras de Materias Primas
D. Niclas Müller	CEO de VDM Metals
Dña. Deniza Puce	Compras Indirectas
D. Alberto Ruiz	Ciberseguridad
D. Carlos Ruiz	Sostenibilidad
D. Johan Strydom	CEO de Columbus Stainless
Dña. Isabel Vaca	Sistemas de Información
D. Bernardo Velázquez	Consejero Delegado

Junta General de Accionistas

La Junta General de Accionistas de Acerinox se celebró el día 23 de mayo de 2023 en Madrid, con

presencia física de los accionistas de la Sociedad. Entre los presentes y representados, concurrieron a la

Junta General un total de 1.754 accionistas representativos del 54,54 % del capital suscrito con derecho a

voto. Todos los puntos del orden del día de la Junta fueron aprobados con las mayorías suficientes

requeridas según la Ley de Sociedades de Capital y los Estatutos Sociales.

14. Hechos posteriores